最亲切的切法：为什么2020年比特币减半是最重要的

2020年5月，比特币将下一个减半：成功开采区块的奖励减少。中本聪白皮书规定，每210,000个区块，成功开采一个区块的奖励将减少一半。但是，尽管这些事件大约每四年发生一次（估计奖励会在2140年左右下降到一个中本聪），但2020年的比特币减半特别重要。

目前，开采一个区块的奖励是12.5 BTC；在5月，将区块成功添加到区块链的奖励将降至每区块6.25 BTC。当前的“通货膨胀”年率（对此稍有消歧）在3.7％和3.8％之间：每天平均以12.5个BTC开采144个区块，每天产生约1,800个新的BTC。

（消除歧义的快速点：用通货膨胀来描述比特币未偿还硬币数量的增加-可以称为股票的“浮动”，也可以称为更传统货币的“货币”，这与一个较早的定义是一致的。如今，通货膨胀一词用于描述并假设是指经济体内一般价格水平的上涨。实际上，从随着比特币价格的上涨，随着时间的推移，比特币的购买量增加，这无疑是通缩的。）

关于这一点，值得注意的是，在这一特别的减半中，比特币每年以大约1.8％的速度“膨胀”，名义上（到那时，很可能是实际价值）将以低于两个美联储的速度“膨胀”。每年2％的目标，目前基于CPI的美国实际通货膨胀率估计为每年1.9％。

对人类的测试；无需机构审查委员会

鉴于全球范围内广泛的货币政策，即将到来的比特币减半将在一个特别吉祥的时刻出现。尽管经过十多年的不懈努力，美联储（及其他中央银行）仍试图并未能控制通货膨胀率（就美联储而言，为2％），即使在大幅扩大美联储规模之后储备金的资产负债表，并正在执行许多其他扩张计划。

即使是全球中央银行惯例的临时观察员，也会注意到，美联储，欧洲央行，日本银行和其他此类机构显然无法制造通货膨胀，鉴于它们的表现，并没有导致某种新的尊重（更不用说谦卑了）。缺乏对如此强大力量的了解。即使是对历史的粗略回顾也表明，通货膨胀仅次于考虑了对文明造成浪费的力量的战争。

相反，这些（通常是）准公共实体中的经济学家已经加倍努力，拥护非常规的政策实施；最近和最著名的是量化宽松的连续阶段。美联储（Fed）经济学家是否忘记或不关心数十亿真实的人类在其政策手段下的辛苦劳作，是供读者考虑的一种练习。

的确，尽管就所谓的低通胀危险提出了警告，但大量的统计数据和其他报告援引美国家庭财务状况的恶化，使人们质疑美联储认为将价格提高百分之几会对数十美元产生什么影响数以百万计的家庭。

相反，比特币的有限供应一直吸引着投资者和支出者，他们意识到通胀对购买力的影响。由于挖矿产生的比特币的生产速率低于美联储规定的目标速率（甚至可能低于实际通货膨胀率），因此在2020年5月，比特币可能有无可辩驳的经济理由成为具有合法竞争力的商店与大多数其他世界货币相比的价值；当然，其中的一部分关键取决于价格的波动性。

量化宽松与定性紧缩

也许有人会说-我当然是这样-通过算法限制将永远存在的比特币的最终数量，并进一步通过使它们的起源（通过挖掘）遵守可预测，透明且递减的特征，即比特币（更具体地说是Hashcash证明）工作协议）非常接近一种货币政策实施方式，即定性紧缩政策。就是说，从经济上来讲，这与定性宽松运动截然相反，各国央行将继续对其进行修补，这将危害我们的利益。

毫无疑问，这将增加其吸引力，并且除非出现极端波动，否则很可能会增加其储值特征。许多人认为，2020年的比特币减半将引发价格的新上升趋势，但这还不确定。

尽管现在的比特币（和更广泛的数字货币）市场比上个一半减少了流动性和透明度，但其影响可能已经全部抵消（即使不是全部）。在过去的18年中，围绕比特币的情绪已逐渐减弱。到24个月，自从BTC期货合约在Cboe上被引入并随后被取消以来，整个加密货币交易所的交易方式有所不同（尽管它们继续在芝加哥商业交易所交易）。

2020年的比特币减半：引人注目的前景

十多年来，有很多原因使比特币（和广泛的加密货币）作为一种资产类别出现，这是最偶然的发展，尤其是世界各国中央银行的实验性弯腰。除了这些，还有政治候选人支持中央计划，并为实现这些计划而推荐更多荒唐的货币理论。

除了这些原因之外，不仅算法上规定的，可预测的通货膨胀率（再次按照古时的意义），而且低于名义通货膨胀率和实际通货膨胀率，而且比特币的用例开始变得越来越缺乏投机性。

这是美国经济研究所研究员彼得·C·厄尔（Peter C. Earle）的文章。所表达的观点是他自己的观点，不一定反映比特币杂志或BTC Inc.的观点。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/articles/the-kindest-cut-why-the-2020-bitcoin-halvening-is-the-most-important-yet

原文作者：Peter C. Earle

编译者/作者：wanbizu AI

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