《VC周刊》 2020年度分享报告（预览版仅放两章内容）

手心空城

2020.1.27夜,于博鳌

目录

★前言★ 3

一、 归来 4

二、 基本面 8

三、 仓位 15

四、 币种选择 18

五、 交易和存放 34

六、 减半 38

七、 稳定币&理财&挖矿 38

八、 非币圈标的 42

九、 箴言 46

十、 工具 50

十一、 币乎快照 53

★★后记★★ 55

★★★彩蛋★★★ 56

★前言★

各位《VC周刊》的战友大家过年好，大年初三给各位拜个年，去年下半年说过2020年过年会给各位写点东西，正好现在休长假了需要兑现我的承诺了。

今年伊始不太平，疫情还没稳住今早科比又意外离世了，我们作为平头老百姓能做的事情并不多，尽量不给政府和医院添麻烦，自家顾好自家即可，科比人虽然不在了，但其坚韧不拔永不言弃的迈向自己目标的曼巴精神将会永远伴随着我们。

空城依然是你们认识的2013年的空城，六年多来我从没有离开过这个行业只是在合适的时间会选择沉寂。

我相信自己这个圈子里少有的一股清流，几年前是，现在是，未来也会是，六年多来我们相伴而行，15~16年在行业极其困难的情况我们抱团取暖，砥砺前行，空城虽然能力有限但会尽我所能给各位提供相关信息和建议，只是这些信息和建议不能作为投资依据，希望对各位有用就好，未来我依然不希望与各位有任何的经济利益的来往，希望我们可以一直走下去，我相信不忘初心，方得始终。

我能想到最浪漫的事，就是和你们一起变老，一路上收藏点点滴滴的笑，留到以后坐着摇椅慢慢聊！

——谨以此文献给我《VC周刊》六年的战友们！

一、归来

各位都知道2017年94事件之后，空城就在着手清仓了，差不多在10月底份的时候所有资金都顺利到自己账户上之后就开始空仓了，空仓的时间整整两年的时间，这两年的时间我主要关注基本面动向，甚少关注波动，所以完美的躲过了18年底和19年初的暴跌，当然也错过了19年中期的反弹，不过我觉得反弹的这钱不是我应该赚的这也本不应该属于我。之所以做出空仓的决定是因为当时我想到利弗莫尔回忆录里的一句话：“我们走在火车轨道上，当有火车急速驶来对我们的生存产生巨大威胁的时候，我们应该离开轨道躲避而不是一直站在轨道上听天由命，等威胁消失之后，我们可以选择随时回来或者不再回来”，这里的威胁并不是那种短期的对某一币种的消息，而是对币圈具有较长时间影像的消息比如2013年的125事件和2017年的94事件。两年时间我主要在努力的调整心态提高认知和改善生活，经过两年的时间休整自认为做到了让自己的心态完全匹配当前的资产档位，中间虽然也犯了一些错误但整体来说已经持续平稳了。生活上自不必多说了，也匹配妥当了，这样我在心态和生活上都搞好之后，就需要一个恰当的时机重新出征，我大概在2019年年初的时候开始思考重新出征的时间。

我给自己设置了三个重新出征的条件：

1、大饼价格到位

BTC我们很久以前就说过这个相当于上证指数或纳斯达克指数，当我们判断整体大盘的时候不需要看其他币种涨跌情况，只需要看BTC即可，那我个人的判断什么是到位了呢？我最先前给的判断是到1.8w软妹币以下的价格，这个位置就是当年万八社区喊的位置，在币圈堪称振聋发聩，玄理论大兄弟也因此被老韭菜们熟知，玄理论后来万八清仓开始搞币圈基金也圈了不少钱好像是4~5KW的样子，94之后消失了，他那个2千人的群也早卖给炒股票的了，这个点位我当时认为将是一个极其重要的心理点位，但是实际上并没有到，仅到了2.3w就不再往下走了，那么我就需要时间确定这个2.3w到底是不是底部，经过BTC在2019年几次试图向下再次突破的时候我发现突破3.5w软妹币就已经是非常困难的事情更何况2.3w，所以我个人判断2.3w的底部已经确立，这个条件在2019年上半年已经达成。

