大神预测2020年市场：中国是最大赢家，比特币将遭受考验

最近，我对自己在2019年的预测进行了回顾，看起来结果还不错。现在，我要对2020年进行预测。

1.DeFi将快速增长

DeFi指的是“去中心化金融”，它通常指的是一种主要建立在以太坊基础上的新兴金融体系。顾名思义，它是一场广泛的技术运动，包括数字资产、金融智能合约、协议和去中心化应用(DApps)。简而言之，就是“可以像Money Legos一样组装在区块链上的金融软件。”

DeFi是区块链生态系统的自然演化，它正在为加密货币对货币的影响提供融资。在已经运行了各种各样的应用程序的情况下，通常根据已“锁定”在与DeFi相关的智能合约中的价值量来衡量DeFi行业的规模，该价值已从2017年11月份的不到200万美元迅速增长至2019年12月将超过6.95亿美元。

我相信这一趋势才刚刚开始。正如电子邮件只是互联网的第一块基石一样，加密货币只是区块链技术的第一块基石。而且，虽然许多人可能过于关注代币的价格而不考虑接下来会发生什么，但对我来说这就是区块链的意义所在——全新的、去中心化的金融结构，包括贷款、衍生品、支付、资产管理和其他服务。

这是DeFi，它将在2020年变得更大，更快。风险在于，它被视为下一个“ICO泡沫”，“投资我”的邀请被“锁定我”取代。一些人认为，目前提供的高贷款收益率(5-7% +稳定资产)肯定是补贴的迹象，而不是许多人认为的“去中介化溢价”的结果。

2. 中国将率先发布CBDC

中国人民银行将创造历史，在2020年成为第一家发行所谓CBDC(中央银行数字货币)的国家央行。虽然最初的范围有限(只是像M0货币一样的现金，而不是包括银行存款在内的M1或M2货币)，覆盖面有限(主要用于国内支付，而不是国际支付)，但这将是货币历史上的一个重要里程碑，也是全球金融体系的一个转折点。

与此同时，世界上更多的国家将正式宣布它们正在开发CBDC，目前包括美国、俄罗斯、加拿大、新加坡、土耳其、瑞典、乌拉圭、南非、泰国、巴哈马和其他国家。

一旦政府能够推出自己的零售CBDC，私营部门很可能会被邀请加入，填补央行不具备、也无意培养的能力。大型私营企业将能够提供重要的中间服务，包括入职、分发、安全供应和面向客户的功能。这种公私合营企业在主权货币领域的出现，也将是一个里程碑式的转变。

每个CBDC的具体设计(例如，它是否有意义)将对其作为货币政策工具的有效性产生深远影响。这一点，加上互操作性、跨国界使用和监管需求等难题，将成为讨论的热门话题。

3.Libra不会启动

Facebook于2019年6月发布了一款代币，Libra的公开目标是“建立一个简单的全球货币和金融基础设施，让数十亿人受益”。该计划宣布后不久，Facebook的首席执行官马克·扎克伯格和其他项目负责人就被拉到国会，就该计划的雄心和影响作证。与此同时，几个欧洲国家的政府已经表示，如果Libra的计划最终实现，他们将准备封杀它。

“祝我好运”——扎克伯格

为什么有这样的仇恨?与比特币等传统加密货币的使用率相对较低的情况不同，Libra有潜力让190多个国家的近25亿Facebook用户立即受益。这将全球货币问题推上了世界各国政府议程的首位，引发了有关如何应对Libra倡议的迫切讨论。由于Libra将是人类历史上第一次由私营部门创造的一种世界货币形式，并且有能力和技能在全球范围内进行分配，难怪政府会注意到这一点!

我不认为Libra会在2020年推出。这是因为政府机构担心，他们说，a)Libra对金融稳定构成风险，b)从监管的角度来看，目前是站不住脚的。这并不是说Libra不会发生，但首先，有很多问题需要回答，比如:

如何在如此多的司法管辖区实施“反洗钱”/KYC控制?

在货币汇率较低的国家大量采用Libra货币，会不会降低国内央行运作的效率?

