专题篇股份制2009年之前最伟大的制度设计

这两年，成功学大师不再成功了，国学大师不如以往众人围观，国色天香了，于是职业培训师们纷纷改行开始讲授企业股权设计，讲企业小微组织变型了。

老板想让高管和员工死命追随，用老板的状态工作，而员工想要拿老板的收入，这一对天然矛盾，互相抱怨。咋办，股权设计!裂变式创业、阿米巴呀！这种扎心宣传，让一时间中小企业纷纷趋之若鹜。一时间股份制改革和股权设计再次火热起来。

仿佛企业所有问题，都是上下不同心导致的，所以用股权栓住高管，和栓住娃娃一样，灵丹妙药。这里说句与本期主题不够相关的话，V客原来是资深管理咨询顾问，这里郑重提示，企业问题一般是多因一果。经营结果不好，一定是股权设计不合理造成的吗？如果战略不清晰、商业模式模糊、所在行业的红海等等问题，股权设计就是做了，也是一条死路，而且死得更快。

书归正传，其实为什么说股改再次火爆，因为90年代的时候，就火爆过一次。中国从传统计划经济走向市场经济，过渡的这场轰轰烈烈的革命浪潮中，股份制改革就是其中当之无愧的C位主角。从国有、全民所有走向股份制，从政企不分家走向政企分离，所有权和经营权的分离，让中国经济的小单元，脱离了过时政令的管控，依靠市场的力量，经营者的智慧，推动中国经济车轮轰然前行。

可以说，中国用了20年的时间，走过了欧美列强400多年的路。

股份制以及伴随的股票，最早的来源，往期的节目也和大家介绍过，最早是从大航海时代开始的。第一家叫“联合股份公司“，这家公司是在1553年建立的，另外一家公司是英国的“东印度公司”，这家公司是在1600年成立的。

这些公司之所以兴起有一个共同的特点，那就是它们的起因都是航海和探险。航海和探险是一项不同寻常的商业活动，它高风险、高投入，当然也有可能带来高回报。

这种高投入不是一般人能够承受得起的，最早只有国王才行。到后来航海的技术慢慢成熟了，很有钱的人凑在一块也能做了。这是“股份有限责任公司”的雏形。

最早在东印度公司成立的时候，那250位股东就说好了，“我们凑钱一起做一件事情，到了某年某月某日，我们把赚到的钱分了就散伙。”

结果到了那一天，有些人不愿意散伙，觉得公司继续经营下去还更有前途，但有些人就指望着分红，他们坚持履行合同要把公司给分了。这时候双方就打到了法庭，但法庭不知道为什么就判决了公司可以不散伙。

那些要求散伙的股东当然很失望，但他们却意外地发现，他们可以把他们的股份给卖了。卖给别人，这时候他们所得到的收益，比他们指望散伙之后所得到的利益还要多，这时候想散伙的和不散伙的人都各得其所了。

这就带来了现代“股份有限责任公司”的第一个特征，那就是股份的可转让性。

股份的可转让性，马上就带来了“股份有限公司”的另外一个特征，就是无限期经营。

由于股份是可以转让的，谁失去了兴趣，谁急着等钱用，谁对公司的管理感到不满，他就可以简单地把股份给卖掉。而这公司只要有人承接股份，就可以无限期地经营下去，不管股东的构成发生了什么样的变化。

无限期经营是股份公司的一个特征，因为无限期经营，所以这个公司的视野就能够放得很远，能够做很远大的设想，可以完成很伟大的使命。

“股份有限公司”紧接着就产生了第三个特征，那就是有限责任制。

由于股份、股票是可以自由买卖的，这时候股东的数目就在增加。

一个永远在运作的公司由大量的股东构成，没有任何一个股东是完全同意这个公司所做的每一件事情的，这个公司出现了问题谁来承担责任？这是一个很现实的问题。

结果人们就创造了一个虚幻的概念——法人，这不是一个真的人，而是一个想象中的人，一个法人，我们让法人来承担责任。

有了法人以后，投资者就可以躲到法人的背后，免于承担公司做错了事情所需要负的责任了。一旦公司做错了什么事情，要赔钱，所有这些事情由法人来承担，股东只要承担他们所交出来的那点股份的钱，如果他们付出的钱亏完了那就算了，股东可以全身而退，不影响自己在其他方面积攒的财富。

有限责任是“股份有限责任公司”的第三个特征。

你看股份有限公司的三个基本特征：可转让性、无限期经营、有限责任制，这三个制度特征刚刚出现的时候，招来了大量的批评。

在1824年5月25日的《泰晤士报》 上就有这样一篇评论，它说如果一小撮有钱人，他们拿出自己一部分过剩的财富，成立了这种公司，然后把他们的名字跟这家公司捆绑起来，取得公众的信任，这样来筹集资金，来做他们所要做的生意，可是到最后，如果这家公司资不抵债呢？他们就宣告破产算了，他们的其他财富不会受到影响，而这时候那些信了他们的小股东、把钱交给他们的小股东，还有其他的债权人，就颗粒无收了。用这种方式来引诱那些可怜的小鱼小虾，这是多么不公平啊！您看，这是不是更这两年很多媒体批评数字货币，批评1xiO（token众筹）的论调一模一样呢？

股份制到底好不好？当时不知道，你得试过才知道。试过以后人们发现，原来它的好处远远大于它的坏处，一下就统治了世界长达400多年。

股份有限责任公司蓬勃发展，人们发现它至少有几个重大的优点：

第一，它能带来巨额的资金，以前仅仅是国王才有钱，这样筹集到的资金是很少的。当一种制度安排能够吸引大量的中产阶级投资，它能筹集到的资金是前所未有那么多的。

第二，是不同的投资者共同承担投资，不同投资者资金的来源各有不同，有时候一个行业走下坡路，但另外一个行业又处于上升的阶段，所以资金来源的抗风险性非常强，资金的供给非常稳固。

第三，是公司的运作期间，比任何一位投资人所愿意承担投资的时间还长，公司就能够做非常远大的规划。

看到所有这些优点以后，当年批评股份有限责任制公司的《经济学人》杂志，在1925年发表评论说：

股份有限责任公司是一种伟大的发明，这种伟大的发明不知道是谁发明的，是无名氏发明的，但将来的历史学家肯定会授予这位无名氏一个光荣的称号，这个光荣称号和那些发明蒸汽机、织布机的人得到的称号是一样崇高的。

而中国从1978年以来，市场经济蓬勃发展，很多以前的事业单位、国有企业改制成功，这是大航海时代之后的一个重大发展，如果科学技术是第一生产力，那么股份制公司制是当仁不让的第二，它大大促进了人类的生产制度，改善了资源配置的方式和效率。股份制堪称截止到2009年之前最伟大的制度创新。

您是不是会问，唉，今年不是2019年吗，为什么说股份制是2009年之前最伟大的制度创新，我们下期告诉你为什么。

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编译者/作者：区块链思维_V客

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