2、时间到位

4年的轮回将会是一个基础年限，周期时间会慢慢加长，这样即使按照6年真实的来临时间我们也不会太惨只是拿时间换空间而已，这个我在后面基本面还会再次提到，那么根据慢涨快跌的整体周期趋势，3:5的时间分割将会是一个靠谱的比例，也就是说在上一轮最高点到之后的时间为4*3/8=1.5年，也就是至少19年6月份的时候到这个点之后介入才是合适的，但我们可以看到在2019年6月的时候是一个反弹及其疯狂的时间，所以虽然大时间是合适的但并不符合小周期的逻辑，所以那段时间我一直在等更符合小周期逻辑的时间点，时间条件实际上也在2019年中已经基本达成。

3、政策性层面到位

这个是我完全没有料到的，其实在2019年6月份往后的几个月时间里，我的心态就开始不稳了，有在币乎看我微文的兄弟可以从我的文字中感受到这点，因为我知道我跟绝大多数人站在对立面上，别人的风险是亏钱的风险，而我的风险是踏空（这时候条件已经满足两个），所以那阵子我处于极度焦虑的状态，睡眠质量开始下降，我想了个办法，那阵子开始做保险计划，这个保险也就是为了防止我踏空做的准备，你们可以理解为反脆弱的一种形式，我准备拿10%左右的总投资资金购入标的，这样无论涨跌我至少不会后悔的很惨，当时我保险计划改了三个版本，准备在去年年第无论如何开始投入，最终居然没有用上，意外来临了，十月底的时候万万没有想到事情发生了，最高层开始把区块链作为未来中国科技发展战略，你们可以脑补一下那天我是多么的亢奋，这时候我场外身份帮助了我，我们集团是中国顶级IT企业，之前已经开始成立相关部门搞区块链，主要是跟茅台、五粮液、东阿阿胶这种公司做产品质量追溯，我曾经想过未来有一天这个部门会做大，但没想到来的这么快就像龙卷风一样，然后集团内部开始做大量的培训和宣传并成立独立的部门提高到战略的位置，上万人大周末的连续狂轰滥炸的培训区块链的东西，我从公司内部也获得一些较为难得的信息，这也得益于我在这家公司六年多的积累，这也是我为什么虽然不依靠这个公司的工资提升阶层但也没有辞职的重要原因，我的这个身份能在关键时候给我带来巨大的帮助，这个是用钱买不来的。大家可能想知道我在一堆同事培训区块链的时候怎么表现的，用两个字总结一下就是：装傻！秉承我一贯的作风，我会好好的听讲，就当自己什么也不懂，我根据周边人的反应，感觉BTC的普及率应该是超过80%，少有人不知道这个的，我想即使非IT公司普及率至少也要50%吧，ETH就少得多了，偶有一些人知道，比例不会很多，然后EOS演讲的人也有提到过很少几次但听课人几乎没有信息反馈，知道的应该是个位数，我盘算着就是在台上讲的这哥们讲EOS也会心虚吧。

话归正题，感觉当时BTC价格在阶段性下滑之后通过这条消息开始迅速拉升，但我自己已经不再焦虑了，因为我知道我接下来要做什么了，这种消息短期会带来价格提升，但是很快将会被市场消化掉，我们要相信市场就是群体意志的体现，而群体意志永远是短视的，所以这个消息只会影响短期价格，而在我看来这个事件最大的利好是长期的影响，而非短期的利好，但从整个行业的基本面来看未来区块链行业被纳入正规已经是板上定钉的事情了，只是不会那么快，会一点一点的来，如果你等着国家队进来就彻底晚了，可以看到OK徐明星、火币李林、太一云邓迪（就是之前元宝网老板）、时代黄天威这四个币圈政府关系最好的企业趁着政策东风开始疯狂参加各种会议也可以佐证，当短期拉升之后果然如我所料开始继续向下回调，这就是我要的政策条件，在2019年10月底也达成。

其实我们每天都会在币圈碰到N多事件，着成千上万的事件中绝大多数都只有短期炒作的意义，甚少有对行业长期带来利好的消息，区块链作为国家策略这个事件是我从业六七年以来碰到的最大的远期利好事件，没有之一，后面我还会详细讲这个事情。

三个条件达成我的方向就极其明确了，随着我之前做的资金的准备，各种资金源源不断的回来，包括卖掉一套市区繁华地段投资性房产，预计2020年还会再卖掉一套更大的进入我的资金池，现在已经挂出去了。各位注意空城毕业工作这十年房产攒下的比较多所以敢这么搞，我卖掉的都是多余的房产，再就是我已经被限购的很死了，我需要通过这种方式来捣腾出买房名额，为未来做打算，大家都知道现在从拿房产证到卖掉至少需要5年的时间，对我来说哪怕最后这些资金完全归零，我生活依然是正常的，如果你家里只有1~2套自主房千万不要这么搞，容易妻离子散六亲不认。

