转嫁风险 资产注水——看美国榨干世界经济的“野心”

本文转自SEA

受新冠疫情爆发影响，美联储在近日宣布将实施不限量、开放式量化宽松政策（QE）。简单来说，就是美联储将不限定数量和份额购买金融资产，间接向市场投放美元，增加市场上的美元数量。

然而，可能是觉得美联储无限量QE政策还不够刺激，美国联邦政府在27日又宣布了2万亿美元财政刺激的“大计划”，其中就包括了“直升机撒钱”计划——直接往老百姓账户上打钱。美国市场大量“放水”，将对世界经济造成什么影响？对我们个人产生哪些影响呢？

日前，普华商业集团董事长翟山鹰先生针对美联储最新货币政策进行了解析，他认为，美国的经济刺激计划最终不但可能救不了自己，可能还会将危机不断转嫁给全世界，让全世界人来买单。这样一来，势必会给各国的金融资产注入更多“水分”，而从我们个人角度来说，这意味着我们必须提前做好规划，不再选择单一的投资资产，而是做好理性的资产组合。

无限“放水”拯救世界？伪善面具下的野心

对于全世界来说，美国这次“无限QE+2万亿计划”看似是来刺激危机中的美国经济，从而挽救世界经济于危难之际，颇有“白衣骑士”的风范，然而实际上却给世界开闸放了“盐水”，向世界收取更多的“铸币税”。

为何全世界要向美国缴纳更多“铸币税”，这先要从美元霸权体系说起。全世界有两百多个国家，两百多种货币，自己家做生意还好，但如果在国际贸易中就太过麻烦，所以大家决定用一种货币做国际结算会比较省事，这种货币过去是黄金，现在是美元。

通过国际贸易很多国家以出口换美元，形成外汇储备。假设美国因货币超发贬值了1%，那各国美元外汇储备就要缩水1%，少则几亿美元，多则百亿美元。这些钱去哪儿了？因为贬值，这些钱没原来那么值钱了，就相当于给美国“交税”了。

虽然各国“交税”的成本非常高，但美国人却不是这样。当前美元基准利率重回0-0.25%，国债的平均利率不到2%，这就是我们常听的“零利率政策”。简言之就是美国人每发行100美元，只要付几十美分的利息，外加几美分的印刷费作为成本，剩下的都是“铸币税”，平摊给各个国家。

此次美联储向市场投放海量美元，会给世界经济造成两大难题：一方面，美元超发会直接或间接地帮助美国收购全世界的资产，从而推高全世界各种金融资产的价值，但资产本身没涨价。像是股市泡沫、企业高债务杠杆、收入差距拉大、贫富分化、社会撕裂等这些货币超发埋下的风险，会因美元的过度投放逐渐向全世界蔓延；另一方面，美元还会贬值，进而让全世界其他国家拥有的美元和美国国债贬值，我们中国首当其冲，最终逐渐把美国的危机转嫁给全世界。

饮鸩止渴或将催生更多泡沫，个人投资亟需丰富资产组合

尽管美国通过霸权向全世界榨取更多的财富，但这也并不意味着美元资产长期看好。新冠病毒疫情最直接的冲击发生在实体经济层面而非金融市场，“QE+2万亿计划”目的是要杜绝因大众恐慌和社会停滞可能带来的资金流动性危机，但由于经济活动处于暂停状态，市场即便获得流动性，也难以撑起新一波增长。

此外，货币和财政刺激对控制疫情的作用不大。它更像是一针止疼剂，刚扎上时挺舒服，事后却疼得要命。不遏制疫情，就开始刺激经济增长，可能会导致控制疫情时间更长，未来一旦刺激政策结束了，将比前两年美元加息、缩表带来更多“市场震荡”，甚至给市场带来更多资产泡沫和信贷紧缩，这肯定就是“饮鸩止渴”。

历史数据表明，市场处于流动性紧张的阶段，往往会出现避险资产和风险资产同跌的状态。由于各国投资机构亟需获得流动性，所以不得不抛售出黄金等避险资产。因此，在全球资本市场大跌的背景下，黄金目前“暂时不具备避险功能”，所以短期内不适合去投资黄金，因为大概率被套牢。

而对于未来的投资选择，未来的投资肯定不是单项的，而应该是理性的投资组合。近年来，数字资产的价值变动，几乎独立于各国宏观经济政策和宏观经济环境。它不取决于各国经济发展、货币汇率、通货膨胀、基准利率，甚至是一些微观的社会经济因素，正是因为两者的关联性较弱，数字资产可以和金融市场投资可以形成更好的对冲风险投资组合。在当前各项资产都不太看好的情况下，也是个人和家庭投资的不错选择。

由新加坡V基金会推出、普华集团提供技术支持的SEA，拥有大量的高质量的节点、丰富的实体企业资源，合作方遍布全球，能够利用现有的传统业务资源迅速完成相关业务场景的落地，同时在和节点链接的过程中不断创造产生新的节点，新的经营模式及价值增长点。

经济越动荡，SEA越值钱。黄金作为传统的避险资产，随着科技的进步，被SEA取代的可能性很大。比如以前黄金造假很难，但现在随着掺钨掺铱的出现，假的也越来越多。而且普通人根本没法识别，但SEA在防伪方面，凭借区块链技术，可强太多了。

金融大鳄索罗斯曾说，洞察行业先机，见人所未见，是最大的投资秘诀。超级黑天鹅来袭，全球开启避险模式，只有先人一步，抓住硬核的避险资产，才是投资正道。

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本文来源：普华集团
原文标题：转嫁风险 资产注水——看美国榨干世界经济的“野心”

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编译者/作者：普华集团

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