《合约星期五》季度合约持续负溢价，BTC能否上演海底捞月

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本期内容总览：

【本周重要行情回顾+官方解读】

【本周OKEx交易大数据、大V及机构解读】

本周重要行情回顾+官方解读：

在上周全球各资产均出现重大调整，且比特币与标普500指数90日相关性创造历史最高值后，本周比特币成为反弹最快的资产类别，OKEx季度合约价格目前已从北京时间3月13日的低点$3492反弹超过70%，目前运行在$6000附近。同时我们观察到本周比特币的走势与标普指数在3月16日后逐渐脱钩，呈现出跌幅更小，反弹更迅猛的特点，并于3月19日晚间一举突破周一形成的前期高点，整体走势明显好于其他各资产品类。

OKEx（欢迎体验：https://www.okex.me/join?channelFlag=ACECO1500800）交易大数据显示，目前“多空持仓人数比”位于低位，“季度合约基差”仍在负溢价区间运行，“合约持仓总量”也在低位徘徊，同时“杠杆多空比”位于历史最低位附近，且USDT连续多日出现极高的溢价。

图1：OKEx BTC季度合约1小时K线图 & MA50/100/200 （红/黄/蓝） - 上
14日RSI 指标 & RSI MA50 （橙/蓝） - 下

本期OKEx交易大数据重要数据解读如下：

1. BTC多空持仓人数比

“BTC多空持仓人数比”在本周四中午前始终保持在1.45以上位置，随后开始快速下行，目前该数值运行至0.68附近。做空人数明显高于做多人数，空头杠杆率超过多头，目前币价运行的区间对低位空头并不友好。对比历史数据，目前该数值极低。

2. 合约基差

季度合约基差本周仅在周一下午至周二上午保持在正溢价区间，其他时间段均以负溢价为主。但负溢价从上周五的-$300以上大幅收窄至目前的-$50左右，不过合约基差始终未能长时间回归至正溢价区间，说明市场对后市信心仍显不足。

3. BTC永续合约资金费率

永续合约资金费率从上周五的-0.3%开始逐步上行，但负利率仍在上周占据主要时间，资金费率曲线逐渐收窄。对比历史数据，目前该数值正常。

4. 合约持仓总量

“合约持仓总量”在上周五跌至336万张的过去七日最低位，随后开始逐步爬升至400万张；但在昨晚的币价快速拉升后降至不足370万张。目前持仓量仍居低位，因此币价波动幅度在一段时间内仍可能较大。对比历史数据，目前该数值较低。

5. BTC杠杆多空比

现货市场借币做多的人数明显减少，“杠杆多空比”在上周末长时间位于0.1附近，也是该指标上线以来的最低点。周一后，该数值有所回升，但最高仅上升至0.3，参与杠杆借贷的交易员仍以借币做空为主，目前该数值运行在0.2附近。对比历史数据，该数值较低。

6. USDT场外溢价

OKEx平台交易的“USDT场外溢价”在过去一周始终保持在极高水平运行，在周一晚间甚至短时出现了溢价9%以上的极端情况，随后溢价水平开始下降。目前USDT高溢价情况虽有所好转，但仍保持在4%左右。对比历史数据，该数值较高。

图2：OKEx交易大数据 - 采集数据时间 3/13 10:00 到 3/20 10:00

大V解读：

（一）OKEx分析师：岩松

在紧跟美股走势多个星期后，本周中比特币开始出现更加独立的行情，1小时线上的各均线在本周三至周四逐渐粘合，买入信号在周四中午形成，即币价爬升至1小时线MA50和MA100上方，且1小时线上的RSI指标上升至50以上并配合穿越该指标的MA50均线。随后在周四晚间，币价突破位于$5600附近的1小时MA200，紧接着快速拉升至最高$6399。

目前币价仍运行在3月16日前期高点之上，如果在短时盘整后能站稳该价格区间，比特币仍有可能继续上行，并且目前极低的“多空持仓人数比“和”杠杆多空比“也支持币价再一步上行，使得低位空军受挫。

（二）微博大V：区块熊猫人-古乐天

受国际金融环境不断恶化的影响，上周比特币创下2013年4月8日以来最大单周跌幅，-33.39%，上周周内甚至一度跌破4000美金。

价格的突然崩盘，主要还是一种恐慌情绪的集中释放。这其实是因为相对于传统避险资产而言，比特币的市场共识还太过薄弱。所以上周比特币这种新兴避险资产的表现甚至比风险资产还要差，不过对比特币而言并非全是坏事，巨幅下跌的同时挤出了大量泡沫，让比特币的价格重回一个相对理性的区间，随着价格的企稳，本周比特币的走势已经与国际金融环境基本无关，甚至是负相关。相信下周比特币会有更亮眼的表现。

回到技术面，按照OKEX BTC季度期货的价格，比特币目前已经站上强支撑5250美金位置，且底部有不断抬升的迹象，短期已形成一个典型的上升趋势，本周周内，已经突破整数强阻5000美金，下周大概率会延续突破走势，上方强压力8000美金整数关卡，该位置同时叠加斐波那契回撤的61.8%回撤位：8167美金。

下方支撑5272美金附近位置，跌破5000美金多单需要及时止损。

（三）微博大V：比特币羊皮

2月12号比特币迎来了2020年减半行情的顶峰10500后开始逐渐下挫到3月1号迎来大家期望的反弹，反弹一礼拜后至9200开启了“资产减半行情”！受新冠肺炎全球大流行影响全球经济下行风险再次放大，原油，黄金，商品期货各国股市纷纷联动下跌，美股3月以来至今4次熔断，以btc、以太坊为首的各主流币也开启的一级响应下跌的模式，堪比17年的94更为惨烈，btc单从3月最高点9200跌至3890已跌了近60%的市值。

经过这次深砸风险进一步释放后盘面趋于稳定，上下震荡有反弹需求，支撑位置4800，压力6500，在未来一段时间内如无大利空，突破6500后有望再次向上往7200冲刺。

机构解读：

（一）币牛牛

在过去的24小时里，BTC最高反弹至6400美元附近，最低回调至5250美元附近，呈震荡之势。

综合来看，短期维持宽幅震荡，大势看跌，走势不乐观，6270附近有压力。

（二）AICoin

过去一周，当季价格围绕4400~6000做宽幅震荡。AICoin PRO版K线主力大单统计显示，过去一周，主力买成交42.15万张，卖成交52.29万张，成交差10.14万张，主力卖出做空或卖出平多更多一些。

在20日凌晨的这波拉升中，AI-LI爆仓统计显示，爆空单已经非常明显高于爆多单。TD指标上，一小时周期已经出现绿色TD13，四小时周期大概率也会出现绿色TD9。综上，预计未来一周价格可能出现反转。AI-智能撑压线四小时的支撑位在5750和5600。压力位6150和6500。

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编译者/作者：不详

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