原文标题:《Maker 多抵押 Dai 迁移将近尾声,DeFi 理财竞争成未来主战场?》 (图示 1 DeFi 平台间用户重叠情况) 比如:在去年 Maker 借款利率保持在 20.5% 的高位时,就一度出现用户把 Dai 存进 Compound、dYdX 等产品吃息的情况,那段时间,Maker 的存贷需求均有所下滑,而 Compound 和 dYdX 的平台用户量和锁仓量均出现大幅攀升。 应该讲,Maker 处于中央银行的中心角色,每一次调息都会对 Compound、dYdX 等其他商业银行的市场环境产生直接影响。但有一点肯定的,当前 DeFi 行业整体受众规模还较小,Maker 一定发不希望肥水流入外人田局面的出现。 为此,去年 11 月 18 日,MakerDAO 推出多抵押 Dai(MCD),以期改变此种局面,表现在: 1、Maker 新增了存款利率(DSR),有意抢回原先流向 Compound、dYdX 的市场的 Dai; 2、Maker 上线了多抵押资产、去中心化交易所 Oasis Trade 等,进一步完善自身产品衍生业态,以封堵 Dai 的流出。 据 DAppTotal 02 月 10 日数据显示,截至目前 Dai 的总供应量为 1.15 亿枚,Sai 的总供应量为 2,259 万枚,自多抵押 Dai 上线以来,Sai 向 Dai 共计转移了 1.03 亿枚。 从数据来看,Maker 自多抵押 Dai 上线以来一直尝试做的 Sai 像 Dai 的迁移工作,已经接近尾声。在此期间,多次用上调 Dai 的存款利率和借款利率的经济调节方式来引导用户进行转移。目前来看,Sai 向 Dai 的转移基本上已经宣告完成。 那么,Sai 的迁移完成,会对整体 DeFI 市场产生怎样的影响呢?尤其是 Compound、dYdX 等产品。 (图示 2 各 DeFi 平台 Sai 锁仓情况) 如图 2 所示,自去年 11 月初,Maker 正式推出多抵押 Dai 之前,原本锁在 Compound、dYdX 平台中的 Sai 的数量就开始锐减。以 Compound 为例,11 月 05 日,Sai 锁仓量为 2,206 万枚,而 3 个月后的 02 月 04 日,Sai 锁仓量仅剩 207 万枚,缩减幅度达 90.61%。dYdX 就更明显了,最高 427 万枚 Sai 几乎被清零。 不过,Compound、dYdX 等平台是拥有众多抵押资产的资产池,比如 ETH、USDC、REC、ZRX 等。以 Compound 数据为例,11 月 01 日 总锁仓 1.25 亿美元中,Sai 占 1,657 万美元,锁仓大头主要还是 ETH。如下图 3 所示,Sai 的大幅撤离,短期会对其平台锁仓产生一定影响,但从实际锁仓数据趋势来看,影响并不会太大。 (图示 3 各 DeFi 平台其他资产锁仓情况) 那么,真正的影响在何处呢? 1)DeFi 市场的自由流通性短期受阻 之前 DAppTotal 写过一篇分析文章称,《需求量远超发行总量,Dai 成 DeFi 借贷平台流通之王》,当中就提到了 Dai 最大的价值是促进了 DeFi 平台间的互通性。此前,Maker 没有上线存款利率,用户在 Maker 抵押资产生成的 Dai,会选择放到 Compound、dYdX 等平台吃利息,现在 Maker 也上线了存款利率,Dai 流出去的必要性就不大了。 2)DeFi 理财会成未来竞争主战场 原先,Maker 的用户受众群体,主要为满足矿工不卖币前提下的兑现需求,应用场景比较窄。Maker 上线 DSR 存款利率后,会引导市场滋生更庞大的理财需求。要知道,作为主要竞争对手,Compound 主打的经营方向一直是存款赚利息,这一点,Maker 算是慢了一拍。但 Maker 的加入会让 DeFi 理财市场变得更有看点。在可预见的未来,不同 DeFi 平台间围绕理财需求展开的存款利率竞争也一定少不了。如下图 4 所示,Maker 和 Compound、dYdX 等平台间的存款利率,会在市场调节作用下互相影响。 (图示 4 DeFi 各平台存款利率变化情况) 原先,DeFi 平台只是一个小众市场,应用场景非常有限,在 DeFi 理财需求的搅动下,想必会直接带动整体市场存贷需求的增长。事实上,近 3 个月以来,各大平台 ETH 的锁仓量均呈现增长的趋势。 整体而言,Maker 多抵押 Dai 存在显然将彻底改写 DeFi 市场的竞争格局。短期看,其会对 Compound、dYdX 等平台带来一些竞争压力,但从长期看,则会加剧 DeFi 市场的竞争业态,而 DeFi 理财市场的日趋成熟会将把 DeFi 行业带入下一个增长快车道。 DAppTotal 简介:
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Maker 多抵押 Dai 迁移将近尾声,DeFi 理财竞争成未来主战场?
2020-02-11 区块律动BlockBeat 来源:区块链网络
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