秀才说：通胀或通缩下的比特币

秀才说：

用户资金在整个数字货币系统中始终由自己掌控，是比特币去中介化特性的一大体现。但在当前全球经济形势下，负利率政策已与比特币开始出现绑定。

2007年美国次贷危机爆发，直接引发了西方主要发达国家的集体大萧条，致使中央银行被迫长期使用非常规货币政策，例如持续10年的量化宽松。而最近，负利率则成为欧洲、日本以及其他主要经济体央行用来增加经济活动、实现通胀目标的另一主要工具。

负利率政策（NIRP）的基本思路是，逼迫资金在经济体系中始终处于流通状态，以避免出现通缩。一般来说，价格下跌并不会增加消费或投资，反而将导致储蓄积累，从而进一步造成经济放缓、失业增加，并最终陷入螺旋式通货紧缩。日本自上世纪90年代陷入通缩后，经过20年的努力才初步摆脱其对经济的影响。由此可见，通缩是比通胀危害更大的经济风险事件。

世界银行在2015年的报告中称：非金融危机时期，整个欧洲负利率的扩散是“前所未有的”。目前全球十大经济体中，已有5个开始采取负利率政策。

严格来说，“负利率时代”对于比特币是大利好。硬性的上限设置和可预测的每日产出，令比特币供应无法操纵这一独有价值，在这个时代显得非常的可靠和稳定。

比特币“数字黄金”的别称已被多数投资者所认可，并时常与黄金比较在应对通货膨胀方面的价值。从近些年的总体状况来看，不管是在通货膨胀极为严重的委内瑞拉，还是在利率高企、出现货币危机的土耳其、阿根廷，比特币都在当地受到追捧，并有不同程度的溢价。

负利率政策在全球范围内的逐步推行是比特币2019年上涨的主因。这种不利于储户的政策与比特币下一个“减半”事件相结合，有可能令币价出现飙升。以乐观角度预测，到2021年底比特币价格就有可能就会越过之前的最高点。

当然，在现实环境中是无法用单一因素来判断货币政策对比特币价格的最终影响程度，特别是比特币作为一种新兴的资产类别，除了可用来对冲通货膨胀，避险属性也在全球接连不断的风险事件冲击下持续显现。

仅从对冲通胀风险来说，一旦比特币进入机构或大型基金管理者的资产配置序列，就代表传统金融机构开始进入币圈，这将间接影响到比特币价格的涨跌。

由于比特币的通胀率永远低于法币通胀率，其本身更是处于通缩之中，且比特币的“发行速度”更慢。在需求不断增加、供应不断减少、法币不断贬值的三重推动下，比特币价格大趋势将始终呈现上涨，也就是所谓的永恒牛市。

这话肯定有夸张成分，但10年来，比特币仅出现过两次年度下跌，其他年份都录得上涨。

随着负利率的扩散，比特币的独有特性及价格表现有助于吸引力的提升，作为近十年来表现最好的资产，也已逐渐走向大众。比特币，正在以永不通胀的货币理念独自对抗全球“通货膨胀”的货币理念。

本文来源：币秀才
原文标题：秀才说：通胀或通缩下的比特币

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编译者/作者：币秀才

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