空城并不是随便找个时间打破沉寂归来，而是找了个至少自认为合适的时间归来，从未来往现在看可能是错的，但我想过我可以承受这种风险。

二、基本面

1、币圈周期的判断

这两年我研究了下全球历史上的交易标的，发现所有的标的的规律都是刚出来的时候波动率大周期短，随着规模的扩大周期开始边长波动率开始趋于变小，无论是黄金、美股、A股、大宗商品，其中一个佐证就是随着一个标的物的交易市场变得成熟，周边金融产品也越来越丰富，其中期货就是最重要的一个，而期货的杠杆倍数会随着这个交易标的的周期拉长背书变的越来越高，大家可以看下现在币圈主流币种的杠杆倍数大多集中在5~20倍之间，50倍及以上杠杆市场容量其实非常有限，而黄金基本都是百倍杠杆起跳的，这个规律跨越了投资标的种类，显然是一种普遍性规律（普遍性就意味着不排除有意外发生）。

为什么我上面说币圈的基本周期是四年呢？大家知道我从13年开始跟踪BTC的各种数据，及时到今天也还保持在记录，我们所熟知的是2013年开始往后的数据，之前在MTGOX上能查到2010年及以后的数据，之前的BTCC和邮票（即bitstamp）能查到2011年及以后的数据，我统计了一下，其实在2013年之前有过至少2次以上剧烈波动，波动的总周期中距离2013年那次最近的两次中第一个周期9个月左右第二个周期2年半左右，这些数据随着MTGOX的消逝已经不可查了，目前全球最早的交易所还活着的是bitstamp和BTCC，但BTCC实际上已经死亡了当前的BTCC在我看来已经不是那个BTCC了，这个圈子里空城是极少当年做过MTGOX数据记录的人，在2010年7月之前全球是没有交易所的，也就不存在交易数据，所以我的判断是上一个周期四年是恰巧与历史规律的四年重合（历史规律是每次时间差在增大也就是我们目前可以看到到9个月、2年半、4年...），让大家相信这个四年跟BTC减半的四年是有紧密关系的。而随着币圈容量的增大，上一周期四年将会变为一个底线，也就是未来的一个周期理论上不会小于4年。一个周期的计算方式有两种，一种是两个大周期高点之间的时间差，后点必须高于前点；另一种方式是两个低点之间的时间差，低点指的是临近的三个大周期中间的两个最低点。空城通常最常用的是高点差而非低点差。

最终我觉得未来一轮有两个时间点是最有可能达到再次高潮的，高潮来临指的是破前高之后的高点：

可能性一：六年期，从2017年12月算起，也就是下一轮高点在2023年下半年出现最高点，这个是空城认为的可能性是最大的，并且2023下半年恰好是炒作2024年上半年减半的最好时机，符合市场容量越大周期越长波动越小的一般性规律，那如果这个是真实存在的，我们应该至少从2022年初就开始部署兵力。

可能性二：四年期，这个是目前大家普遍认为的可能性，从2017年12月算起，也就是下一轮高点在2021年下半年出现最高点，这个可能性是第二大的，那如果这个是真实存在的，我们从2020年初也就是现在就要开始部署兵力了。

那如果这两个时间点的概率之和是大概率事件的话，我们要做的就是在2020年部署好一半的兵力然后在2021~2022年部署好另外一半的兵力（这样有助于减少资金压力），然后让自己的生活充实起来让自己在部署完兵力之后依然可以保持正常的生活且绝不能有高利息短周期的负债，这种负债随着时间的推移会把人压垮的，除非定力惊人。房贷这种超长期低利息一定可以有的，年化标准利息高于10个点且5年之内分期这种不要有。

这里一定要知道如何区分分期利率和标准利率，同样时间同样额度的贷款分期利率差不多是标准利率的2倍左右，所以一定不要被坑了。标准利率的意思是说别人借给你100块钱利率是10%的情况下，一年之后连本带息还110块钱，如果别人给你说要你分期还钱每个月还100/12+利息，然后跟你讲还款利息还是10%，你要知道这时候由于是分期所以实际利息差不多是20%而不是10%，因为你只拥有这些金钱差不多一半的时间，金钱是一种具有金融和时间属性的东西，不要忘记了计算时间，你是在为你所拥有的那段金钱的时间付利息而不是仅仅是在为金钱付利息，深刻理解一下。

