巴菲特抄底美股重读比特币再决定割肉还是抄底

美股连续大跌 巴菲特抄底

美股在上周经历了两次融断，巴菲特说他活了89岁，只见过三次熔断，话音未落，又见到了第四、五次熔断。近期全球资本市场集体恐慌的萝卜蹲走势确实是“活久见”。

在全民恐慌的情况下，手握1300亿现金的巴菲特出手了。

3月2日，伯克希尔哈撒韦递交的最新资料显示，公司利用上周股价大跌的机会对达美航空(DAL.US)进行了增持，斥资约4530万美元，最新持股数达7188.6963万股。

据美国证监会3月13日披露，偏爱银行股的巴菲特3月3日增持了纽约梅隆银行（BNY Mellon），增持后持有纽约梅隆银行8900万股，占总股本比例超过10%。

虽然分析人士预计，目前美国三大股指均已进入熊市，新冠肺炎疫情将美国经济拖入衰退是大概率事件，但巴菲特还将继续在“别人恐惧时贪婪”。对此，巴菲特表示，他对冠状病毒没有特别的专业知识，但着眼于未来10-20年的时间范围。

大家都知道，巴菲特是著名的长跑选手，这个时候增持，绝不是为了抢反弹，而是实实在在地看好，并且打算长期投资。现在这个价格，是巴菲特认可的一个合理的价格。

巴菲特眼中的股票和企业

普通投资人容易深陷在近期价格的涨跌中，涨了就觉得有价值，跌了就觉得是垃圾。也许巴菲特对股价的看法，能给我们提供一些不同的视角。

在巴菲特的投资理念中，如果按重要性排序，排在第一的是行业，排在第二的是企业，股价只能排在第三位。好企业排在好价格前面。

巴菲特因为深受格雷厄姆的影响 ，要买有一定安全边际的的股票，但是他不像格雷厄姆一味只找低于净值的股票买，因为这种股票现在并不好找，而是用现金流贴现率的方式，结合企业未来的盈利能力，给企业确定一个合理的估值。巴菲特眼里的好投资是：安全性高的行业里的优质企业+合理价格。

因此，如果巴菲特认为一个企业值100元钱，他在90元股价的时候买入，90元是他认可的一个合理价格且有安全边际。他不会因市场短期波动导致股票跌到70元时卖出，也不会因为股价下跌就否认这个企业的价值。

对于股票和企业的关系，巴菲特是这么看：

只要你认为买股票就是在买企业的股权的话，那么你就应该明白，股票投资与企业是否上市没有太大的关系，上市只是方便了股权的交易而已。

股票相对波动，企业价值相对稳定。

中国最优秀的企业之一华为虽然没有上市，但你不能说它没有价值。如果他上市了，你也不能因为他股价短期内下跌，就否定它的价值。上市只是为了方便股权交易而已，而企业的价值不会因为股权交易的短期价格涨跌就改变。短期内股价过高或过低，过冷或过热，是市场情绪过度的反应，但总会得到修正。

比特币和币价

巴菲特认为，用价格波动作为衡量风险的方法完全是一派胡言。他认为，如果公司拥有持续的、可预测的盈利，那么企业风险即便不是消除了，而是减少了。风险来自于你不知道自己在做什么。

要知道自己做什么，就得知道你买的是什么，它的上涨逻辑是什么？所以，今天再来重读白皮书。

1、比特币是什么？

比特币是由Bitcoin 的世界银行发行的一个货币。这种货币由于波动剧烈，目前不可能成为法币的替代，它只不过会成为地球上众多货币之中的一个而已。

2、比特币解决了什么问题？

传统中心化管理的数据库的问题是，用来记账的时候，账簿是有无数种可能被篡改，不是记错账，就是记假账。

比特币通过分布式记账方法，不再中心化记帐，而是把数据库的管理权和维护权交给所有人。结果是这个帐本不可能出错，不可能被恶意篡改，因此这个账本更真实，更可信。

比特币代表的区块链本质上是一种新的记账技术。

3、新记账技术，为什么一定要有币？

分布式的数据库是目的，区块链技术是实现这个目的的手段。这就好比，信息传递是目的，互联网技术是手段。

区块链技术有两种重要组成部分，一个是共识机制，机器与机器之间的共识，不是人与人之间的共识；另一个是奖励机制，否则人们不会自动对网络有所贡献。奖励机制需要代币来实现。

用于公共事务领域中的区块链技术之所以不需要代币，是因为公共事务领域不应该是靠利益刺激运行的，可以去掉奖励机制。但是，大部分项目需要奖励机制的存在，才能让人们自动网络有所贡献。

4、比特币的上涨逻辑是什么？

比特币的价值取决有多少人认同它、使用它 。

截至 2019 年，全球使用比特币的人数不超过 3000 万，相对于76亿的人口数量，只有不到千分之四的比例。所以，它还有很大的上涨空间。

比特币的内在价值就在那里，他不会因为币价的突然暴涨或暴跌有所改变。它之所以出现在交易所，只是因为方便交易。它的内在价值相对稳定，但币价可以暴涨或暴跌，可以偏离内在价值很远，也可以回归内在价值。

投机和投资相比，难度更高。因为很难判断究竟什么样的价格是低的，什么样的价格是高的？价格超过价值的时候，什么时候会回落？价格低于价值的时候究竟什么时候会回升？对于普通人来说，最靠谱的方式是知道自己在做什么，谨慎选择投资标的而后长期持有。

（全文完）

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编译者/作者：Rossa

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