共识论·嘉宾有约第五期 | 从杠杆到合约、从产品到战略-BitMax的开拓之路

主持人|共识实验室VPVicky

嘉 宾|BitMax联合创始人、CEO曹晶

共识论·观点提炼

1BitMax和Bithumb的战略合作是天然的互补关系，将形成1+1大于2的效果。

2BitMax合约三大差异化特色：全仓模式保证金、持仓费率时间延长、一键平仓价格保护。

3BitMax服务器运行稳定性领先，极端行情下的系统负载也不到满负荷的40%。

4合约收益20%回购会使BTMX在分红的基础上增加通缩，使其成为唯一有分红也有通缩的平台币并增加应用场景。

5数字货币是金融市场的组成部分，金融圈的发展历史会在币圈重演。

共识论·对话全文

01最近看到BitMax有很多新的进展，热门的新闻是BitMax跟韩国最大的交易所Bithumb结为战略合作伙伴, 请问两家主要的合作方面是？

曹晶：这是BitMax战略上的一个大动作。大家知道之前韩国Upbit和Bittrex有一个战略联盟，在币圈很有影响力，很可惜最后种种原因这个联盟解散了。

从市场上说BitMax和Bithumb是天然的互补关系，Bithumb有5百万韩国用户，BitMax用户全球化做的比较好；Bithumb对市场的运营、客户心理等非常有经验，BitMax对金融产品，技术有很大优势。
我们两家交易所的竞争关系很弱，互补性很强，所以我们想达成一个深度合作的战略联盟，比之前的Upbit/Bittrex合作还要紧密，新的Bithumb Futures合约交易所就是第一个例子，之后会逐渐公布更多合作细节。

02BitMax筹备合约的相关功能已经很久了，目前产品是处于什么样的情况？

曹晶：目前正式产品上线了差不多一个星期了，第一个星期我们主要关注于产品和用户体验的优化，大大小小有几十个产品细节进行了改进，看进度的话还有几天时间就基本可以解决所有的用户反馈。然后我们会注重市场宣发和推广，把稳定、靠谱、快速的合约产品提供给用户。

Vicky：相比市场上的其它合约平台，BitMax的差异化和优势体现在哪里？

曹晶：差异化还是很明显，首先是采用全仓模式的保证金，用户可以用各个主流币种作为合约抵押资产，资金利用率很高。

第二是延长了持仓费率的时间为12小时一次，和主流交易所的1小时到8小时相比更方便用户计算持仓成本。

第三是对一键平仓有价格保护，超过一定价格的市价一键平仓单会发给BitMax的BLP（特殊做市商），那么市场上打针的概率会很小。举例说明，如果一百万美元的市价平仓单，但是市场上买盘深度只有90万美元，那么很大概率是一根针打下去，造成用户平仓价格不好以及别的用户爆仓。那么在我们这边多出的10万会以一个保护价格给做市商吃掉，避免一根针出现。这个功能会和市场推广一起开始。虽然不能完全避免插针，如果做市商仓位满了，那么还是会在市场上卖出，但是概率会小很多。

此外，BitMax的服务器在半年时间内没有出现过宕机的情况，在极端行情下服务非常稳定，极端行情不能下单平仓的概率会小很多。

合约是我们完整产品线的一个非常重要的一环，我们今年上半年就着重推出合约和Staking，和别的交易所的普遍做法都有不小的创新。

03目前合约平台基本上都开通了100倍杠杆，用户一方面可以撬动巨大的资金量使获利更大化，另一方面不少散户面对的对手盘是一些有着较高经验的职业量化交易员，这使其面临更大平仓和爆仓风险。

对于风险分摊机制，请问BitMax做了哪些努力？

曹晶：爆仓风险和对手盘是谁没有太大关系。对手盘对交易的影响是在执行价格上，就是说对方越是高明，那么我们拿到的价格越差，但是这个差距是万一以下级别的，对爆仓和平仓影响不大。合约是一个高杠杆高风险高回报的交易品种，对这类的交易品种交易员的风控是非常重要的。
BitMax在交易所层面采用一个逐步平仓的机制，帮助用户在极端行情下慢慢地减仓，避免一下子爆仓，不过这个还是只是辅助层面，交易员做好风控最要紧。