后面空城给出的所有的建议都是为了让我们活的足够的久都能够挺到下一个奇点，不要嫌麻烦，一定要做最坏的打算，我们今天做的每一份安全上的考虑都将在未来给我们提供保障，也就是除非这个圈子不存在了（比如当前的P2P就有点这个意思），不然我们一定要坚持活着。

2、中国政策的判断

有人会给我们讲币圈交易量是全球的中国占很少的比例，空城要说的是中国是这世界上未来而几十年对币圈影像最深重的国家，为什么？对于我们来说币圈上涨一定是币圈池子里的钱要越来越多对吧？钱多不能靠机构而要靠老百姓的钱进来才可以，所以满足以下三个条件的国家将会为未来币圈资金带来最大的贡献：

A、这个国家人口要多，例如：中国、印度、美国、印尼、巴西等

B、这个国家现在老百姓要有些钱并且我们有生之年能够看到的国家经济在高速平稳发展，老百姓未来会更有钱处于增速状态，例如：中国、印度、印尼、菲律宾、爱尔兰等

C、这个国家科技发展水平较高尤其是新科技支付行业（这个跟币圈息息相关），老百姓的新科技的普及率较高，例如：美国、日本、德国、英国、韩国、中国等

纵观全球，未来给币圈带来资金最多的几个国家极有可能就是中国、印度、美国、印尼，而且中国的人口基数及老百姓手上的资金在这几个国家里面综合来看一定是排第一的。而现在顶层已经开始搞区块链，直接帮币圈免费做了全国性深入宣传，变相的将会拉来少说几千万的可能的财神。

你有可能讲国家都说了区块链和炒币是两码事，我要是顶层领导我自然也会这么讲，让老百姓不参与任何有风险的金融产品投资一定是一个成熟国家官方的表态，你就是去买个股票，国家都会让你签个自负盈亏的协议不是么？但总有人会慢慢觉醒，先觉醒的人赚后觉醒人的钱，这个转化率开始可能很慢，但是由于基数大开始每年转化率1%也会有几十万人不是么，注意这个不是线性的也是后期指数爆发型的，2014年当时看的统计，当时全球一共才100多万持币人，现在已经上千万人了，中国将会是未来全球币圈最重要的市场就像当前全球市场经济中的地位是一样的，所以只要你相信未来币圈还在并且我天朝可以继续稳定高速发展就应该坚定的相信中国的政策将会主导未来全球币圈的方向，有人口且有市场有资金才是王道，况且我们的科技现在也已经跻身全球前列，新支付技术全球普及率第一，美国都没法跟我们比，这是个现实。

3、BTC市值走势的基本判断

币圈的规模未来至少十年依然还是要看BTC给带来的资金，所有其他币种还是主要靠BTC带来资金流量，所以只需要研究BTC市值即可，今天（2020.1.27）BTC市值为0.16万亿美元，币圈整体资金市值为0.254万亿美元，这里注意我用的单位是万亿美元，为了与我下面方便对比（数据截止于2020.2.1）。

全球股市总市值

90万亿美元

美国股市总市值

50万亿美元

中国股市总市值

8.7万亿美元

全球黄金总市值

8万亿美元

日本股市总市值

5万亿美元

英国/德国股市总市值

4万亿美元

法国股市总市值

2万亿美元

苹果股票市值

1.1万亿美元

韩国/澳洲股市总市值

1万亿美元

阿里巴巴市值

0.5万亿美元

全球白银总市值

0.35万亿美元

比特币2017年最高流通市值

0.32万亿美元

币圈当前流通总市值

0.254万亿美元

茅台股票市值

0.2万亿美元

比特币当前流通总市值

0.16万亿美元

以太坊当前流通总市值

0.018万亿美元

大家可以看到上面的对比表目前比特币总市值还不如一只茅台的股票市值高，即使2017年最高的时候也才勉强略低于白银全球总市值。

基于当前空城的认知，可以做出如下推断：

A、空城认为未来BTC的整体上涨空间不低于200倍，也就是能达到30万亿美元以上的规模，也就是说全球炒股的资金有1/3进入币圈，这里要注意的是这个至少未来要经过3~4个周期才可以达到的高度，并且加速度会随着周期越来越慢，预计超过20年。

