A股高开高走，恐慌已过？为什么说病毒可能是川普连任的终结者？

一开始以为中国控制住，世界会没事，现在发现中国控制住了，世界出事了。

2月22日，中国内地和海外新增确诊人数已经非常接近，到了2月25日，海外新增人数反超中国。2月23日，韩国总统文在寅政府决定把新冠病毒疫情预警上调至最高级别“严重”，上调预警的当天，韩国确诊602例。同日，意大利确诊157例，伊朗28例。周六，美国出现了首例新冠死亡病例，华盛顿地区宣布进入紧急状态。

如今的病例韩国到了4200，意大利1713，伊朗978。

风险市场每日下跌。

美股道指当周下跌12.36%，总计自高点回撤14%，而此前十年内最大回撤为2018年四季度的18.7%。

除1987.10黑色星期一、2000.04互联网泡沫破灭、2001.09恐袭9-11和2008.10全球金融危机之外，这是二战后最快出现10%回调的一次暴跌，VIX恐慌指数飙升逾150%，速度之快为有史以来第四，科技龙头苹果AAPL跌13%、微软MSFT跌12%，并发出盈警，特斯拉TSLA跌了25%。

日经225指数和欧洲斯托克50指数分别下跌9.5%和12.4%。债市上，美国国债10年和30年收益率均创历史新低，分别收于1.15%、1.68%，3个月与10年国债收益率曲线再次倒挂，黄金突破1650美元/盎司后高位回落，布伦特原油跌破50美元/桶，跌幅超过15%。

目前美、欧、日、韩等多国疫情爆发。爆发初期一定是非常恐慌的。那么未来在可防可控的情况下，这些国家是否能做好防控？

我们只知道，根据疫情的一般规律，最后总是会经过顶峰，逐步得到控制。这个过程会有二阶影响。一阶的经济影响是本国经济活动的影响。例如日本奥运会，如果不能如预期召开将显著拖累本已低迷疲弱的本国经济。安倍花了200亿美元搞的东京奥运会可能真要泡汤了。据说1940年日本停掉东京奥运会，原因居然和1938年的武汉会战有关，历史真是有趣！

美国民主党候选人伯尼·桑德斯在近期选举中异军突起，被认为是美股暴跌的又一诱因。桑德斯属于民主党左派，他反对贫富分化，主张对富人征收重税、改进全民福利、加强金融业监管、拆分科技巨头，在诸多候选人对股市最为不利。本周将迎来美国“超级星期二”，有可能揭晓民主党最终候选人。 总结而言，疫情带来的去全球化、美国大选带来逆贫富分化，是美股暴跌的两大诱因。

下一个问题就是，我们到了哪里？是该逃跑、观望还是抄底？这关系到这场可能由疫情蔓延导致的衰退，当然也可能是个大坑，是否会演变成再一次的大危机。

但有两点原因，令我们认为，本次演变成全面危机的概率或许不是很高。第一点是，目前美国金融体系相对稳健。银行体系的资本较为充足、经纪商、保险公司、对冲基金等的杠杆比例相比上一次危机之前都明显降低。

如此惨烈的杀跌，在暴跌前市场极端而密集的持仓，极度亢奋的情绪已经提前预示。现在由于许多重仓股跌幅超过10%，许多大基金将被迫减持，以降低组合风险，并应对赎回的压力。这个过程将导致了市场价格动能极端负面，回报率连续负相关，超卖引发更大规模的超卖。这个现象正在发生，也很可能是昨天晚上美国市场交易的逻辑。而机器交易更加剧了抛压。

极端暴跌和过度乐观从，今天中国股市可耻得到一些验证，今天A股，高开高走，午盘报2965.11，涨2.94%，午后延续强势，尾盘略有回落，收报2970.93，涨3.15%。

美国十年期国债收益率周五收报1.3%，上周暴跌33BP（0.33个百分点），创历史新低；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.86%，创2016年11月以来最低水平。超长期30年期美债收益率则史上首次跌破1.7%关口。

a股股率先摆脱恐慌情绪。

上周，外围市场刚刚经历了一轮急风骤雨式的下跌，全球股市满屏尽墨。

欧股市场中，英国富时100指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数全周跌幅均超过10%。一周内欧股市值蒸发约1.5万亿美元，创2008年金融危机以来最差单周表现。

亚太市场中，日经225指数、韩国综合指数、澳洲标普200等主要指数同样失血不少。

相比之下，上证指数和深证成指分别下跌5.24%和5.58%，创业板指全周下跌6.96%，是全球市场中表现较好的“少数派”。

三月的首个交易日，A股延续了全球大跌中的稳健表现，全线高开高走。

部分外资机构也表示了对A股未来走势的看好，周一盘中消息显示，摩根士丹利将中国、新加坡股票评级提高至增持。

市场的前景仍然非常不确定，但市场情绪开始从极端乐观转为极度悲观。在这种情况下，短期内海外市场可能出现短暂的超跌技术性反弹。但情绪波动转瞬即逝，根据市场情绪变化去接这种飞刀会非常危险。而现在试图买看跌期权进行组合风险对冲的成本非常昂贵。市场的风险已经飙升。

美国总统大选已经拉开帷幕。自称“社会主义者”的民主党人桑德斯一马当先。他的执政宗旨是均贫富，全医保等政策。这些政策将急剧扩大美国政府已经岌岌可危的财政赤字，并干扰美债的正常发行。历史数据分析显示，如果股市强、经济好，那么现任总统特朗普连任的概率很大。但如果这次新冠病毒疫情拖垮了美国经济和股市，使对于市场和商业非常不利的桑德斯上台，那才真是这次病毒最重要的历史意义。

据传川普的爷爷死于1918年的西班牙大流感，而新冠肺炎在美国爆发则可能成为川普连任的终结者。

—-

编译者/作者：九重猫

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。