第36周周报：复利是世界第8大奇迹，还是一个坑？

目录：

前言

复利产生了4个误导

真实的概率陷阱：每一步都对，结果却错

更贴近现实的策略

前言

我刚接触投资，就听说了复利的传说。据说爱因斯坦曾表示：复利是世界第8大奇迹。现实中，巴菲特是享受复利而成功的经典对象，他凭借“仅仅”20%的平均收益率和较长的寿命，就成为了世界上最富的几个人之一。

列个表算一算，还真的是这样：

如果投资1万元，每年收益率20%，第13年你就有了10万；第26年你就有了100万；第39年你就有了1000万；第50年你就有了9000万！原来亿万富翁这么容易！一个亿的小目标，人人都能实现！为此，无数人热血沸腾，前赴后继。

殊不知，复利产生了4个误导：

盲目扩大初始本金： 很多人看到复利的计算结果，会想，本金1万能变成10万；如果投入100万，不就是1000万吗？很多人把表上的数字当成了真实的结果，盲目投入养老金、生活费等不是闲钱的资金，甚至用网贷、信用卡等方式扩大本金，认为一切没问题，投资收益比借款利息高多了，最终产生了自己承担不起的后果。

必要的消费也砍掉：很多谈到复利的书或文章，都谈到年轻时要少消费，不要买车，甚至不要买房。这是很自然的想法，等到1万变成100万、1000万再消费，它不香吗？愿望很美好，正常的勤俭节约自然也是极好，可有人为此入了魔：

盲目追求更高的收益率：20%的收益率，其实绝大多数人都达不到。可是有时候运气好遇上牛市，会觉得这个收益率太低了，恨不得一个月翻一倍。于是，有人用上了杠杆，想着涨10%，用10倍杠杆就翻倍。结果往往是，跌个10%，本金归零。所有的捷径，都是歧途。

每次都梭哈:总是想着复利的人，自然会每次都梭哈。如果半仓，收益率20%变成10%，那不是挡了我致富之路吗？每次梭哈的结果，就是没有抗风险的能力，遇上一次黑天鹅，就会伤筋动骨，甚至万劫不复。

真实的概率陷阱：每一步都对，结果却错

任何年赚20%的策略，都不可能是稳健的。它很可能是这样的：一半的可能翻倍，一半的可能亏60%。

凭感觉，这个策略是可以做的。计算也验证了我们的感觉，收益率的数学期望是：50%*2+50%*（1-60%）-1=20%。也就是说，假如有一群人，它们每人投入100块钱来执行这个策略，平均可以赚20块钱。按理说，这个策略是可行的，连续执行下去，迟早变富翁。

可是，假如我们投入100元，连续操作结果会是这样：

第1次：赚，100*2=200元；

第2次：亏，200*40%=80元；

第3次：赚,80*2=160元；

第4次：亏，160*40%=64元；

……

每一步都对，结果却错了，就是这么违反直觉。每一步的操作，平均都是赚的；结果却平均是亏的。难怪斯坦福大学的概率和统计学家Persi Diaconis总结：“我们的大脑生来就不太会搞概率”。

更贴近现实的策略

上述问题有解决方法吗？说破也简单：不用复利，用单利。把上述资金分成10份，再执行，结果就会变成：（10*2+10*0.4）*5-100=20。分的份数越多，标的越不相关，结果会越接近20。这就是“鸡蛋不要放在一个篮子”的重要原因之一。

可是，全球资产联动下，找到不相干的标的越来越困难。这次疫情就告诉我们，股票、黄金、大宗商品、加密货币……这些都是可以一起跌的。专业基金经理，可以在全球范围内尽量寻找这样的不相干标的；对普通人而言，只能反世界第8大奇迹而行，拿一段时间放弃复利：如把一份资金分成10份，每次操作只用1份。看似资金效率低了，却熨平了收益率，有利于资金的长期增长。

慢慢来，比较快。

本周是我区块链写作的36周。我是南极石头，砸破区块链的门槛，不求深刻，但求有用。每周一三五区块链科普，二四六行情热点分析，关注我，一起学习，备战将来。

本文来源：南极石头
原文标题：第36周周报：复利是世界第8大奇迹，还是一个坑？

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编译者/作者：南极石头

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