看不懂估值，如何在币圈确立安全边际

这几日，币圈又上演了一出腥风血雨的剧情，BTC当日震幅达35%，一路杀到4000+。临近减半这样的走势，实则让人大跌眼镜。

这样一个高风险的投资品灰，风险防范很重要，今天来聊聊关于“安全边际”的话题。这个概念最早是由基本面分析的鼻祖格雷厄姆提出，起源于1929年的大崩溃。

打个比方：原来值1元钱的标的，有人深怕抢不到，最后终于用1.5元买回家；有人看别人抢完后，用0.7元买回家。同样的标的，前者溢价买，后者打折价买。后者买进价格的安全边际就比前者要高，相当于买入三成的安全边际。

这个价格与价值之间的价差，就是通常意义上的安全边际。价值-价格>0，安全边际为正，价值-价格的值越大，说明标的价值被低估，就越安全；反之，价值-价格<0，安全边际为负，越危险，价值-价格的值越小，说明标的被高估，也就越危险。

安全边际的作用是使投资者不必对未来做出准确的预测。如果安全边际较大，那么就足以保证投资者不会因为时间的变化而遭遇风险。投资人应该尽量选择在安全边际大的时候买入，才能有更多的获利机会。

对于股票而言，计算估值的方法的很多，有相对估值和绝对估值，最常用且简洁有效的是用市盈率来计算估值。

市盈率是价格与每股收益的比值。市盈率反映了市场对股票的乐观或悲观程度，也代表了股价的高估或低估程度。

在股价快速下跌时，其市盈率也会迅速下降，这个时候股票的估值就相对较低，此时往往就是买入的机会。在股价快速上涨时，其市盈率也会迅速上涨，这个时候股票的估值就相对较高，此时就是卖出的时机

在股市中有一套估值测算方法，因此，有一个参照值后，比较容易判断安全边际。但是，在币圈 中，一种是参照其他的标的进行预测，比如比特币对标黄金，或者对标货币，通过替代率来测算其估值，这种估值方法不太准确。另一种用很复杂的模型进行估值，普通投资人很难掌握。还有一些是用活跃地址数，链上转帐数等进行估值，但是也很难算出一个具体的数值。目前尚无看到一种数字货币通用的估值方法。

接下来介绍几种简单的方法，不用做详细的估值，也能确立币圈投资的相对安全边际。

1、择币上的安全边际：

（1）是否穿越过一个牛熊：币市和股市相比，风险更大，很多币可能活不过一个冬天就消失了。能穿越至少一个牛熊且活下来的说明存在的价值得到认可，活着对币圈来说是一个很重要的指标。越是新发的币，风险越大。

目前在市值前二十的榜单中，穿越过一轮牛熊的有：BTC、ETH、XRP、LTC、XLM、XMR、ETC、DASH、NEO。

以上这些币，至少都活过5年以上，相比其他新币抗击打力更强，也更有机会活下去。

（2）交易深度：交易深度代表了流通性，如果想要用钱，可以随时卖出换成现金。否则，有价无市的标的，需要的时候变不了现，应不了急。

在币市中，流通性强的币基本都上了多个主流交易所，这些主流交易所代表着大流量，买卖双方可以及时成交，方便及时变现；另一个好处是，交易深度越深，散户越多，越不容易被主力控制。

相比之下，那些上了一些不知名交易所或者单机的山寨币，只用小资金就可以轻易拉盘，被主力玩于股掌，很重要的原因是没有交易深度。有时看着币价很高，但是根本卖不出去，有价无市。

所以，在选币时，要关注上了多少交易所，上了哪些交易所，尤其是否上了主流交易所。能上主流交易所的币，也是相对靠谱的币。

（3）板块龙头：区块链的项目失败率据说高达90%以上，也就是说，3000多种代币最后可能只剩下不到300个。在一个板块中，不需要那么多项目的存在。而活下来的，一般是板块中的龙头项目。由于网络协同效应，头部只会越来越厉害。互联网世界中，腾讯和阿里巴巴独大就是很好的范例。

比如，除了BTC外，公链中的前三强：ETH、EOS、TRX；平台币中的前三强：BNB、HT、OKB。

（4）适度分散：合理的配置可以兼顾安全和收益率，可以配置不同板块的主流币，币种尽量不要超过5种。

（5）仓位控制：在熊市时清仓或轻仓，在牛市时重仓但不满仓，即使在牛市中，也有很多不确定因素可能导致的风险，永不满仓就是让自己留有余地。

2、从择时上确立安全边际

（1）买点：系统要在大周期的超买超卖位置才能算是大的安全边际，小级别的波动剧烈，小级别的频繁操作，往往容易忽略大级别的机会。

由于在币市中，踩坑的机会特别多，波幅剧烈，属高风险行业，因此要尽早建立安全边际的理念，即要考虑选币安全，还要考虑择时安全。以上的总结只是一家之言，还有什么方法来确立安全边际，也请分享在留言区。

（全文完）

本文来源：Rossa
原文标题：看不懂估值，如何在币圈确立安全边际

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编译者/作者：Rossa

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