ChloeandKellyTalkRoom第二期：挖矿那些事

他们是这样一群人，低调，睿智，拥有着巨大的财富；他们的社交媒体很少有自己的照片，就算有照片也很少有正脸；微信朋友圈一般设置三天可见，他们安静，低调，踏实的，令人害怕。就连这次要做采访，大家都纷纷表示要以匿名的身份出现。他们就是这样一批坐拥无数比特币的矿圈大佬们，他们是比特币网络的支柱，对行业有很高的信仰和长远的投资计划。 2020年注定是对矿工不平凡的一年，原本期待着迎来比特币历史上第三次减半的超级大牛市，却在新型冠状病毒和全球经济危机的黑天鹅事件中迎来了行业的大洗牌。今天我们请到了行业内最有故事，最有思想，最有深度的三位嘉宾，让我们一起聆听，一起走进他们的故事。

J.L：电在手，币我有

J.L是矿圈老韭菜，16年从传统金融行业all in到这个行业。浮沉这个行业大概有三四年载了，也算是一个经历矿圈闲杂苦难的小矿工。我们公司主要业务特别类似资管模式。以自营盘为主，自己矿场、自挖加部分托管。目前在云贵川那边都有自建矿场，部分自挖部分托管。目前在减半这个节点的话, 现金流基本是可以熬得过这个寒冬的。

（J.L自家矿场 内蒙古鄂尔多斯，国网电矿场）

经历了17-18年，体验了从疯狂呻吟的行情里面，大家已经失去理性。18年 S9从最高3万跌到4-500，疯狂、有趣、有赚、有亏。有人开心、有人痛苦，这就是我眼里币圈的真实写照，也是这个行业的魅力所在。

Daisy：关注短期币价，只会让人深陷漩涡

最近一个多月，比较深的感受是，“在市场中‘任何事情都可能会发生’，你不可能每次都预测准确”，这是最近深有体会的一句话。新冠爆发，世界陷入慌乱，美股历史性10天熔断4次，集中反映出了全球市场当前的混乱格局。但是从比特币牛熊周期和美股起起落落的经历来看，又那么自然。这次黑天鹅币价暴跌事件，也是如此。我常讲挖矿不是炒币，不应把精力放在短期币价上，这会让你陷入漩涡，满仓时盼着涨，空仓时盼着跌，再进场，那么你的心态就是被控制的，被控制下的心态就是极高的风险，我们应该把关注点，时间和精力放在可控的资源上，如拿到更稳定的电，更优质的资源。

Nozomi：普通投资者要找到稳定情绪、优化时间、稳定收益的投资方式

和很多散户比较像，我自己也是最开始定投比特币，接着对挖矿比较感兴趣。但是在对于矿场进行调研之后，我发现我的资金量不足以达到一个大客户的要求，矿场较远因此不能够实时监控矿场的情况，对电和销售渠道都有一定难度。最符合我的不是实体挖矿，而是利用平台。另外呢，对于个人精力，更偏向于被动投资。在平台进行永续合约和云算力挖矿，算是目前最能稳定情绪、优化时间、稳定收益的投资方式。

问题一：最近的极端行情+即将而来的减半一定多多少少对矿工们造成了影响？你们在战略上做了哪些调整？

J.L:

最近的极端行情是大家都没有意料到的，以及即将到来的减半，必将也是一场恶战，有可能会有算力死亡螺旋情况出现。

在矿圈做决策投资，计算回报周期，在不出现系统性风险情况下。一共就几个因素：

1、稳定持续供电的电价（最核心资源）

2、机器成本（取决于你进场时间。）

3、运维成本

4、其他费用

前两者最为核心，基本完全决定了你此项投资的回本周期。

所以在战略上，沣水一战非常关键。主要是在1 与 2 之间做出调整。

1、我们在上年年底就寻找到了更低的沣水电价。并在极端行情后，已经跟合作电站商议沣水电价的调整（因为之前签订合同时有约定，遇到极端行情，可双方协商的保留条款。不过内蒙场地全年国网电就无法调整了）。