在Libra最初的买入过程中，持有波动较大的本国货币的人会不会遇到本国货币对Libra持续走弱的情况?

如果用户对Libra基金会的储备金没有直接的要求权，那么如果储备金被清算，他们不会损失吗?

如果整个体系失去稳定，谁会(能够)拯救它?

在这些问题(以及更多)得到回答之前，我无法预见Libra会在不久的将来全面启动，至少不会以目前的形式。我认为Facebook的团队期待这场全球辩论的出现，这就是为什么他们发布了白皮书，但其中有几个技术方面还不清楚。

4.监管压力将加剧

我从未见过像区块链技术这样发展地如此迅猛的行业。在如此短的时间内看到如此多的创新真是太了不起了。但是俗话说，“监管者永远不会落后”，特别是对于那些涉及金融或货币创新的技术。

对监管机构来说，这肯定很难跟上。似乎监管机构每对区块链技术做出一个澄清，就会有10个以上的问题同时出现。有些指导方针在发布时就已经过时了。当然，你不能监管那些还不存在的东西，而监管机构的本质是他们必须是被动的，而不是主动的。但随着这项技术的发展速度比通过新法律和指令所需的周期时间快几个数量级，这种“提前期”差距肯定只会越来越大。我们从未见过如此悬殊的差距。这种加速的时间尺度，类似于想象我们今天还在讨论如何监管支票欺诈;从那时起，事情已经发生了很大的变化。

看看世界各地的监管机构如何应对这种转变，将是一件非常有趣的事情。监管机构中有许多精通技术的聪明人，因此，在起草恰当而明智的立法时，他们可能会采取务实、灵活和均衡的态度，而不会扼杀创新。然而，随着这一领域继续迅速扩大，我相信监管机构可能会被迫开始阻止和暂停更多的举措，即使只是为了争取足够的时间来更多地研究它们，了解它们的影响(比如Facebook的Libra)。或者，监管机构可能被迫使用生硬的监管工具或笼统的指令，以过度扩张的范围来弥补灵活性的不足。任何高压手段都将不可避免地导致行业创新者的抗议和/或抵制，并可能导致更大规模的公司迁移到监管更宽松的不同司法管辖区。

无论如何，我认为在2020年，监管机构和加密货币/区块链公司之间的压力会越来越大，即使监管机构试图对创新友好，公司也试图顺从，这纯粹是由于金融创新的速度和增长。

5.比特币的安全港地位将受到考验

世界经济上空乌云密布。如果你赞同雷?戴利奥(Ray Dalio)等人的观点，那么你可能会(和我一样)认为，市场正面临重大事件的压力。通常情况下，当投资者希望保护自己的投资组合不受未来波动性影响时，他们会购买所谓的“安全避风港”资产，比如黄金、美国国债或日元，这些资产在经济动荡时期会受益。

但比特币呢?比特币是一种避险资产吗?这个问题在2020年将会被越来越多的人讨论(如果没有被测试)。

一方面，比特币仍然是一种非常不稳定的资产，每天5-10%的价格波动仍然很常见，因此在正常情况下，比特币自然被视为高风险投资。因此，我们预计它将与股票或期权/衍生品等其它高风险资产一样，受到投资者“追逐风险、规避风险”情绪的影响。

另一方面，比特币一直表明实际上与大多数传统金融资产类别无关。这是一个非常有趣的属性，这意味着当市场大幅下滑时，比特币的价格不一定会跟随其他资产类别。因此，不相关资产是投资者用来对冲其投资组合的热门工具。

比特币与其他资产类别的相关系数(由Abra提供)

作为一种不相关，耐审查的资产，比特币很有可能会越来越多地采用避风港的身份。当更广阔的市场变坏时，它是资本的救生艇。但也有可能，当危机到来之时，它将与其他高风险资产一起被抛弃，转而使用传统的安全港。我怀疑前者，尽管这实际上取决于比特币在经过测试之前是否有足够的时间来获得投资者的安慰和避险身份。

无论如何，我想我们可能会在2020年找到答案。

声明：本文为译文，内容不代表译者观点。

阅读原文请戳 5 Blockchain Industry Predictions for 2020

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编译者/作者：婷婷玉立

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