【投资方法论】中美正式签署第一阶段协议|预期改变的背后我们该怎么做投资

【老麦按】所谓的金融市场其实就是资金融通市场，其实就是一方用自己的未来作为信用的抵押物，获得另外一方的资金。然后，双方去共享这些资金可能创造的增长和收益。在传统社会里的借苗还谷，现代社会里的银行贷款，债券股票，都是建立在这个基础上的。预期越乐观，资金流动的规模就越大，速度就越快，资金市场也就越发达。一个国家，或者说企业、个人，它的资金实力就不再受限于原始的积累了，而取决于什么呢？取决于给市场，给社会的预期。从2018年以来，中美贸易争端就是世界经济的一个重大的不确定因素，两年打下来，人们对未来的预期越来越差，但是12月中旬双方谈成了，近日还把协议给签了，这就扭转了不好的预期，直接影响了金融市场的转向。那么，如何理解这个协议？预期转变究竟会给我们的投资带来什么样的影响呢？

由于预期对金融市场的影响，这就使得预判、信心、信号，这些非常虚的词语，实际上拥有了很强大的能力。记得2008年金融危机时候，“信心比黄金更珍贵”。中美贸易争端为什么中国的经济节节下行，经济数据越来越差，大家对预期更差了，导致进入了一个负向循环。现在签署了第一阶段协议，虽然没有立即马上获得什么大的好处（协议规定协议签署后30天美国加征的关税才会分阶段削减），但是改变了人们的预期，整个经济环境的形势都渐渐站稳变好了，股票市场马上就反应出来，有所上涨。

那么为什么全球最大的风险事件突然落幕了呢？

特朗普之所以这么卖力气的要跟中国达成协议，毫无疑问是要保大选、保票仓，只要中国履约购买，那么特朗普就会得到更多选民的支持。特朗普现在也急需扫除弹劾危机为他带来的阴霾，只有中国加大采购，选民才会重新毫无保留的支持特朗普，而中国的顺利履约也会推动华尔街利益集团认可特朗普的协议方式，从而为大选提前扫除阴霾。

签署协议对于我国来说也属于一项重大利好，我们虽然压力比以前大了，但是好在我们现在有了争取时间的机会，我们至少在2020年11月美国大选结果出炉之前，为我们自己争取了宝贵的发展时间和喘息时间。那么接下来呢加大美国农产品的采购，加大美国商品的采购，特别是农产品的采购就成了我国的必然选择。

众所周知，美国是没有非洲猪瘟的，所以美国的猪肉不仅价格比我们便宜，质量还比我们好。数据显示，截至2019年12月16号，我国猪肉平均价格是每公斤43.36元，而美国猪肉由于中国不采购，美国的猪肉价格一路下跌，12月2号的时候呢每磅猪肉只有43.57美分，折合人民币每公斤不到7块钱。这么低的价格，国企、央企把它们买回来，然后呢再在国内阶段性的抛售，那肯定是稳赚不赔的。

企业嘛，肯定是想要利润的，其二是为了把CPI压下来。当然，实际操作中肯定会分阶段。因为如果国企央企把从美国买回来的廉价猪肉疯狂的向市场抛售，那么国内市场的猪肉价格肯定就会疯狂暴跌，养殖户就会亏损。别忘了现在的国家政策呢还是在鼓励养猪，为什么？根本原因就在于即使我们进口了美国猪肉，也满足不了国内的需求。 数据显示美国一年的猪肉出口量大约是250万吨，而根据预测到2020年，我国的猪肉进口量将上涨到420万吨，这么大的缺口光靠进口肯定是不行的，那就只能自己养。这个时候如果因为国企、央企疯狂的抛售，导致猪肉价格暴跌，那么还怎么鼓励民众养殖猪呢？ 对吧？所以说国家这盘棋呢还是下的很大的，分阶段的去化解，各方面的兼顾。

中美第一阶段协议对投资市场有何影响？

中美利空落地，那么黄金和白银的避险功能就弱化了，这对黄金、白银的价格来说也属于利空。至于股市和大宗商品是比较看好的，这是因为我们在稳住美国，尤其是进口美国猪肉稳定猪价以后，我们必然要开启降息周期——因为猪肉价格下降以后会带动cpi向下，为宽松腾出空间。

2019年12月18号央行公告称，以利率招标方式开展2000亿元逆回购操作，包括500亿元、7天逆回购和1500亿元14天逆回购，这其中14天逆回购利率下调5个基点至2.65%，为近4年以来的首次。今年1月也有同样的动作。

大家可能也发现了，最近央行接连下调了一年期的MLF和7天期逆回购利率，现在又轮到了14天期逆回购利率了。虽然幅度都不大，但这其实反映了央行的态度，那就是宽松，而宽松就是钱多，这对股市和大宗商品来说当然是利好。

在与美国的冲突暂缓以后，我国各行各业也都能得到喘息的空间，这样一来，经济好了又将有助于股市和大宗商品价格回暖。所以，股市现在其实是有机会的，机构看到3500点是有道理的。

预期改变的背后我们该如何做好币圈投资？

币圈的投资，目前还是比特币占主导，比特币当然会受到监管、技术和风险事件的影响，也会受到汇率、共识人群、减半情况的影响，所以光一个中美和解不足以对比特币的走势或者说它的避险功能削弱从而对其走势产生决定性的影响。

在现阶段，比特币更多是受到减半行情和人心思涨的影响。减半行情大家都知道，毕竟为历史所证明过。至于说人心思涨，是不是老麦在瞎说呢？哪真不是。按照认知心理学和行为金融学的观点，目前还是存量博弈市场，大家都苦兮兮的过了两年熊市，又到了减半的节点上，大家想比特币或者说大盘上涨的情绪是比较强烈的。恰好BSV率先掀起了一波，做了一个顺水人情，然后美伊冲突又作为一个更迫在眉睫的风险事件助推了一把，终于让比特币突破了压力位。一旦走上新台阶，那就是新起点新预期，所以尽管美伊冲突暂缓了比特币也一去不回头了。

实际上也可以把一个人看作一个金融资产，看看预期在其中的重要作用。比如说一个白领的工资和薪酬，基本上可以看作市场给你的定价。而这个价格怎么决定呢？就是市场对你的预期所决定的。

假设市场认为你有持续学习、提升的空间和能力，或者说认为你在公司会安心工作，也就是说对你的预期越长期、稳定，乐观，认为你的风险越低，那给你的定价，也就是你的薪酬水平和上浮的弹性自然也就越高。

所以要提高自己的市场价格，关键的一步就是要提高市场对你的预期。记住，是关于你未来的预期，而不是关于过去的盖棺定论。也就是说，你所有的行为都必须给市场强烈清晰的信号，你有未来增长潜力！

怎么做呢？就是要顺势而为，按梁宁所说的点线面体方式来判断。一旦这种预期被市场认可，你就会发现，自己作为一个资产的价格会“嗖嗖嗖”地往上涨。

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编译者/作者：Mak老麦

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