2、公司自营资金维持稳定健康现金流，并寻找LP合作，在减半后，如出现算力死亡螺旋情况下，留有充足子弹，获取更低的机器成本进场。

我想面对这样的行情的不确定性，机会总是与风险并存。

其实在币价持续低迷情况下，矿工都在拼挖币成本，看谁熬死谁。很多国网电其实综合成本都在0.27-0.3（全年），内蒙也是。现在托管均价也会配合矿工略微下调，到0.32-0.35。如币价持续低迷，60W能耗比以上机器，可能开机都是比较困难的。今年沣水负荷预计会相对过剩。沣水托管价格估计能到2毛出头。

这样的情况下，在沣水跑2毛钱的电得S9，是有可能“熬”死在0.35全年托管的T17的。

Daisy:

挖矿行业生态一个环节都不能少，极端想象下矿机厂商自己挖矿，电老板自己建矿场买机器，这样的生态存在巨大的问题，也会陷入死循环。我不太担心我们自己也有不少S9，还有S9k、S9j、S9i。该关机的就关机。减半之后，我们依然会抱着较悲观的态度和准备。保证持续和良好的现金流，才能活的更长久，也才能为用户提供更好的服务。我们看好这个行业至少是以几年为维度，绝不只是看短期币价。

圆桌博弈：

Daisy：资源博弈的重要性 优胜劣汰。

J.L：找到解决方案，一起共度难关

J.L：针对现在机器还托管在全年电矿场，签订全年合同的机器，在丰水期，对矿场主，矿工，其实也是有个双赢的方案。挖矿是资源博弈、大家要深刻认识这个问题，我不认为大家都把那一丢丢合理利润都让出来对生态有什么好处。在比较艰难的情况，在国网电矿场 即使给矿工降到 近0.3 的成本电价，行情不好，针对部分机型 想必矿工也会熬不住，没法开机。降到 0.3 矿场主也不赚钱。

其实可以和矿场主协商，将机器移去丰水矿场，矿工可支付 0.23总成本，0.2支付给丰水矿场，0.03支付给之前签订的全年合同的枯水矿场，那可以避免“违约”而一直僵持。 矿工又可将托管电价降成0.23，国网电矿场又可赚取3分利润，又能解决丰水矿场可能存在过剩的问题。

Nozomi：

对于减半事件，将矿工奖励减少50%，对于矿工来说都是挑战，也是个行业的洗牌。现在比特币的通货膨胀率已经从3.6-3.8 降到了1.8， 略高于黄金通货膨胀率。对于万有算力，我们会从电费、矿场运营、矿机各方面去解决问题现在的难题。万有算力生根于矿业多年，2018年的时候就将80%的算力置换成低功耗、高算力的新一代超算服务器。另外由于比特币网络常规的一些挖矿难度调整，那矿工想要产出有效区块，可能有些时候就需要编程的方式来每两周调整一下。再其次呢，就是高功率的机器的迭代，还有丰水期来临的一些矿机的迁移吧。其实我们可以假设某一些矿工，他们是有一个盈亏平衡点的，也就是说我们常说的一个关机价吧，为了覆盖电费支出。我们的利润空间就会被压缩，导致矿工会砸掉额外的比特币，包括原本已经储备的比特币。这样的关机呢，会造成全网哈希率的削减。而万有算力呢在美国德州，还有纽约都有部署一些新的矿场。

其实我想各个矿工，他们自己做的战略部署都有所不同。对我来说，我认为新挖出来的比特币尽可能多的保存在自己的手中，而不是去抛售，这样呢，也能给比特币更多的上涨空间。综上所述，我觉得最有效的手段还是矿机的置换吧。

问题二：具体聊一下云算力这块，因为我们上次做了交易衍生品的专题，也聊到了很多交易相关的产品，我们也看到了云算力挖矿领域的产品越来越丰富，云算力产品本身和定投比特币，合约交易，ETF ，期权这些有哪些不一样呢？客户应该如何选择呢？

J.L:

