加密货币利率可能正在改变游戏规则

虽然仍处于起步阶段，但加密借贷平台的业务增长催生了一种新型的衡量指标：利率，它有可能吸引新的投资者，同时鼓励加密资产从存储中转移并进入市场。

在传统的金融市场中，利率揭示了有关经济状况的重要信息，并构成了几乎所有资产评估模型的基础。无论是用于计算预期收益还是估算当前和未来的市场价值，利率都是非常关键的变量。

当个人或企业想要贷款时，通常必须同意在本金之外再偿还出借方原始金额的一部分。这就是所谓的利率和利息。

加密货币的利率激励用户借出其加密资产，因为与将其存储在个人钱包或设备中相比，用户借贷其资产可获得相对稳定且更高的回报。借贷加密货币的利率加上对借贷的强劲需求将释放以前闲置的资本，用于产生新的市场活动。根据Credmark和Messari的数据，在2019年Q3，不到加密货币总市值的0.01％被用于抵押贷款，在每天产生的近15亿美元的交易量中，去年Q3只产生了约1600万美元的贷款利息。这都说明，该业务仍处于发展的早期阶段。

除了利息体量低之外，加密借贷不成熟还体现在高利率和波动性。

利率差异

根据贷款平台的不同，加密货币存款的利息最高差异达四个百分点。之所以存在这种差异，很大程度上是由于贷方之间的业务模式不同。

Nexo等服务商主要从零售客户那里借用加密货币，并以法定方式处理贷款。诸如Genesis之类的其他公司则为大型机构客户提供服务，并以加密或法定方式处理贷款。诸如MakerDAO之类的去中心化金融（DeFi）则严格以加密货币融资并以加密货币支付借贷。这些贷方中的每一个都会产生不同的托管资金成本。他们还各自吸引了对费用和服务水平有不同期望的客户群。

随着时间的流逝，加密货币的借贷利率持续过高的公司将倒闭，而持续低利率的公司又因无法吸引新资金也将面临破产。资本天然的逐利动力适用于任何行业，它会自然而然地剔除效率低下的商业模式，并通过竞争促进行业标准。随着该行业的发展和整合，加密利率可能会收敛在一个可持续水平线上。

利率波动

加密货币贷款的利率往往会频繁波动，从而使对未来价值的任何推断都不稳定。例如，存款（ETH）支付给出借人的利率已经从1.3％大幅下降至0.01％，DEFI集中式平台dYdX在2019年的利率（ETH）也从4.5％下降至2.75％。这可能是由于现货市场表现不佳推动了对以太坊贷款的低需求。在6月和12月之间，以太坊的市场价格从334美元的高位下跌至128美元的低位。

鉴于与基础资产关联的高风险，加密货币借贷领域的波动就显得不足为奇了。根据woobull.com的数据显示，截至2月21日，市值和交易量最大的加密货币BTC的年度波动率比美国股市高17个百分点。

但是，随着需求的增加和投资者的参与，比特币的价格波动已经随着时间的推移而下降。随着以数字货币融资和贷款数量的增加，利率波动性也可能下降。

资产范围差异

不仅汇率在一家提供商之间变化很大，而且所支持的资产范围也存在很大差异。通常，由于分散金融协议的技术限制，诸如MakerDAO，Compound和dYdX之类的分散式贷款平台支持的加密货币范围相对较小。这些完全在链上的加密资产也必须在其基础区块链网络上得到支持。例如，如果该平台基于以太坊构建，则借贷平台的资产选项也仅限ERC-20令牌。

随着区块链的互操作性增强以及来自不同智能合约的资产无缝转移，DeFi借贷平台最终可以支持更多的加密资产。DeFi贷方Compound和Nuo已经支持WBTC的借贷。Polkadot和Cosmos等项目正在构建功能，以支持区块链之间所有资产的即时转移。

减少加密货币贷款方之间的资产范围差异，这将进一步推动浮动利率的趋同，并巩固行业标准，从而带来更多的竞争机会。在最新的Credmark报告中，2019年Q3，加密借贷平台的用户借入的加密货币总量增加了23％，达到9亿美元。这些贷款产生的利息也从2018年Q3的1200万美元同比增长了24％。

通过增加行业竞争，解决消费者需求和技术创新，加密货币贷款的可变利率有可能收敛。作为传统金融市场中的基本指标，整个行业的利率将对加密货币行业产生巨大的影响。如果利率能以令人信服的直接指标评估数字资产类别，从而向广大不熟悉加密货币的投资者普及了知识面并增加选择机会，将进一步鼓励闲置资本从个人存储中转移到更多的市场活动中。

—-

编译者/作者：北一万合

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。