三两谈币：币圈没有奇迹

在经历了千币齐跌后，很多人应该明白，一夜暴富的代价，就是要接受一夜归零的可能。但是没有泡沫，金融何其乏味？

监管持续高压，外松内紧，币圈人心惶惶，昨日犹在眼前，何其相似？经历过二十年股市、楼市监管的国人，能否继往开来？

期货大佬、上市公司董事长、风险投资合伙人，这一波实力派投资人之所以敢入场币圈，是见证比特币的两次牛熊市切换后，坚信在多数人看空的情况下，还能走向第三轮牛市。

区块链这次走红，一方面是中国的钱太需要有个去处，另一方面是区块链造了一个美到难以置信的梦。对梦可以多种解析，心若在，梦就在！

任何技术都不会成就无政府主义，区块链亦然。清醒认识到：区块链在宏观上是个大中心，技术上分布式小中心化，拥抱政府、拥抱监管，放下侥幸之心，才能走得更远。

1、千军万马

从2017年开始，炒币致富的案例走出小圈子，进入基层。

有一位80后兄弟，接触数字代币后，成为比特币教徒。2015年在房市低迷之际，他毅然卖掉了地球上唯一的房子，搬到月租1800元的小屋子里，他每省出一毛钱，都会用去买比特币，“我简直是用命在炒币”。不过2年，这位兄弟早已成为万币候，经常一掷千币去支持区块链项目。“我就是相信它，不会抛的”，他坚定地说。

照理说银行从业者多比较保守，但是我认识的一位很生猛。几年前他花了几百万投资了比特币和一些数字代币，2017年套现上亿元，然后移民国外，没有带走一片雾霾。

不止是金融界人士，实业界人士也拍马过来。一位淘宝上“钥匙扣”卖到行业销量第一的仁兄，最近炒得不亦乐乎。他去开导一位放高利贷的朋友，“别去做你那没前途的事，不如试一试炒币？放进去一万，明天变两万。”那位也算过世面的朋友被唬得一愣一愣。

当然，币圈不全是欢乐的憧憬，也有揪心的绝望。

一位原本在摩根斯坦利投行工作的90后，眼光独到的他在2011年就买了4000个比特币，当时他也没把这当回事。2017年比特币大涨之后，他突然想起来自己也是“千币侯”，但由于钱包、密钥没保存好，尝试多次后，就是无法打开在线钱包。按照目前市价计算，他的比特币大概价值3到4亿人民币。在几番辗转反侧之后，这位兄弟痛下决心，辞职加入一家区块链创业公司，潜心研究密码学，希望有生之年能够找回曾经属于自己的比特币。

见证了这么多故事，更多故事还在持续发生，暴涨暴跌的币海中，已经上船的人从心花怒放到提心吊胆，没上船的人从嗤之以鼻到跃跃欲试，总之，越来越多的人将被卷入到了这片浪潮之中。

泡沫不是什么好东西，却是最好的投资者教育。区块链布道者说得再唾沫横飞，都敌不过一夜暴富来得有说服力。

无论这是不是一场泡沫，这已是一片不容忽视的名利场。

2、皆为利来

重赏之下必有勇夫，何况千倍暴利？

首先，比特币作为一种小众投资品，近两年回报率相当惊人。

我们做过一个统计，从2006年到2017年，包括股市、房价等传统金融市场，年度收益率最高的是2007年的沪深300指数，为161.55%。

和传统金融市场相比，比特币的年度亏损额固然惊悚，但是其收益率更是惊人。而且，这仅仅是比特币，还不包括其他快速崛起的数字代币。如果你是投资人，你会不会开始考虑布局配置？

其次，在经历了前面两个牛熊周期的观察后，市场不得不认可比特币的价值和生命力。主流金融机构入场将重构投资力量。

事不过三，错过两次可以归结为运气，错过第三次就是侮辱智商了。许多投资人已经养成了条件反射，暴跌后入场。虽然他们并不一定理解或者认可比特币，但是他们开始对比特币的生命力抱有了谜之信心。