云算力产品给没有渠道和能力运营实体挖矿的用户一次参与的机会，本质上是一份比特币挖矿的收益权产品，剩下的具体工作都由产品提供方来解决。合约，ETF，期权都是基于比特币本身的衍生品，挖矿用户也应该合理运用规避风险。定投在动作上和挖矿一样都是长期持续获取比特币，但是不一样的是挖矿的成本在确定好矿机和电费的情况下就相对固定了，波动比较小并且比直接在市场上购买有一定折扣。客户应该针对自己的不同情况合理选择产品。

Nozomi:

首先呢，我曾经是定投过比特币的，并且是坚持每周每个月都定投过。当时是在交易所上面操作的，所以说我在9000美金以上的时候也定投过不少。特别是在之前币价比较低迷的时候，usdt价格已经到了8左右。所以说，其实大家在交易所去买币的成本相对来说还是比较高的，尤其是在没有做好USDT的储备的情况下。然后我觉得合约交易是真正的非常不建议非专业人士操作，如果一定要去做的话，我建议大家不要开超过三倍的杠杆。毕竟3月12号那天，爆仓的200多万个比特币，其实本质上是几万个比特币的操作就完成了的。所以说，如果说是非专业人士的话，请大家就不要去开高杠杆的合约交易。ETF也是，我们还是保持一个观望的态度吧。至于期权比如说像看跌期权，或者是看涨期权，可能对于矿工的角色来说，更多的是对冲工具吧。而且一般是对于已经持有比特币的情况下再去操作。其实期权，更多的是可能矿工，经常会用来套宝吧，所以说。只有在有现货情况下去进行一些期权类的操作是不会冲突的。

站在我自己现在要投资的角度上来说。我是会选择一些永续合约或者是云算力平台的。因为我们可以看得到，我们买算力的成本是远低于现在的现货价格的，而且我们也不需要去考虑到USDT的溢价。然后我觉得其实现在大家都非常需要一个这样的，不会停电，而且不需要用户有任何担忧的这样的一个云算力平台，所以说我们的战略合作伙伴比特袋鼠应该算是做到了这一点吧。其实从资产配置的角度上来说，虽然说定投是非常反人性的，但是我相信坚持下来看到的成果一定是非常令人惊喜的吧。所以我现在也会尽量的要求自己延迟满足，降低自己的消费，尽可能多的使用法币来保留自己的比特币。

问题三：你们觉得未来的挖矿的形态和趋势是什么样的？市场上有一种声音，矿工对比特币的影响越来越小，有人认为减半后矿机势力将彻底淡出比特币的定价权，华尔街将成为真正的主角，你们怎么看？

J.L:

挖矿的未来形态是向行业集中，就像矿池一样现在几家大矿池占据了一大半的算力，今后挖矿行业会向最有资金实力和运营能力一方继续集中，当然普通用户可以通过一些衍生产品比如云算力参与市场。

减半后市场来自矿工的抛压会逐渐减少，由目前每年60多万个币减少到30多万，但是由于挖矿是唯一明确的比特币以法币计成本的计算方式，所以对市场的影响不会消失。比特币的定价是由多方参与的，不能说是某一方单独主导。

Daisy:

挖矿还是金融逻辑，资金成本更低、流动性更好的矿工会淘汰相对更差的。但我了解很多传统金融的基金公司进来踩了很多坑, 而老矿工也有现金流不够稳定和充足的问题，还是要有亏得起的心态。包括经历很多周期的老矿工，对于市场越来越大，资金成本更低的“大资本”进场、以及难度迅速上升都很难有准确判断的。而我认为，“无风险”意识才是最大的风险。所以对于散户，拥抱大树是降低风险的一个很好的方案，不然直接进场就是血淋淋的。集中一个点打透, 比如做好维护就去把维护做到100%以上，收购电厂又是另外一个思路。

Nozomi：

说到电厂，就让我想到了重资产，然后其实高领资本的1/3的投资标的其实都是重资产，在硬资产当中，电站也是一个非常好的投资标的吧，将来也可以被用作一个硬资产。万有算力在2018年的部署到了2020年减半的已经做出了战略性的矿机的转变，我们的R&D部门已经进行了深刻的研究了，同时我们也非常看好基础设施，是一个相对低风险和高回报的一件事情。我们接下来的发展方向除了对于比特币挖矿，也会在云计算，储存和一些其他功能的部署逐渐的研究走向进行规划。未来的挖矿市场一定是更专业更高效，且需要高规划。

