（2月21日）关于比特币不得不了解的杠杆ETF

今年以来交易所为了争流量可谓是动作频频，从相继销毁平台币到测试公链，从上线合约交易对到添加杠杆ETF，加上2020减产之年无一不可小觑。

MXC抹茶，今年则在新业务「杠杆ETF」上重点发力。过去两个月，MXC抹茶累计推出包括BTC、ETH、BCH等在内的16个杠杆ETF。值得注意的是，「杠杆ETF」在数字资产交易行业还是一个新产品，目前仅MXC抹茶一家在主推。

我只听过ETH，那什么是ETF呢？

ETF是Exchange Traded Funds，即交易型开放式基金的简称。它是传统金融市场一个经过验证且成熟的衍生品。通过 ETF，用户既不需要费心费力去研究所有标的，尽享收益；也能随时自由买卖，获得比基金更高的流动性。也正因如此，ETF 在传统金融市场备受追捧，诞生了诸如股票、黄金、石油等各种 ETF 产品。

比特币ETF是以比特币为底层资产的可以在证券交易所交易的基金，它跟黄金ETF比较像，先由大型矿场或比特币持有者向基金公司寄售比特币现货，随后基金公司以此为依托，在交易所公开发行基金份额，销售给各类投资者，另外会有银行和经纪商负责承销。简单来说，这是把比特币的受众进行了扩大，以往不熟悉比特币的投资人也可以在传统金融交易所通过ETF的形式投资比特币了，这意味着比特币作为金融产品已经得到了更广泛的认可，是比特币市场的重大利好

杠杆ETF都有哪些优势呢？

现货交易、无需保证金

用户可以像购买普通现货一样，购买杠杆ETF，使得用户免于保证金、强平风险等问题。以3倍做多BTC（BTC 3L）为例，用户只需看准价格及净值--输入购买数量—选择买入BTC 3L即可，无需其他任何操作。

复利效应、风险控制

杠杆ETF会自动将仓位收益转入到本金中，即如果用户购买的杠杆ETF产生了浮盈（没有再平衡之前的浮盈），那么下一次再平衡的时候，浮盈会使杠杆ETF仓位增加，即新增3倍于浮盈的仓位，使得收益形成一种复利模式。同时，杠杆ETF自带风险控制机制。比如，用户3倍做多BTC合约，接下来BTC下跌了33%，那么无疑该用户仓位将会被强平，一无所有。但是，假如用户买入BTC3倍看多（BTC 3L），杠杆ETF会根据市场行情下跌，通过再平衡机制来调整仓位以避免用户仓位被强平，即使BTC价格下跌了33%，用户仓位依然有资产剩余。

那杠杆ETF都有哪些风险呢？

关于杠杆ETF的风险，OKEx高级分析师William，William表示，杠杆ETF主要有两大风险，一是其本身的杠杆风险，二是由杠杆ETF逐日再平衡机制导致的资金损耗，并且在行情激烈震荡时，这个损耗是惊人的。具体而言，杠杆ETF的再平衡机制目的是保证基金的逐日收益要达到市场收益一定倍数，所以每日一定要调仓，这个调仓原理其实就是散户经常用的“追涨杀跌”，所以除单一上涨或下跌行情外，市场出现波动和震荡时，ETF一定会出现损耗，并且这个损耗是不可避免，是投资者必须承担的。即便是未来每隔一天上涨10%，第二天下跌1%的波动向上行情，也会出现损耗。

会出现这样一种情况：当BTC上涨下跌反复震荡又回到10,000美元的原点后，持有BTC现货或合约的投资者毫发无损，但购买杠杆ETF的投资者却已经损失惨重。因此在杠杆ETF中我们要重点关注一个位置：break-even盈亏平衡点，当标的资产价格回溯到这个位置时，杠杆ETF的累积收益率就会低于标的资产回报乘以杠杆的累积收益，如果标的资产价格返回原点，那么杠杆ETF将不可避免地亏损。

