ESMA建议不建议禁止零售产品诱因

根据欧洲证券和市场管理局（ESMA）的说法，欧洲委员会应首先评估其MiFID II诱因对该地区零售投资产品分布的影响。

ESMA发布建议

ESMA针对MiFID II下的成本，诱因和收费披露向欧洲委员会（EC）发布了建议。 ESMA建议委员会对诱因进行进一步调查，并建议不建议完全禁止联盟中所有零售产品的诱因。它继续说，这种诱因对于保护投资者非常重要，因此，必须对现行制度进行调整，以确保客户对他们有更好的了解。

请注意，英国和荷兰已经禁止与零售投资产品有关的诱因，并且在此事上也取得了一些成功。根据AFM的说法，禁止诱因鼓励分销具有成本效益的投资产品。它还有助于减少投资顾问的利益冲突，并增加产品制造商之间的竞争，最终使消费者受益。

为什么在整个联盟范围内实行诱人禁令比较棘手？

尽管在两个司法管辖区实行诱导禁令的结果良好，但在整个联盟采取类似步骤可能会产生不同的结果。根据现有分配模式的普遍程度，对每个成员国的影响将有所不同。不同国家市场的结构可能无法产生预期的效果。例如，具有以银行为中心的分销模式的成员国将冒失去销售第三方产品的激励措施的风险。这将导致银行增加封闭式架构模型。

一些公司还可能尝试通过资产管理者与银行之间的垂直整合实践来规避诱导禁令。结果，银行将仅向最终客户提供集团产品。更具体地说，银行将向管理层提供一项服务，该服务将通过股息或资本准备金而不是费用返还来支付。这也将削弱某些客户提供建议的机会。

禁止激励措施也可能导致整个联盟中收费的独立咨询部门的增长。银行可能不向零售客户提供咨询服务，而要求他们访问仅执行服务。荷兰监管机构认为，这可能会导致机器人咨询服务和资产组合管理服务的增加。

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原文链接：https://www.cryptovibes.com/blog/2020/04/02/esma-suggests-it-does-not-recommend-ban-on-retail-products-inducements/

原文作者：Sherlock Gomes

编译者/作者：wanbizu AI

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