2020去中心化金融会席卷而来吗

2019年区块链行业最让人激动的主题之一是去中心化金融（DeFi）的兴起，大量实践都导向去中心化的金融，去探寻一个人们可以自己掌控资产、数据和自身财务的未来。譬如支付、保险、汇款、衍生品以及借贷，这些服务不再由金融机构进行集中的处理跟担保，而使用透明的协议来取代不必要的中介来运行。

对比于传统金融服务，DeFi的使用场景对于高度管制或金融基础建设不良的地区是有很高的吸引力的，因为DeFi能够去审查，低门槛甚至无门槛，公开透明，因而很有可能促进甚至替代许多传统金融服务。

那么DeFi究竟为何物？

DeFi是去中心化金融（Decentralized Finance）的缩写，通常指基于以太坊的金融智能合约组成的去中心化应用程序（DApps）。简单来说，它是基于区块链构建的财务软件，相互之间可以做多种组合。

2019年总体来说，在DeFi的发展中借贷市场已成为一个增长型市场，在?2019 年中，DeFi 协议共产生了价值 6.5 亿美元的贷款，目前有价值 4.5 亿美元被锁仓作为抵押品，约价值 7500 万美元的贷款未偿还。

我们还可以期望在保险、投资和资产代币化等领域推出新型产品，包括资产数字化也是一个备受关注的区块链金融领域。

以太坊DeFi生态，来源：TheBlock

DeFi?发展到目前出现了很多具有远大前景的应用。

首先要提到的就是?MakerDAO，即加密货币行业中最具系统重要性的协议。作为 DeFi 生态系统的最重要的基础部分，Maker 的 Dai 仍然是规模最大、最具战斗力的稳定币抵押解决方案。但它并不是唯一重要的?DeFi 协议，在贷款和稳定币方面面临着强大的竞争。

2019年上半年，MakerDAO 主导了 DeFi稳定部分?价值的大部分增长，从 1 月份的约 2.5 亿美元增长到 7 月份的约 5 亿美元。不过从那时起，全新的 DeFi 协议开始兴起。

目前?Maker 在 DeFi 生态系统中稳定部分大约价值 3.3 亿美元的 ETH，而第二名的Synthetix 和 第三名的Compound 协议稳定部分价值总和为 2.6 亿美元。Maker 的「主导地位」从年初的 90% 下降到目前的略低于 50%。DeFi 进入群雄时代。

另一个不得不提的项目是Synthetix，不仅在熊市背景下token价格暴涨?40 倍，热度飙升 DeFi 第一，锁定美元价值超过 Compound 仅次于 MakerDAO，可以说Synthetix 火得既迅速又彻底。

Synthetix是一种发行合成资产的协议，其交易量已从2019年 8 月份的不足 100 万美元，增长到 12 月份的 1000 万美元，锁仓价值超过1.7亿美元，并推出了一种可以与 Dai 竞争的全新稳定币——SUSD。

虽然?SUSD 的市值大约为 1000 万美元，仍然比 Dai 的市值低一个数量级，但作为一个平台级协议，Synthetix 正在快速增长。因为对于一个不能直接购买标准普尔500指数的中国投资者来说，如何能复制其回报率呢？Synthetix 正在回答该问题。

DeFi?也并不是毫无风险。

虽然DeFi 协议被打上了开放的、无需许可的、不受审查的等等标签，但是事实上它的发展还在很早期的阶段。2019年有人审计发现，DeFi 借贷协议Compound 拥有管理特权，团队能够更改各种参数并进行交易审查。虽然 Compound 团队很快对协议进行了升级，但是显然去中心化并不现实。

这对于金融产品来说就是风险，有风险的地方就有获取或者损失收益的可能。这一点对于DeFi来说，将是链上衍生品发展的契机。对于普通投资者来说，当把某个跨链项目的token拿来做抵押和出借的时候，针对它的风险可以设计期货期权等不同结构风险对冲工具的衍生品。

另一方面DeFi市场在2020年可能面临的最大风险是监管问题，这也是最有可能扼杀DeFi的因素，没有KYC的要求代表着匿名的身份跟潜藏的犯罪，以反洗钱的角度来看，去中心化的金融生态服务提供各式各样的洗钱方法，也几乎没有有效的监管方法，或许这个要等未来DeFi服务越来越多人的时候，才会相关配套的制度出来。

要理解去中心化金融接下来的趋势，必须对整个领域的新项目、新协议、创新玩法有足够的认识，对每一层的积木都有了解才知道接下来该怎么搭。

但是，要加密货币和去中心化金融真正普及，需要将?DeFi 纳入主流金融服务领域，为此，DeFi 项目必须打造能衔接传统用户群和商业机构的架构，包括更好的用户界面、易达性高的产品和服务，使得对加密货币了解不多的人更容易轻松购买数字资产并参与去中心化金融服务。

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编译者/作者：引擎矿机

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