避不避险并不妨碍比特币成为优质资产

操作策略在最下面！！冷静来看看今年比特币的表现

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上周，黑色星期一式的市场崩溃导致比特币价格急剧回落，同时传统市场也经历了有史以来第三糟糕的交易日。目前，比特币（BTC）价格正在缓慢恢复，达到5500美元附近。周一的短线震荡之后，主要的加密货币-ETH，XRP和BCH分别下跌11.6％，8.3％和4.2％。

加密市场价格的下跌使人们进一步怀疑比特币和加密货币的分类或应用前景。比特币“数字黄金”的说法也被人广泛质疑，尤其是黄金年初至今的表现超过了比特币和所有其他资产。

著名的比特币批评者彼得·希夫（Peter Schiff）谈到了比特币与传统资产之间的关系，声称其缺乏投资价值：

“比特币不再是非相关资产。它与股票等风险资产正相关，而与黄金等避险资产负相关。当风险资产下跌时，比特币下跌的幅度更大。但是，当风险资产增加时，比特币的涨幅就会减少。毫无价值！”

另一方面，据报道，财务顾问们建议将比特币作为另类资产投资增加到投资组合中。这令人对Schiff所声称的加密货币与传统资产之间的关系产生疑问。

在市场运转正常时，加密货币的回报超过其他风险资产

2020年1月，比特币和以太坊（ETH）分别增长26.2％和32.9％。同时，标准普尔500指数等传统资产上涨了（1.96％），纳斯达克综合指数则大致保持不变（-0.16％）。

查看一月份这4种资产之间的相关性，与彼得·希夫（Peter Schiff）所提到的资产之间的关系相反，比特币和以太坊与纳斯达克指数和标准普尔500指数均呈负相关关系。

加密货币与股票指数呈负相关

在市场正常运转时，比特币与纳斯达克综合指数的相关性为-24.4％，而以太坊的负相关性较小，为-16.2％。

对于标准普尔500指数，比特币相关系数为-19.7％，而以太坊的相关系数较小，为-7.9％。

这些与希夫的评论相反，因为从一月份获得的回报来看，在市场积极的情况下，比特币的涨幅超过其他风险资产。此外，比特币和以太坊也与股票负相关。

100％的相关性意味着比特币或以太坊与每种传统资产都完全朝同一方向移动，而-100％的相关性意味着它们是反向相关。0％的相关性意味着变量没有任何关系。

在一月时，比特币和以太坊的回报均与黄金呈正相关，分别为24.1％和22％。比特币，以太坊和WTI原油收益率之间的关系也呈正向关系，而且相关系数更大：比特币为33.6％，以太币为34.7％。这与Schiff的评论相反，黄金和比特币是正相关的，而不是负相关的。

市场表现不好时，比特币的反向关系

2月份，比特币价格下跌了约7.5％，而以太坊上涨了23％以上。在这个对比特币不利的时期，它与股票指数的关系与一月份所观察到的相反。比特币与纳斯达克的相关性为5.85％，与标普500的相关性为21.3％。

2月份，以太坊价格上涨并表现出与纳斯达克（20.2％）和标普500指数（31.1％）正相关关系。

整个2月份，黄金与比特币的关联度仍为21.1％，而以太坊的关联度为17.2％。至于与石油的关系，比特币和以太坊的相关性分别为32.3％和36％。

相关趋势是否被近期的市场波动所打破？

自3月以来，比特币和以太坊的累计回报率都比股票市场差。这种趋势遵循了Schiff的论点，即“当风险资产下跌时，比特币下跌更多”。

但是，在3月的前12天，比特币和以太坊的回报与黄金和股票指数表现出了很高的正相关性，其中黄金达到70％以上，股票指数也有66％至69.5％。与石油的相关性最低，介于32％至34％之间。但当市场环境变差后，这确实挑战了比特币和以太坊作为避险资产的作用。

尽管如此，如果我们查看年初至今的收益，即使在血腥的星期四之后，比特币仍然比其他风险资产（如标准普尔500或石油）相对抗跌。

展望未来，投资者应意识到，在不利的市场条件下，黄金仍是真正的避险资产。但是，比特币作为一种另类投资产品，在市场表现良好的时期，仍然提供了非常不错的收益表现。午盘策略：

一、今日区间压力，5440-5480附近可以短线做空，止盈5350-5300-5200

二、下方5100-5140附近可以做多，止盈5200-5250-5350统一止损30-60点，个人建议仅供参考

上午跟上策略的朋友已经获利止盈150个点了，观点还是不变，还是可以继续做波段

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编译者/作者：花有泪雨无情

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