专业矿工的必修课：用金融工具管理挖矿风险

随着区块链技术的发展，以比特币为代表的数字货币的普及，参与数字货币挖矿的用户也越来越多了。经过十多年的发展与演化，挖矿行业在各方面都逐步规范化、专业化，主要表现在两方面：一方面，挖矿已经由分散、粗放逐渐向规模化、精细化的方向发展；另一方面，数字货币相关的金融工具逐渐丰富起来了。

金融工具的丰富，便于行业参与者能更好地规避风险、锁定收益等。挖矿与炒币不同，挖矿投入是矿机、矿场这类的流动性很差的固定资产，且长期来看，是持续贬值的，挖矿产出的数字货币价格波动巨大，矿工需要承受比炒币更大的风险，所以借助金融工具来管理风险，是专业矿工的必修课。

金融的本质是管理风险，不会管理风险的矿工不是好矿工！今天我们结合挖矿，来聊聊矿工如何应用运用金融工具，来管理挖矿的风险。

01存币生息

存币生息，顾名思义就是把币存到交易所等机构，获得稳定的收益，这个业务很容易理解，类似我们常用的余额宝。存币生息本质是机构投资者低成本地向用户融币，用融到的币去做风险投资，用户因此获得一定的年化收益，这个年化收益是很低的。

市面上存币生息的产品形态呈现多样化格局，平台之间差异比较明显。有定期的，有活期的，定期的周期也各有不同，币种主要是稳定币和主流币，对应的年化收益也不一样。对于矿工而言，拿去做存币生息的基本是比特币。

存币生息主要的风险来自平台，平台有倒闭、跑路、无法赔付等风险。在选择平台时，尽可能选规模大、知名度高、运营时间长的平台。一些平台的年化利率可能高一些，这时候矿工应该综合考虑风险和收益，最好不要因为年化收益上的微小差异，而冒险把币存到一些不知名的小平台上去。

存币生息适合的人群是长期屯币党，相比于将币放到钱包里，把币存在靠谱的平台，不仅能获得币的涨幅，还能获得币息收益。风险在于平台倒闭或跑路，以及网络黑客攻击。

02套期保值

市场行情是影响矿工收益的重要因素。如果矿工不会使用金融工具，就只能被动“随行就市”，币价上涨矿工收益多一些，币价下跌，也只能被动挨打。如果会使用套期保值，情况就会不一样。

如果判断币价虚高，矿工就可以卖出未来一段时间的挖矿产出，提前锁定利润。我们举例说明：

2019年7月份比特币价格涨到近14000美金，如果你判断出此时币价虚高，并在高位（假设是13000美元）套保了未来4个月（假设一共8枚比特币）的挖矿产出。

具体的操作是，找靠谱的交易所借8枚比特币，并以13000美元的价格卖出，然后将每天挖矿的币产出逐步还给交易所。

后来币价果然一路下跌，最低跌到了6500美元附近，而你在高位套保提前锁定收益，手里有充裕的现金流，挖矿的回本周期也因此大幅缩短。

当然套保也是有风险的，风险在于，如果你预判错了，后市币价持续大涨，你就踏空了，以及因币价上涨，使得全网算力上涨，难度增加，单位算力的产出下降，矿工需要更长产出才能填补套保卖出的币。总体来说，矿工进行套保操作的风险是可控的，矿工有持续的挖矿产出，来对冲币价上涨的风险。

套期保值比较适合法币本位的矿工。基于对行情的判断，在预判币价是阶段高位时，卖出未来一段时间的币产出，锁定法币收益，获得现金流，后续挖矿的电费有着落了，判断对了还能大幅缩短挖矿的回本周期，矿工套保的风险也是可控的。

03质押贷款

在一些情况下，矿工的处境会比较尴尬。比如，币价持续低迷，现金流又出现了问题，低价卖币又不甘心，不卖币又没钱交电费。质押贷款就能很好地化解这种尴尬局面。

质押贷款的意思是你把比特币质押给平台，平台按照一定的质押率贷款给你，你只需付一定的贷款利息，这样矿工既没有卖币，也有钱交电费了。举例说明：

矿工小明马上要交的6万元电费还没有着落，虽然手里有一些币，但当前币价低迷，舍不得在低价把币卖掉。这时小明发现在某平台质押比特币，能借到USDT，把借来USDT卖了就有钱交电费了。

该平台的初始质押率为60%，抵押时比特币价格为5万元，当质押率达到80%时，平台将强行平仓。于是小明向平台质押了2个比特币，获得6万元的借款。

如果后市币价上涨，小明拿住了币，吃到了币价的涨幅，只需要付给平台借款利率，这是小明非常期待的局面；

如果币价下跌，跌到平仓价格（币价为4万元）就会触发平仓，平台会强制卖出小明质押的币，以抵借款，为了防止这种情况发生，在触发强平之前，小明可以往平台充值比特币，补充保证金，防止被强行平仓。

质押贷款还可以在其他场景使用。比如，你预判行情机会到了熊市底部，二手市场有大量便宜的矿机，想抄底矿机却没有钱，熊市又不想卖币，这时也可以通过质押借款的方式来获得现金流，抄底矿机，扩大生产规模。

质押借款的风险在于预判错了方向。如果质押借款后，币价持续下跌，有平仓的风险，也就意味着币以较低价格被强制卖出了。在现金流紧张、市场下行的情况下，错误的判断可能是致命的，所以在做质押借款时，要注意安全边际，预留较大的容错空间，避免“死在黎明前”的悲剧发生。

04总结

随着挖矿行业的发展与成熟，市面上涌现出越来越多与数字货币和挖矿相关的金融产品，满足各类用户的需求。挖矿与金融紧密结合是行业发展的必然趋势，也是专业矿工必备的技能。

金融的本质是管理风险，合理的运用金融工具，能更好地管理风险。事情都是有两面性的，如果对金融工具理解不够，错误地使用了金融工具，很可能带来的更大的风险。枪在会用的人手里是武器和安全保障，在不会用的人手里是风险和安全隐患，金融工具也一样，在用金融工具以前，需要充分了解它，这是用金融工具管理风险的前提。

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风险提示：
本文旨在普及如何使用金融工具来对冲风险，无意做任何背书和推荐，文中提及所有金融产品，皆为举例和论证之用。任何金融工具使用不当，都可能增加风险，「知矿大学」提醒，在充分掌握和理解金融工具的前提下谨慎使用，投资者自行承担所有风险，「知矿大学」概不负责。

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编译者/作者：知矿大学

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