【学习笔记】《投资最重要的事》19-重视运气3

随机性具有惩善扬恶的能力，但是长期来看，“好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内，当好的决策无法带来投资收益的时候，我们必须忍耐。”

01

我们应该如何面对随机性？

塔勒布的投资观点是建立在“世界是不确定的”这个基础之上的，面对这种不确定，我们应该怎么做？

“我们应将时间用在从可知的行业、企业和证券中发现价值上，而不应将决策建立在对更加不可知的宏观经济和大盘表现的猜测上。

? 考虑到我们不能确切地预知未来，我们必须通过坚定持股、分析性认识持股、在时机不佳时减少买入等途径来保持我们的价值优势。

? 我们必须进行防御性投资。在不利结果下确保生存比在有利结果下确保收益最大化更为重要。

? 为了提高成功机会，我们必须在市场出现极端的情况下采取与群体相反的行动：在市场低迷时积极进取，在市场繁荣时小心谨慎。

? 考虑到结果的高度不确定性，我们必须以怀疑的眼光看待投资策略及其结果——无论好坏——直至它们通过大规模试验的验证。”

所以定投指数可以算是一个防御性的投资，在资产配置中，这点必须有。

02

镜子

凡事都有两面性，这句话令我印象深刻，”出奇好的收益往往是出奇坏的收益的另一面。”

我们经常以为自己是在和市场博弈，其实，很多时候我们博弈的对象是人性，当你兴奋激进买入的时候，另一面则是冷静决断的镰刀，当你心灰意冷的时候，另一面则是等待拾捡便宜货的商人。

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编译者/作者：静夜思

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