芝商所BTC期货升水可能表明机构看好比特币

如果将2019年的比特币价格走势汇编成一本神秘小说，它将是人类有史以来最扭曲，最不可预测的故事。去年，社区就“机构的来临”以及它们如何将区块链和加密货币推向主流社会采用进行了合唱。那没有发生-至少不是预期的那样。

加密货币的机构投资

诚然，加密货币领域确实在2019年引起了机构的兴趣激增。仅第二季度，机构就获得了超过8500万美元的投资，而第三季度则推出了备受期待的ICE支持的Bakkt交易所。此外，据报道，Grayscale Investments在去年第一季度至第二季度之间将其加密投资资本增加了一倍。

但是，机构采用并没有看到社区期望的快速增长，这可能是由于多种原因。最近进行的一项Bitwise调查显示，美国仅有6％的顾问将客户资金投资于加密货币，而其他94％的顾问对2020年的潜在投资没有正面回应。

机构通常具有强大的治理模型，需要获得董事会批准并进行大量研究，然后才能获得批准以进行此类高风险资产类别投资。话虽如此，但机构并没有回避加密货币衍生品市场的发展，这对于比特币价格的发现可能非常有用。

即使这样，大多数机构也只能投资于受监管的工具，在撰写本文时，只有一个机构获得了美国证券交易委员会（SEC）的批准-Stone Ridge Trust VI。为了助燃，Stone Ridge Trust VI合同仅可在受监管的芝加哥商业交易所（CME）上交易，该交易所的流动性低于其他零售交易所，如Deribit，Kraken和BitMEX。

“据我所知，芝商所期货合约的交易量倾向于跟随比特币的波动，” Quantum Economics创始人兼前eToro高级分析师Mati Greenspan告诉AMBCrypto。 “当事情变得令人兴奋时，华尔街交易员喜欢参加聚会。”

芝商所比特币期货溢价

1月，3月和6月到期的CME比特币期货溢价的变化。

CME的1月份到期的比特币期货合约的溢价与本月的BTC价格一致，随基础资产的价值而上升和下降。然而，3月合约的合规性略差。尽管BTC价格在1月的第二周和第三周之间下跌，但3月份合约的保费继续上涨。对于相同时间范围内的6月合约，可以看到相同的模式。

同样值得注意的是，尽管比特币价格在上周上涨，但3月份合约的溢价有所下降，这进一步扩大了其走势差异。

芝商所溢价一直高于其他衍生品交易所平台，机构投资者对该资产的看涨程度越来越高。在1月的第三周，比特币的平均价格约为8500美元，CME报告的未平仓合约约为2.35亿美元。比特币上一次达到这个价格时，未平仓头寸减少了1亿美元。

资料来源：偏斜。

本月CME的交易量也比10月份要高得多，自2020年开始以来数次超过5亿美元。此外，这一交易量和未平仓头寸水平远远超过了上次比特币大涨期间的水平，并且可能表明机构投资者的看涨情绪有所增加。

尽管一月份最后一周的保费下跌可能表明BTC出现了短期贬值，但六月合约的保费却在一个月内继续上升。预计五月份将减半，这可能意味着对加密货币资产类别的机构投资增加。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/cme-btc-futures-premiums-could-indicate-institutions-are-bullish-on-bitcoin

原文作者：Manu Naik

编译者/作者：wanbizu AI

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