巴比特专栏 | PoW契合理性，PoS符合人性

“我宁愿购买土地，也不愿购买比特币”——巴菲特。巴菲特的投资核心逻辑就是未来现金流贴现估值法，他是追求有回报的资产，仅仅是持有即可以有回报，而不是为了低价买入高价卖出才能挣的回报。

使用工作量证明PoW为共识机制的加密数字货币，以BTC为代表，显然是持币没有回报的。

而PoS机制下，持币是会产生收益的，虽然这个收益从理性分析来看，只是一个数字游戏，仅仅是稀释自己现有持币的价值，但我们人，至少绝大多数人，是非常喜欢这个游戏。我自己持有不能生息的PoW币，也持有能生息的PoS币。而又各自分成两种，一种是买入成本很低，现在已经是账面赢利的币，另一种是账面亏损的币。

我还持有一些比特币矿机，每天能产生少量的BTC。这也算是一种生息吧。

从本金盈亏和有无生息来区分，我的持仓币种可分为下面四种：

1）本金亏损，并且无利息的币。

2）本金盈利，并且无利息的币。

3）本金亏损，但有利息的币。

4）本金赢利，但有利息的币。

上述四种币，我都有仓位。我们先不管PoW还是PoS，就单纯从本金盈亏和有无利息这两个维度来评价，我的持仓心态。

1）对于本金亏损的币，无论是PoW还是PoS，我都会有舍不得卖出的心态，总指望能涨回本。

2）对于本金盈利的币，无论是PoW还是PoS，我卖出的压力会更小。

3）对于利息收入，我会无心理压力地卖出来补贴开支。无论生息的母鸡是否已经回本。

4）对于没有利息的PoW币，我一般会拿币本位的心态来衡量。相对来说，长期看好。

5）对于有利息的PoS币。我一般没有币本位的心态。相对来说，长期看空。

6）对于有利息的币，我是每天看到新利息入账，就感觉是自己额外挣了钱，很开心。相对来说，短期很喜欢这种生息币。其实我我知道，大量的投资理财书都教育我们不要按盈亏来卖仓位，而要看未来。沉没成本不应该被考虑，机会成本才是投资的关键等等。

但我发现，知道这些知识，并不能改变自己的心态，我无法完全按这种知识来做事。我们先不管币生不生息对不对了，我想知道，你们的心态是怎么的？

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编译者/作者：tan90d

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