42%的比特币长期“趴窝”真是牛市将启的先兆？

大家好，我是K神，只喜欢研究K线，朋友都叫我“K线狂魔”，你们可以叫我老K。

【K神说】

要判断市场的方向，就要知道市场究竟是谁说了算——尤其币市这个小池塘，水浅王八多，遍地是大哥。

【消息动态】

数据显示，在过去两年中有约42%的比特币从未发生移动，这一比例目前正接近2017年年中以来的最高水平，而2017年年中正是2017年牛市开始前的一段时间。

K神评：比特币市场是一个高投机市场，因此波动非常剧烈，一波极端调整幅度可以高达80%以上。但是有意思的是，尽管比特币价格2018年从19800美金的高度下跌至3000多美金，跌幅高达84%，但是仍然有42%的比特币从未发生转移或者交易。有的人把这个数据当做牛市先兆，或者认为市场非常看好比特币。但核心的因素其实只在于——哪怕比特币发生如此剧烈的调整，也仍未触及这部分比特币的成本区。从历史走势看，2017年上半年，比特币的价格在1000-3000美金之间，也就是说这部分人的持币成本普遍会在2000美金下方，既然如此，2018年回调到3000美金依然有较高的利润，19800都没动静，更不会在相对低位有动作。其实相比这个数据透露出来的所谓“牛市先兆”信号，我更关注另一个问题：是什么力量在接近一半的筹码沉寂不动状态下，推动市场的发展。

从币圈的生态来说，几个角色是永远绕不开的。其一是掌握巨大算力的矿霸，其二是提供和撮合交易的做市商，其三则是芸芸韭菜。矿霸和交易所自然是毫无争议的食物链顶端，他们在市场中扮演的角色可能并不单纯。就拿矿霸来说，他们掌握着挖矿的最先进生产力，从某种角度来说，他们可以决定挖矿效率和速度。币圈严格来说可以算是矿圈挖矿成果的衍生交易场所，那么矿圈算是一级市场，其产出就一定程度上限制了币圈的交易量。而交易所作为二级市场的boss，在没有监督的情况下，几乎可以说掌握着所有的交易数据，那么理论上它们是可以做到定点爆破为所欲为的。

不管是矿圈还是币圈，参与者都在日渐增多，那么矿霸和交易所的投入也必然越来越大，那么是什么在接近一半筹码不动的情况下，推动市场发展，我想答案已经不言而喻。

所以我们需要关注的是市场这两大巨头的目的，核心目的或者基本诉求自然是赚钱。那么怎么赚钱，很有讲究。对于矿霸来说，持有的币价上涨是一方面，矿机的大卖和延伸出来的金融游戏（IPO）这几个应该是有一定侧重，但应该是三条主线。那么对于矿霸来说，自然是币价越涨越好，价格越涨市场越火热，三条线都能获得巨大收益。但其中有一个生产力淘汰也就是老旧矿机的消亡，因为如果币价持续上涨，老旧矿机持续能获得收益，这部分矿机的淘汰率就会很低，那么新矿机怎么打开市场和销路？市场相对有限的情况下不可能无限拓展，那就只能替代，新的要替代旧的，就必须把旧的淘汰，这就可能制造矿难来达成目的。而对于交易所来说，最大最稳定的收益毫无疑问是佣金，其次是本身的币，再次才是合约收益。因此，对于交易所来说，价格涨跌不重要，重要的是活跃。价格太低市场遇冷活跃肯定不行，2018年4季度，交易所佣金收益下降了7成还多。价格太高市场固然热，佣金收益好，但是几大头部交易所都推出了合约，基于其做市商属性，如果大的单边上涨或者下跌发生，其合约收益率可能大打折扣，就算要做单边行情，也需要先耗费大量的时间和空间成本把同向合约尽可能消灭，这才符合其利益。也就是说，矿霸和交易所之间，有利益一致性也有矛盾性，他们在某一个时间或者契机下，会达成一致，而这就是大牛或者大熊的时间，其他更多的时间，则呈现的是不规则的震荡状态。

目前的币市处在哪个阶段呢？震荡状态。这种震荡是一个相对不规则的状态，因为这个阶段，矿霸也好交易所也好，都没有做单边趋势的兴趣。对矿霸来说，一方面新矿机的研发生产还没有形成规模化效应，但减半预期在，哈希率屡创新高，这就是矿圈大热的标志，如果新矿机形成了规模效应，新入场满足不了需求，那就只能杀老矿机，尤其是一代机皇S9，16年的老产品市场占有率最大，这部分机型的关机家并不低。而对于交易所来说，市场在经历了2019年上半年大涨和下半年调整后，现在2020年刚开始，应该属于数据采集阶段，还没有达到某一方彻底占据上风的状态，尤其是对于永续合约来说，目前可能只是一半一半，一旦达到做多的严重超过做空的，那么杀哪边就不言而喻了。

目前的震荡状态下，矿霸还在生产新矿机试探市场，交易所还在收集数据，因此震荡状态我个人认为还将延续，单边行情不会这么快产生。

对于韭菜来说，不管是矿霸还是交易所，都是惹不起的存在，也最好不要看远，走一步看一步高抛低吸最为合理，做好减半牛市准备也要防止减半烟雾弹坑人。

【技术分析】

大级别就不用说了，也说过很多次了，目前还没有趋势行情算是超级大三角震荡状态，突破了19800-13970下降趋势线才有可能产生趋势行情，从空比例来说，之前2月是有机会的，但是没去，接下来两个月也有一个机会，慢慢来吧，先当做震荡处理即可。

小级别上，日线来说，前天中阳，算是止跌信号，昨天震荡算是止跌后的观察状态，今天市场则有机会向上运行，至少可以考虑冲击一下日级别短周期次均线压力，大约在9100-9200之间的样子。如下图：

今天市场应该会试探稍低的红圈位置，也就是日均线次周期均线压力，然后再根据试探情况来看是否能进一步突破，理论上应该会有反复，一鼓作气突破的概率相对较低；后市如果震荡之后抛压不重则可以试探稍高的红圈，大约9550-9620这个压力，能突破这个位置，则疑似头肩顶的忧虑就打消了，至少也是个M头或者更高更好的走势，走一步看一步再说，现在谈还为时尚早。

具体操作上：

现货方面：安心持币为主，还不到压力区域不用急着操作。

合约方面：今日由于有日短期均线作为支撑，因此8780-8800美金逢低做多为主，9100-9200美金之间再考虑辅助高空。

以上，祝大家投资顺利。

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编译者/作者：白说区块链

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