实际上，一直以来SEC并不允许比特币ETF上市交易，而现在杠杆ETF的推出原因在于市场竞争过于激烈，特别是对于中小型交易所，如果不能推出受受市场欢迎的创新产品，那么可能会被市场逐步淘汰，这是市场激烈竞争下的必然结果。而对于其中的合规和监管风险，OKEx高级分析师William也指出，确实存在，杠杆ETF只适合专业投资者用来进行风险对冲或短期投机，不适合普通民众来进行中长期投资。

BTC行情分析

基本面：从24小时资金流入情况显示24H资金净流入为1.17亿，主力资金净流入为4.57亿，散户资金净流入为-3.4亿，主力在逐渐流入市场。

技术面：日线级别：昨天凌晨BTC快速下撤至9400点后，很快就拉到9500上，说明在9500这个位置有很多人接盘，现在来看BTC在9700附近日内最高涨幅为1.92，从日线上来看RSI较昨日有所上升，不过从比特币的涨幅来看，这点上升力量是很小的，KDJ显示向下，MACD死叉没变，红色能量柱面积又增大，说明仍有空军在出单，现在的行情就是向上没有量能，向下仍有空间，处于一个中轨的位置，只能进一步观察继续观望，支撑位9300，压力位9800。

4H级别：从4小时级别来看，BTC从昨天的横盘走势中微微有上行，今天的资金流入还是较少的吗，从指标上显示，RSI在中轨向上的位置，KDJ也显示向上，MACD快慢线相碰有金叉趋势，红色能量柱面积越发少，从布林上看4小时线碰到中轨压力，上涨的动能不够强，没办法突破，还要继续等待。

主流币

ETH：以太坊今天在255之上震荡，现在价格略有上升在265附近，从资金流入情况上来看，散户流入较多，可能大多数人都在等待着抄底，从指标上看4小时线在布林下轨反弹至中轨附近，KDJ与RSI显示短期动能较强，应该有一波小反弹，最稳妥的操作还是等待突破286再入场，支撑位236，压力位286。

BCH：太子从资金流入情况来看流入量并不大，从日线上来看太子处于布林下轨较昨天稍微有所反弹，RSI拐头微向上，但量能不足很难支撑上涨，对于太子最好的操作就是等待放量突破再跟进，支撑位350，压力位420。

EOS：柚子的资金流入为4.7亿，柚子跟太子的走势相差无几，日线在MA5下方略有反弹，柚子建议继续等待，等放量再入场，目前都是小反弹，支撑位3.6，压力位4.3。

平台币

OKB：OKB当前价格6.7，系统显示涨幅位2.7，K线依旧在MA5之上震荡，RSI在上轨回调在75附近微向上，不过量能较弱不足以支撑上涨，还要等大盘修复，支撑位6.1压力位7.1

BNB：昨天凌晨BNB触及21支撑位后依旧再22附近震荡徘徊，昨日分析有可能回踩MA30，今天刚好回踩，后市如果放量上涨可以进场，支撑位21，压力位25。

HT：昨天HT回踩4.5后在5日线上震荡，从形态上看，4小时级别RSI在中轨，KDJ显示向上，MACD也在零轴下方逐渐向零轴靠近，不过上涨缺少动能支持，虽然后期有利好但是具体什么时候公链上线还未知，所以继续观望，如有放量情况，可以小仓跟进，支撑位4.3，压力位5.3。

短线回顾

推荐短线品种BQX，买入303，卖出404，盈利33%

推荐短线品种LXT，买入3137，卖出4999，盈利59.35%

推荐短线品种KAN，买入2305，卖出2787，盈利20.91%

推荐的短线币种VIDY ，买入1711，卖出1970，盈利15.13%

推荐的长线品种ONT,买入0.612，目前持仓0.842，盈利37.5%

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本文来源：麒麟区块链
原文标题：（2月21日）关于比特币不得不了解的杠杆ETF

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编译者/作者：麒麟区块链

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