短线情绪指标突然升至高位，市场对减半行情的考验还有不少

比特币在上个周末经历了冲高与回落，短期的走势有一些纠结。除了价格仍然在上下两个支撑阻力区震荡外，10日均线已经走平，价格自跌落10日均线后两次上冲都未成功，短期来看走势还偏弱一些。

从情绪角度来看，上周五的CoinNess分析中我们曾提到Bitfinex的多空持仓保持在4之下，对行情非常有利。但当日晚间，多空持仓比就开始迅速上升。随着多空比的上升，比特币价格确实会表现出冲高的惯性，但当多空比上升过快，往往也意味着短线的顶部。

上图显示的是Bitfinex多空比（面积部分）和比特币价格（紫线）之间的互动关系。在22日（周六）多空比迅速冲到了11的高位，之后价格也出现了回落，目前多空比仍然徘徊在较高的位置。短期来看，价格下行的风险仍然比较大。

多空比这个数据可能并不能直接用来设计策略，但却是一个不错的参考指标。当多空比较低的时候，比特币价格不一定上涨；但历来BTC价格一个波段上涨的起点一定是多空比较低的时候。因而该指标可以成为判断行情的相对参考。

短期BTC虽然有下行的风险，但从中期看，比特币的大行情似乎即将到来。上周初我们认为机构对市场的博弈正在进行，方向不明，但本周情况似乎正在朝所有人期待的方向发展。在上周末的COT报告中，我们发现Dealer账户的净持仓方向出现了变化，已转向净空头。由该账户历史数据与比特币行情比较可以发现，自18年之后，比特币出现大幅上涨的阶段对应的都是该账户出现净空头持仓的时段。

而且该账户持仓表现相对稳定，并不会出现频繁的持仓变动，因而这可以成为我们谨慎看好比特币减半行情的一个重要因素。

当然，并不是说Dealer账户净头寸转变方向，机构博弈就结束了。从其历史持仓来看，往往是单边持仓，即只持有多头（或空头），但当前的多空均有持仓，这一方面可能说明参与博弈的大资金变多了，另一方面也说明机构的看法还有分歧。同时，另一个对市场影响很大的账户Asset Manager本周净多头持仓回落，也可能会成为市场短期下行的推动因素。因此仅从上周的持仓结构来看，市场短期内的震荡仍然不会少，但上涨的主线已是隐约可见。

以上是我们对比特币走势的中、短期判断。鉴于比特币中期向上的判断，我们来看主流币的情况。

ETH目前已经形成了震荡平台，下一步重点观察价格向哪个方向突破。如果价格突破平台高点288，则等价格回落回平台后买入；若价格向下跌破平台，则230美元会成为相对支撑力度较强的地方。

LTC的短期走势相比BTC还略强一些，但同样需要价格能破前高后再去追，目前价格正处于上下支撑阻力中间的位置，方向留待观察。

本文来源：财富上链圈
原文标题：短线情绪指标突然升至高位，市场对减半行情的考验还有不少

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编译者/作者：财富上链圈

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