买以太坊还不如买defi？币圈并非只有交易所才有现金流(上)

大家好，我是佩佩，18年想着在币圈做点投资增加收入，没想到变成了生活主要支出。。今年本计划还是多干些实事，别整天瞎想暴富，结果没想到曾经的那些渣渣币都变成了生活主要收入。。

在又一个持币者被涨醒的日子里，来一个灵魂拷问：

现在还能不能上车？

有一句话叫涨起来都是风险，现在显然不如我们这些自媒体惨到灌鸡汤文的时候安全，虽然那时是大众认为最危险的时候，但看情绪指数、观望人数各方面都还不到极值，而且长远来看，数字货币这里还好多没落地连voice测试都还没上了呢，急啥，今天看到一幅图，分享一下：

短期有些波折，但长期看p事儿都不算哈，所以不要慌乱，如果“现在能不能上车”是你的疑问，我能告诉你的就是，什么时候上车都不晚，看好的标的，择日不如撞日，先买一点，大不了后面慢慢拉低成本呗。

曾经有个老哥，在去年6月年度高点买入柚子，然后持续定投，最后的成本降到22元，所以看好了就行动，别纠结，其实之前我们也有说过，币圈的容错度还是很高的，垃圾空气一样很能活，不说这些，哪怕像bsv这样的不也照样能让它的死忠粉赚到，还是长期赚到。

所以别被眼前那些虚幻的价格数据扰乱心神，勇敢的行动吧！

这两天以太坊的表现很强势，不过要按佩佩的套路，买柚子它不香吗？

当然，市场在变好，也需要开放心态，像之前圈内的一个感观就是btc社区看不起eth粉，eth粉又老抨击奶eos的，这其实是不对的，特别是在自由市场，很多层面都是用脚投票，通过贬低别人是没法抬高自己的。

你看这点B1就做的不错，没有偏见，bb也是推上各种做好人，欢迎大家去voice上玩，也没有框框，各种炒别家的币，某种意义上说，全体韭菜得给它打工。

所以像B1学习，我们也要多开阔下视野，宅家也还是要搞点学习，别一聊天就只能这个涨了那个瀑布了，咱至少以后从风火轮社区出来也能唠唠powpos共识、减半、公链不可能三角、defi啥的。

所以后面除了日常的追热点、插科打诨之类，我也会选择深一点的内容，然后尽可能以通俗易懂的方式展现，大家一起学习提升，才不至于等涨起来了才开始韭菜三连：买啥？割不？追吗？

花两期来分享一篇内容：defi币到底值不值得买？

链接：

https://bankless.substack.com/p/are-defi-tokens-worth-buying

原文是老外的一篇分析文章，当然我会做一些加工，尽量让阅读不那么吃力。

之所以提这篇内容呢，一是defi(开放式金融或是去中心化金融)是从19年到现在一直在以太上反复提的一个概念，但貌似国内对它的感觉就像是只闻其声不见其人，可能从具体的币这个角度会更好理解一点；二是最近不是有个热点叫“销毁”，不仅有人开始喊国产公链出销毁机制了，更有甚者积极到索性把自己的平台都“销毁”了，但通过这篇内容我发现，币圈并非只有交易所才有现金流，且相比交易所这种人为更改机制，相当多的defi概念币才是真·销毁币。

加密货币的市盈率(P/E price-to-earnings ratio)

传统资本市场，投资者通常会通过一家公司的收益来估值，这里就有一个概念叫市盈率。

像Netflix(奈飞，海外在线影片租赁提供商)，其市盈率为84.2，这意味着市场愿意为Netflix每赚1美元支付84美元，市盈率数值是相对的，但一般如果说值比较高的话有可能存在投机性泡沫。

市盈率在币圈提及的不多，因为大部分项目现在并没有明确的现金流，只是偶尔在一些平台币分析中能看到。

但随着2019年DeFi的发展，以太坊上有出现一些相关项目和底层协议，也就是我们说的defi币，它们通过收取少量使用或交易费用产生了现金流。

这些现金流通常被用来：直接分配给生态系统中的参与者，或者销毁代币以保证token的稀缺性。

其实现在所谓的defi币也算是一种平台币，现在大多defi项目，在非小号中都是直接划分在去中心交易所概念里，只是它们的底层一切由智能合约执行，并不会像平台有的说销毁就销毁了。

那对于defi币是不是也可以用市盈率的方式来评估呢？

注意虽然考虑到加密资产的复杂性，这并不是一个完美的度量或评估方法，但从这个角度，或许能得到不一样的理解。

在加密资产的视角下，市盈率的公式为:

流动市值/年化收益

Defi币的年收益

以下是海外说的比较多的几种Defi概念类项目，以及它们是如何通过使用产生现金流的。

Synthetix：算是以太上有点火的一个项目，SNX持有者可以抵押token来赚取他们平台的交易手续费利润。

MakerDAO：这个应该国内比较熟，通过抵押以太获取稳定币DAI，他家另外一个币MKR，就相当于这个“去中心化央行”的股份，除了有治理权益之外，使用DAI服务的都需要用MKR来缴纳利息，且这部分会被销毁， MKR 持有者相当于在以回购的形式获得不断的利息收入。

Kyber Network：KNC同样用于支付交易手续费，且带销毁性质。

0x：平台以eth计价的交易费用，会按比例分配给抵押了ZRX股份的流动性提供商。

Nexus Mutual：ETH和DAI被添加到资本池中，用来增加了NXM令牌的价值。

Augur：预测类项目，当持有者诚实地报告任何预测市场的结果，会得到相应的ETH奖励(后续有可能奖励DAI)。

Aave：平台借贷双方产生的手续费用，会用来销毁其代币。

Uniswap：所有在Uniswap上进行的交易产生的费用将分配给每个流动资金池内的流动性提供者。

以上是上面各类项目一年的现金流收益估值。

上篇结语

这里面可能大家熟悉一点的就是makerdao，像0x\augur这样的可能也就老韭菜还听过，明天没有其他的内容的话会接下篇，来看看按市盈率的算法，MKR的估值会是多少，能不能跑赢以太。

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编译者/作者：风火轮社区

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