B、离我们最近的一个周期，空城之前给的观点是最大可能判断是在2023年其次是2021年，如果是2023年或更往后的时间到来BTC的总市值极有可能达到3万亿的档位这里指的是瞬时高点；如果是在2021年前后来临奇点不会顶到3万亿刀可能也就1.5~2万亿刀。

4、对未来主要币种定位的理解

空城把币种分为四种大类：

第一类：全球价值存储，可预测的是目前及未来很长一段时间有且只有一个就是BTC，就像我们五年前讲的一样未来BTC将会成为人类的数字黄金，并且其规模应该会在不远的将来超越黄金的8万亿美元的规模，BTC的最大意义不在于支付而是在于价值存储，所以增加块的大小空城觉得没有任何意义，完全可以放到闪电网络和侧链上做加速交易或直接让其他币种做这个事情，BTC只需要关心两个问题，即是否安全稳定和是否可以持续的吸收全球法币资金。

第二类：公链生态，目前最大的是ETH和EOS，然后是TRX、BTS、CKB、BTM（公链+巴比特内容平台币双属性）这些，这一类将会在未来一轮重点交战领域，这个大赛道一旦做起来就很难倒下，就像类似于windows、Android、IOS，越大的资源越多也就有越多的开发者和使用者，未来一定是寡头市场，目前看ETH和EOS遥遥领先与其他，但这个赛道容量有限最后长期存活的不会很多，一旦无法聚拢更多的开发者和使用者一个周期就会倒下，当前国产公链还没有一个崛起的，空城相信下一轮应该会有国产公链强势崛起，而我也已经为未来买单了。

第三类:类券商，这里指的是平台币及矿池币，比如BNB、HT、OKB、GAT、GT、MX、Wal、HPT、BCH(分叉币+蚂蚁矿池或比特大陆公司币双属性，必须要小寒掌权的时候才是，如果老詹掌权BCH只能理解为一个分叉币种)等，这类币种完全依赖于交易平台或矿池的运营，就像股市中的券商股一样春江水暖鸭先知，投资券商是一种很明智的选择，但需要做合理的配置选择相对靠谱的平台。这个领域将会是下个周期内除公链以外竞争最激烈的领域，当前全球第一阵营胶着未知，第二阵营竞争更为惨烈。

第四类：垂直应用类和其他（未来会细分，当前感觉没有必要），比如内容平台KEY、LC、CLC、KAN；再比如跨链领域ATOM、DOT、IRIS；再比如分叉币种BCH、BSV、BTG、ETC；再比如匿名币，XMR、DASH、ZEC等等。本类包含种类很多不一而足，并不是未来一个周期最激烈的领域，属于附属领域，并不作为空城本次投资主体，但也要适当关注。

5、主流币种价格走势预估

本部分建议大多数人直接略过，这个应该是本报告最无聊的一段，我想了好久最终还是决定写上，如果各位一定要看，要做到看完之后一笑了之，千万别当回事，空城概不负责，分析过程也不会写只写结果，只有三个币种BTC、ETH、EOS，各位就当空城在意淫和空想就可以，见笑了。

BTC:

2023年及以后来临的触及最高点：15~18万刀（100万软妹币~120万软妹币）

2021年来临的触及最高点：6~8万刀（40万软妹币~55万软妹币）

ETH:

2023年及以后来临触及的最高点：1.5~2万刀（10万软妹币~14万软妹币）

2021年来临的触及最高点：0.7~1万刀（5万软妹币~7万软妹币）

EOS:

2023年及以后来临触及的最高点：1000~1200刀（7千软妹币~8千软妹币）

2021年来临的触及最高点：500~600刀（3.5千软妹币~4千软妹币）

6、三个极其重要判断

A、ETH将会在下一轮中有极其短暂的时间总市值超越BTC，但站不稳，BTC将在历史上第一次受到真正的市值第一宝座威胁，发起进攻的有且只有一个币种就是ETH，虽然ETH铁定会失败，但ETH将会长期站稳第二的位置。

B、LTC将会在下一轮中慢慢退出前十的舞台，英雄落幕的时候，感谢启威。

C、EOS将会在下一轮中高潮期冲到市值第三位，会保持一段时间，但XRP依然会反超，EOS将会较长时间保持在市值第四的位置

本文为正式版之前的先发版本，仅有两章，完整版正在校验当中，将于明日发布！

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编译者/作者：手心空城

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