关于量化投资，你关心的问题都在这里

先讲一个人：詹姆斯·西蒙斯，名不见经传的对冲基金王，世界公认量化交易的鼻祖。1988年，西蒙斯创建了大奖章基金。为什么把这个基金命名成大奖章呢？是因为他的两个创始人是获得了美国数学最高奖，也就是大奖章奖的数学家。从1988年成立至今的31年，平均年化收益是35%，同期巴菲特平均年化约20%。而且，这个收益是在大奖章基金收取5%的管理费和44%的收益分成之后的成绩。

巴菲特已经封神，西蒙斯的年化收益是他的2倍，而且跨度超过30年，完全是吊打股神。西蒙斯的投资收益为什么会如此之高？其投资思路和巴菲特有什么不同呢？

简单讲，就是采用了算法支撑的计算机交易，也就是量化交易。

什么是量化投资？

其实量化投资这个说法本身是不严谨的，量化给人的感觉是很高大上，比如量子物理，量子计算，容易误导人。

我对量化投资的定义是这样：量化交易是相对于手动交易而言的，就是指通过计算机指令来交易。所以，计算机交易可能更准确表达其本质。但量化交易我们已经习惯了，不方便理解，但方便沟通。

不管你是否意识到，只要你做投资，你都是有策略的。无论是计算机交易，还是手动交易，背后都是人的策略。区别是计算机交易的策略是写好的，可见的，可编辑，可分享，可升级迭代的，而且更系统更稳定的；人工交易策略是在人的大脑中存在的，是不稳定的，善变的，不系统的。

所以，量化交易没有什么神秘的，只不过是原来使用手工操作，后来有人把策略写成计算机代码，使用计算机代替手工操作而已。

量化交易的优势

量化交易虽然执行的还是人类制定的算法，但使用了计算机，就有了独特的优势：

1.计算机不会受情绪影响，随意改变策略，定好什么策略就严格执行。
2.虽然有一定门槛，但有很多套路，是有迹可循的，包括基础理论、投资系统的组成、指标体系、投资策略分类、风控体系、策略的提出测试和执行流程等。
3.可以24小时高效运转，一旦满足条件就交易，不错过每一个获利机会。
4.计算机反应极快，可以执行高频交易，即使每一笔操作是微利，但只要风险小，就可以通过大量的交易，积少成多，获的较大的利益。

有一个精妙的比喻个容易理解量化交易的本质：

人工交易更像中医，全靠经验和直觉，越老越值钱，就象巴菲特，八九十岁了，还越活越来劲。人工交易没有系统的学习方法，没有系统的检测标准，全靠自己的努力和悟性。

量化交易象西医，有成套的工具，有成套的理论，有很多套路，包括如何检测，清清楚楚，虽然要单独执业的门槛也非常高，但有迹可循，有套路可直接使用。一个小年轻如果完全掌握了这一套方法，也能取得很好的结果。

所以，计算机操作天然就比手工操作有优势。在国外成熟的股市，计算机操作是占非常大的比重的，量化交易是未来的趋势。

虽然量化交易比人工交易更有优势，但要通过量化交易赚到足够多的钱，稳定的赚到钱，也不是件容易的事，需要找到最优的投资策略。策略=钱，好的策略就意味着极高的回报，甚至，量化策略是可以直接买卖的。全世界大量聪明的大脑都会投入巨大精力来发掘新的策略，投资策略的更新是很快的。

α策略和β策略是什么鬼？

量化投资中常用到α策略和β策略的概念，主要是别有用心的人用来故装高深，忽悠外行，其实是会简单的概念。

α策略和β策略是量化交易比较常见的提法，看起来高大上，实际是很普通的概念，外行小白经常用被忽悠。

beta （贝塔，β）策略，是指被动跟踪指数的策略，追求市场正常平均收益，或者说是持币收益，也是被动收益。
alpha（阿尔法、α）策略是相对beta策略来讲的，是指追求超过市场收益的超额回报策略，这就需要主动的操作。

比如，长期投资，买入后长期持有，就是贝塔策略。而所有的短线操作，包括量化交易，都是试图通过主动操作获得比市场更高的回报，也就是α策略。

所以，如果有量化团队告诉你：我们团队采用的是α策略，要么他不懂要么他以为你不懂，要么傻要么坏。

high alpha交易团队

high alpha交易团队，也就是量化交易团队。这里，‘alpha’代表追求高于市场被动收益的alpha策略， ‘high’ 是团队自己加的，意思是高收益，至于多高是 ‘high’ ，是理论上‘high’ 还是实际落地的‘high’ ，是短时间 ‘high’ 还是长时间稳定的‘high’ ，是只在牛市‘high’还是牛熊都‘high’，需要长时间的检验。

真正好的量化团队，基本是封闭的：1. 不对外融资，即使融资，也是要求50-70%的carry（分成）；2. 极其低调，从不营销。

如果有人主动推荐某 high alpha 团队，你要小心了。

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编译者/作者：凌帅出口必属精品

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