根据2008年以来的数据，华尔街资深人士凯特琳·朗（Caitlin Long）对金融市场为何

凯特琳·朗（Caitlin Long）剥夺了长期病的金融体系的掩盖，强调了其脆弱性正在削弱市场的原因。摩根士丹利（Morgan Stanley）前董事总经理，为数字资产行业服务的新美国银行Avanti的创始人朗（Long）表示，美联储为刺激经济而注入的数万亿美元现金无效。

在最近的一次推特风暴中，Long说，人为地降低了利率，引发了一系列糟糕的商业决策，为重大动荡奠定了基础。

“如何了解金融市场的状况：过去50年来，西方世界形成了惊人比例的债务泡沫。就像在2008年，2001年，1997年，1994年，1987年，1981年和1974年所做的那样，它现在正在缩小。

但是，每次资产负债表都有足够的能力通过向其注入更多债务来使该系统重新膨胀。换句话说，仍然存在尚未被债务（直接或间接）负担的资产-这意味着这些国家具有偿付能力。

这就是为什么其法定货币具有价值的原因-贷方尚未提出索赔的资产仍然可用（即尚未抵押的资产）。重要的是要理解，当债务扩大时，流动性就会增加-而且在大多数情况下，这只会推高金融资产价格（出于各种原因）。反向也是如此。债务已连续约50年增长，但由于去杠杆时期（未偿债务总额实际减少）（例如2008年至今）而增加。通常，主流经济学家呼吁中央银行和政府通过增加新的债务（货币和财政刺激）来弥补信贷紧缩。

他们真正在做的是通过创建新的公共部门债务来回补减少债务，以应对信贷紧缩（又称债务通缩）不可避免的金融资产价格修正。这就是我们现在所看到的。债务的减少是由资本破坏造成的，资本被那些收益少于资本成本的企业所消耗。

整个行业都做到了这一点（住房进入2008年，页岩生产商进入2020年，等等）–并且在这些债务通缩中，一直在累积的资本破坏程度被揭示出来了（这并不明显，因为新的债务注入已经到来了）能够将其覆盖）。

为什么它在建造时不明显？因为利率定价错误-人为地降低了-这就是为什么您看到整个行业在同一时间做出完全相同（糟糕）的业务决策。”

长添加，

“这里是数据。自2008年以来，我一直在跟踪它。那时候，我了解了几十年来（两个政党）糟糕的经济决策如何使美国经济陷入困境。美国的消费超过了我们的生产和借贷。美联储统计发布

因此，从本周的数万亿美元的货币和财政刺激计划的角度来看，您认为短短两年内7.5万亿美元的新债务中有多少产生了真正的经济回报？可能不多。大概大部分等于被摧毁的资本。思考是否所有以较高股价为股票回购筹集资金的公司债务都产生了实际回报？还是能源行业资本的严重错配？）

这就是为什么美联储的1.5万亿美元“火箭筒”刺激计划（规模之大）没有奏效，只是继续努力，因为债务泡沫的规模更加惊人。

我的一位英雄分析师道格·诺兰德（Doug Noland）去年秋天曾预测，在下一次金融危机中，美联储的资产负债表将从4万亿美元激增至10万亿美元。好吧，在这里。

当时我在推特上发布了他的估计太低了，我希望你现在明白为什么-因为仅撇销过去两年的坏账就需要10万亿美元的美联储资产负债表来填补这个空缺！这是什么意思？带入一些严重的波动。我们还没看见。

我已经阅读了很多有关信用体系失效后的历史。波动是惊人的。我们现在看到的双向5％的波动完全没有！尝试20％。在一个示例中，在接近尾声时，摆动为50％。是的，盘中50％上下波动！这会在这里发生吗？邓诺，但如果是的话，请不要感到惊讶。”

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特色图片：Shutterstock / Adam Dodd

根据2008年以来的数据，华尔街资深人士凯特琳·朗（两倍多）讨论了金融市场为何崩溃的双重原因。

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原文链接：https://dailyhodl.com/2020/03/16/wall-street-veteran-caitlin-long-doubles-down-on-why-financial-markets-are-crippled-based-on-data-since-2008/

原文作者：Daily Hodl Staff

编译者/作者：wanbizu AI

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