另外针对资本的进入，资本的博弈不一定是坏事，正是因为有更多的入场者和资金进入，包括大机构和家族信托，基金等等才能证明数字货币的认可度以及能够承载的体量。可能之前一些的情况下，比特币的定价权会偶尔暂时性的掌握在一小部分人手中。但是，即使华尔街的交易人员，真正能了解矿工的心理和博弈论，甚至能够知道如何去驱动散户的行为都不足以对市场进行足够的干预。

如果华尔街想要完全的驯服比特币的话是需要更集中的交易的。但是发展更集中的交易，除了需要有更大规模的稳定币系统，例如联盟链、Ripple，还有之前摩根大通准备发的稳定币，还需要更强有力的监管政策来消灭场外市场，才可以消灭得到其他的交易服务机构。因为其实大家知道。期货交易比特币占了在交易所里面的大头，但是还有很多是场外交易的。这个是华尔街没有办法控制的。可以想象到，如果有一天加密货币行业的稳定，不再需要任何法币的背书，那么就有可能像1971年美元跟黄金脱钩一样。

就像1971年美元跟黄金脱钩一样，虽然最近美国美联储发布的消息会让美元大幅贬值，但长期来看，美元已经摆脱了黄金的束缚成为真正的世界货币。但是稳定币就未必能摆脱美元的逻辑。我觉得这一点上美元摆脱黄金的逻辑可能会和比特币是比较类似的。但是正是因为如此，我觉得其实华尔街倒不是真正的一个重点，真正的重点是美国和其他一些国家的政府的监管。而且我们可以再想象一下。比如说，如果让华尔街和美国金融互联网巨头都控制了整个加密市场和定价的交易领域然后大规模的开始推动加密货币的普及。这将意味着什么呢？美国未来想要制裁一个经济体，可能都不需要再动用国际机构去恐吓各位这种行业了，而是直接给这些互联网巨头和美国加密货币的交易所下达一个指令就可以了。但是，当共识逐步形成的时候，有形的资产在人类资产的占比当中会越来越少，无形的抽象的资产其实会在未来变得越来越重要。而且对无形资产的管控和调控通过传统的一些管制手法来说，是会非常非常的被动的。因为正是因为这种资产它是无形的，但是他确实有价值所存在。

另外呢现在的区块链行业非常像以前的互联网行业。在互联网行业没有爆发之前，其实各国对信息的调控都是非常简单的。但是当互联网渗透到全世界之后。信息量就像空气一样，无孔不入。回归到货币领域，这个道理是同样可以运用的。现有的法币时代，大量的计算机构和金融机构的存在，使得调控非常的有限。但是加密货币时代，可以把我们带入一个全新的领域和全新的时代。这个时代的到来，会不以人们的意志来转移的。只有通过大家的共识，还有欣喜的加入，才能找到驾驭的工具和方法，这一点华尔街是一定知道的。

综上所述，我觉得定价权除了美国和华尔街，还需要有更大规模的一些稳定币系统，然后包括一些强有力的监管政策，消灭掉了场外市场，才能够对比特币的定价权有所控制。但是我觉得这其实是一个非常好的消息，并且随着时间的推移吧，千禧一代的消费能力也给了加密货币一个更好的发展空间。

当年的年轻人撑起了Apple、Paypal等支付系统，其实Paypal手续费是比较高昂的不比比特币低。随着年轻一代人越来越能够接受比特币，我们能够看到比特币钱包地址一直在增长。我们这一代年轻人作为价值的接受者，同样肯定是会把虚拟货币从我们在上一代传到下一代的。所以，我还是会看多比特币。因为我相信我们这一代的力量，是足以让以后的交易方式是在很多时候都通过比特币来完成的。

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编译者/作者：HomiEx官方账户

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