04对于合约交易来说，深度是非常重要的因素。对于合约交易深度，BitMax有哪些策略？对做市商方面有哪些资源和政策？

曹晶：众所周知每个交易所都需要大量的做市商来提供深度。BitMax在深度方面有几个方面的策略：一、BitMax和Bithumb Futures共享深度，两边做市商可以把流动性整合，达到1+1大于2的效果。目前两边刚起来，再过1-2 个星期就可以看到效果。二、我们给初期接入的做市商提供各种优惠的措施，包括极低的手续费、挂单负手续费、可能的托管服务器通道等，欢迎做市商接洽。

05您对目前BitMax的合约产品满意吗？

曹晶：这个问题分两个方面来说。长期来看合约产品还处于初期阶段，有一个长长的单子需要后期产品迭代，包括:1.子账户系统;2.多品种合约;3.交割合约;4.跟单系统…

对目前的进度还是满意的，好产品需要时间迭代。币安、火币、Bybit合约基本都花了3-6个月达到现在的水平，我们预计也是差不多但时间。

06您之前提到将把合约手续费收入用于平台币BTMX的二级市场回购，这是出于什么样的考虑？我看到回购是20%的比列，您认为这样做对BTMX代币生态的意义是什么。

曹晶：BitMax现货和杠杆是80%手续费分红，这是从上线第一天就开始的。目前的分红是每百万BTMX每天大概40USDT，这个分红让我们有大约4亿的BTMX锁仓从未动过。合约的20%回购会在我们分红的基础上增加通缩，让BTMX成为唯一有分红也有通缩的平台币，给平台币增加了一个应用场景。

07硅谷明星项目Casperlabs（CLX）在贵司的平台上进行节点轮预售，据说这还是该项目第一次代币销售，更是币圈第一场节点轮预售，在之前的交易所从未有过。能否对此介绍下你们的合作？

曹晶：其实大家都知道币圈的投资有一个痛点，就是明星项目和散户无关。举个例子，ALGO是一个开盘无数倍的明星项目，但是赚钱的是节点轮的投资人。Union、Square、Venture等首轮进入的也有100倍收益，但是这都和散户无关，因为不对散户开放。
这次Casper Labs是行业第一次重量级的明星项目首轮募资对散户开放，Casper Labs股权募了几千万美元，这次节点轮首轮募币权是第一次散户可以和机构拿到一样甚至更低的价格。

我们和Casper Labs对接了很久，有大半年时间：从经济模型到市场等，我们有很紧密的合作。虽然同时也有很多头部交易所在谈，但是BitMax和Casper Labs彼此都觉得对方是合适的商业合作伙伴，理念相同，所以很自然地在一起达成了合作。

社群提问

Q1：我看曹博士曾经说过，“未来交易所发展是大方向同质化，小方向的区别化，2020交易所会更趋向传统金融交易所“，请问BitMax在今年会标向传统金融交易所吗？

曹晶：是的，我一直这么认为。数字货币是金融的一个组成部分，金融圈的发展历史会在币圈重演。但是有一个区别是：传统的交易所只是撮合，币圈的交易所是很多东西的结合体：券商、托管、撮合、资管、KYC、清算，没有监管或者法规的强行介入这个现象在短期内不会改变，让币圈自己发展的话只会更加集中化。

Q2：像我们散户最关注问题，行情涨跌幅很大的时候，BitMax会不会出现宕机，散户不能及时止损止盈？

曹晶：BitMax服务器在极端行情下的系统负载也不到满负荷的40%，系统稳定性方面是首屈一指的，也是我们比较骄傲的地方。BitMax过去半年没有任何宕机的情况，相比有些交易所每周来一次稳定很多，这也是为什么我们2月到3月交易量涨了300%，市场份额涨了100%

Q3:目前各大交易所衍生品产品趋同化，优势就是交易深度。BitMax后续有推出一系列的创新产品出来吗？

曹晶：产品趋同是大的方面，小的细节设置还是很多不同的。比BitMax合约的差异化特征，比如BitMax的Staking也和其他平台有很多不一样，现在Staking基本锁住了资产流动性，我们的Staking不仅可以享受利息，还可以用来做杠杆的保证金，极大程度改善了资金利用率。

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本文来源：共识实验室
原文标题：共识论·嘉宾有约第五期 | 从杠杆到合约、从产品到战略-BitMax的开拓之路

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编译者/作者：共识实验室

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