有人认为这种买跌的行为基于信仰，但我的观察是，只有极少数人是基于对比特币的信仰而硬撑，更多人是基于历史数据而博弈，他们坚信，比特币未来的价格会更高。而推高比特币最主要的动力，就是不断有新人涌入比特币市场。

和传统金融市场的非常类似，比特币市场在每次牛熊切换后，新一轮牛市都会吸引更多的人入市，新进入的人又会将价格继续推高。

在一片渗透率不足的市场里，无论熊市曾经多么寒冷，当新一轮牛市开启时，总会吸引起新投资人的跑步进场。

同样，资本市场的过度反应不足为奇。现在无论中美的上市公司，只要一沾上区块链，股价动辄涨停。即使上市公司出面进行风险提示，市场依然十分亢奋上头。

历史总在重演，资本市场表面是题材主导，背后永远是羊群驱动！

战场变了，但人心没变。

数字代币的藏富效应。

比起很多有形资产，数字代币最大的好处就是相对安全、空手可以带走。人类面临的最大风险是什么？股市下跌？食品安全？ 我认为是战争。那么哪种财富载体在战争中容易保全？不会被限制出境？不会在颠簸中失落？

为什么韩国、日本、委内瑞拉等国会对比特币如此热衷，因为日韩身处朝核阴影之下，委内瑞拉则深陷千倍通胀之苦。对于这些国家的国民来说，将财富兑换成数字代币，其安全和保值显然更有保障。

不被公认的产权没有意义，对于有产阶级来说，无论是中产阶级还是土豪，确认产权都是刚需。如果我们的产权是登记在区块链上，或许能破解证明“我的东西是我的”这道世界级难题。

有了数字代币后，即使遇到了战争这样的极端情况，只要全球互联网上还有几个节点没有消失，数字代币就仍可能留存。以前说“乱世藏金”，未来，被视为“数字黄金”的比特币也完全可能被视为重要的藏富资产。

一些世界顶级的富豪，也开始将数字代币作为财富配置方向之一。

随着这些超级富豪的入场，他们不完全是以炒币为目的，而是资产配置。他们囤币并非出于炒作，而纯粹是长期投资。

初略估计，目前已经挖出的1600多万枚比特币，除了几百万枚已经遗失，无法找回之外，几百万枚掌握在极少数人手中，集中度远超传统财富，稀缺性也是支持上涨的原因之一。

3、干柴烈火

数字代币的爆红，本质上是干柴遇到烈火——干柴是2008金融危机之后缺乏想象力的金融市场，烈火则是无处安放的资金。

中国市场从不缺钱，但是民营中小企业拿到贷款却非常困难。初创企业融资更困难。尽管中央政府三令五申要金融支持实体经济，但实际效果难言理想。加上现在去杠杆、严监管，初创和小微企业获得贷款就难上加难。

一方面是饥渴难耐的市场，另一方面是无处安放的资金。

首先，资金出境受限是大趋势，去海外投资难度不低，短期内趋势也难以改变。

其次，资金在境内的投资机会也比较有限。一线城市全面限购，不限购的城市也难言投资价值。而且，房子本不应该是用来炒的，而是用来住的。

资金走投无路之下，避险需求变得无比旺盛。茅台(600519,股吧)的市值一度突破万亿元，难道没有泡沫？而目前整个A股市场上，市值过万亿的公司，不是大型银行就是石油公司。为什么一瓶酒可以傲视群雄？没有人否认茅台的市场价值，但是一瓶酒竟能在资本市场一骑绝尘，多少也折射了资本的无奈。

在这种结构性失衡的情况下，以区块链技术为底层的数字代币出现了，区块链创造了新的金融逻辑，根据美国等多个国家的监管意见，发行数字代币本质上是证券行为，接近直接融资模式。在经过一段时间的观望后，饥渴的市场和寂寞的资本之间通过“区块链”搭上了关系。

为什么代币发行如此受到争议，因为它将原本少数公司才享有的公开募资行为，变成了所有公司都可以做的事，甚至每一个人都可以发币。这种模式几乎挑战了一切牌照式监管，不需要私募、证券牌照，不需要上市审核，就能做着类似的事情，这对于怀着财富梦想的人吸引力何其之大。

