【学习笔记】《投资最重要的事》6-价格与价值的关系

成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”。价格和价值之间的关系是怎么样的？如何看待价它们之间的关系？

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成功投资的核心

可能大家会认为懂得如何估算一个资产的价值是核心，但是当我们真的正确的估算了价值就真的能转到钱吗？

如果我们不考虑价格的问题，比如在10w的时候买入比特币，我想再好的资产，也称不上成功的投资。

“乔尔·格林布拉特：在做每一个投资决策时，个人投资者都需要思考“最重要”的一点。如果没有考虑价格，那么无论一项投资听起来是多么诱人，你都不可能知道它是否就是一项好的投资。”

马克思告诉我们“价值——价格之间的健康关系是成功投资的核心。”

以超过价值的价格买进证券显然是错误的，因为需要大量艰苦的工作和运气才能使以过高价格买进的东西转化为成功的投资。

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橡树资本管理公司常说，“好的买进是成功卖出的一半”。

当市场出现短期的波动时，市场终会回归正确。

所以用合理的价格买进就显得十分重要。

那么“价格是怎么来的？为确保价格的正确性，潜在买家应考察什么？”

考虑基本面价值是毋庸置疑的，不过资产的价格至少还受到其他两个重要因素的影响：心理和技术（也是价格短期波动的主要决定因素）。

技术是影响证券供需的非基本面因素，这个和价值无关，更像是了解券商的玩法，比如杠杆，这是人们很可能被迫平仓，人们其实都不想在下跌中便宜的将自己的筹码卖掉，但由于人们的失误，被动的平掉自己筹码，马克思说到“再没有比在崩盘期间从不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事了”。所以我们要做好长期投资的准备，不要把自己的筹码便宜卖掉。

不过影响价格的另一个因素“心理”更为重要。

“确定价值的关键是熟练的财务分析，而理解价格、价值关系及其前景的关键，则主要依赖于对其他投资者的思维的洞察。”

最重要的学科不是会计学或经济学，而是心理学。“心理”因素是如何影响人们，明天继续学习。

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编译者/作者：静夜思

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