金色百科丨DeFi项目Compound是做什么的？

在谈到DeFi时，其代表项目之一Compound常常会被提及。那么，Compound究竟是做什么的，它有哪些特点？

Compound是目前DeFi借贷市场上主流的以太坊借贷平台之一，成立于2018年9月，并在2019年11月从Andreessen Horowitz、Bain Capital Ventures、Polychain Capital和Paradigm等风险投资公司筹集资金2500万美元。Compound支持8种代币ETH、USDC、DAI、REP、WBTC、SAI、ZRX和BAT的借贷，用户可以通过抵押一种代币借出另一种代币。根据DeFiPulse的数据显示，Compound平台上锁定的资产曾最高达1.73亿美元，成为目前仅次于MakerDAO 的第二大DeFi借贷平台。

根据Compound白皮书的介绍，其成立的初衷是，“加密货币和数字区块链市场已经发展为一个充满活力的生态系统，由投资者、投机者和交易者组成，可交换上千种区块链资产。遗憾的是，金融市场并没有那么成熟：参与者几乎没有能力交换资产的时间价值。”出于这一目的，Compound通过抵押借贷方式，令用户可以交易资产的时间价值。借款人仅需支付少量利息，即可获得另一种资产在一段时间内的使用权。

Compound的运营模式接近于传统的银行模式，以流动的资金池方式聚集存款人存入的资金，并将资金贷给借款人，通过算法平衡供求、设定利率。Compound平台被设计为不具有交易对手风险，存款人向资金池供应加密资产获得利益，借款人向资金池借出代币并支付利息。因此，存款人不需要等待其交易对手偿还借款。

在Compound平台中，每种代币拥有独立的资金池。当借款人以某一代币进行抵押时，相应资金池会增加；当借款人借出某一代币时，相应资金池会减少。资金池的存在使得交易双方不需要单独撮合，不存在交易对手风险，提高了交易效率。

对于存款而言，在Compound平台上存款与在银行存款非常类似，存款人将其加密资产存入智能合约，并赚取由此产生的利息。此外，存款人可以随时从Compound中提取其存入的本金和利息。

对于借款而言，从Compound借款需要借款人超额抵押该平台支持的代币，获得贷款额度，并借出其他代币。超额抵押的方式在很大程度上降低了借款人违约的风险。当借款人返还借款及利息后，将会自动收回锁定的抵押资产。由于抵押资产的价格存在波动，一旦其价格低于贷款水平的阈值，则需要借款人补仓，或者会触发智能合约自动清算，此时借款人会持有借款，但会失去抵押资产。换言之，如果借款人的借款能力不足，他们的抵押品将拍卖出售，用以偿还债务。

Compound的资金池设计意图为借款人提供高流动性。取决于对资产的供需状况不同，Compound使用算法设定每种资产的贷款利率。当借款人对某一加密资产的需求较低时，资金池里的可借贷金额过剩，流动性高，利率会降低，从而鼓励更多贷款；当借款人对某一加密资产的需求过剩时，可借贷金额降低，流动性低，利率会增加，从而吸引存款人的供给。

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编译者/作者：金色财经 普普

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