区块链技术除了实现这些想做而不能做的事情，更能够实现很多人想都不敢想的事情。在互联网时代，互联网公司提供免费服务吸引用户，再将用户流量转化为广告资源贩卖。虽然每个用户都贡献了一份力量，但是所有收益用户不会拿到一分。未来，一切行为都可数字化、代币化，当你每贡献一次自己的个人信息、用一次微信、每发一条微博，都可能拿到一定代币，公司价值越高，代币价值越高。用户的时间和注意力将不再免费，而是成为可量化的资源。个人信息的价值将不再是BAT垄断，而是创造者分享！

同样，一个人的信用也可以被记录和量化，甚至每个人都可发行代表自己信用的代币。信用好的人理应以得到更多的支持，他的个人代币理应更值钱。好人没有好报这种事，完全可能通过技术而不是道德去终结。

4、依法治币

随着数字代币的走红，很多人都会问，数字代币怎么监管，政府到底能不能监管？

现在很多人都看到，2017年9月中国叫停了ICO后，数字代币价格一度暴跌，但是没过多久，整个市场就又东山再起，甚至更为活跃。这就给人造成了一种印象，政府似乎拿代币市场无能为力。

需要注意的是，虽然发行数字代币在中国不被监管认可，但数字代币作为一种虚拟商品，在中国交易并不违法。

数字代币交易确实带给政府一定冲击，包括资金出境失控、税务流失和洗钱反恐受到挑战等等。这些问题刀刀砍向政府的钱袋子，只要政府不会消亡，就不会对这些问题坐视不理。

有人说，因为代币市场没有“币监会”，不像传统金融市场有一行三会。确实，传统金融是严监管市场，监管机构和金融机构更像是上下级关系。但是，在代币市场，政府只要改变思维，以参与者而非监管者的身份加入其中，是可以成为主导者之一的。

由于代币市场是基于互联网的全球市场，投资者的全球监管套利已是必然。无论一国政府是否愿意参与，最后都不可避免地被国民拖下水。因此，晚下水不如早下水。

而且，在这个自由市场中，政府的优势在体量无比庞大、资源无比丰富，完全具备了成为超级庄家的可能。论挖矿，谁的电力供给有政府丰富？论囤币，谁的资金供给有政府雄厚？论信用，谁的背书会比政府牢靠？可以想象，如果一国政府能够发行数字代币，其价值和影响力是任何个人或者机构都无法比拟的。

因此，通过参与市场来影响市场，类似于财政政策和货币政策影响市场的模式，将政府作为市场的参与者来发挥调控的作用，效果或许更为理想和可控。

实际上，这并非个人臆想。2017年，央行就成立了数字代币研究所，该所所长姚前在公开场合和学术期刊频频发声。从2016年9月开始，姚前所长就发表了诸如《中国法定数字代币原型构想》、《数字代币的发展与监管》、《数字代币视角下的电子银行》。可见，央行关于发行数字主权货币的理论储备和政策储备早已开始。

自由诚可贵，但自由不意味着放肆。规则公平不代表结果公平，更不代表机会公平。如今，数字代币市场上已形成了不少寡头，这和中国20世纪90年代的资本市场如出一辙。没有约束的绝对自由，最终反而容易走向独裁和专制。

所以，无论大家愿意或者不愿意，政府介入数字代币市场都是早晚的事，做好战略准备，避免侥幸心理，真正利用新技术、新金融将社会变得更好，这才是发展的真谛。千万不要重蹈覆辙，我们在互联网时代不接受亏损企业上市，怕散户受损，结果诞生了VIE结构这么一个怪胎，一整代优秀互联网公司无法在祖国上市，被赶到美帝国主义的土地上！在今天，我们也看到在区块链时代，优秀创业团队也被逼出海，向国外社区进行募资，以后再找机会报效祖国！

从来没有人能借由无政府主义来获利。当我们在区块链这条道路上越走越远时，千万不要忘记，当初我们是为了什么而出发。

一切，才刚刚开始。

本文来源：ofbing88炒币
原文标题：三两谈币：币圈没有奇迹

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编译者/作者：ofbing88炒币

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