杨凯说币再谈投资心态

某日，雪球微光破晓先生心血来潮，写作一张长帖，名唤《投资中的一切错误都是知识不足造成的》。如果仅从题目上看，强调投资知识的重要性，我认为这张帖子的观点是没有问题的，但据此否定心态在投资中的重要性，我认为是值得商榷。这就像说“因为勤奋和努力可以提高学习成绩，因此智力是不何依靠的”道理一样，错误显而易见。有感于斯，几经斟酌后，我写作了雪球长帖《不要受误导，心态对于投资绝对重要！》。在这张帖子中，我没有简单地否定微光破晓先生的观点，而是以此为基础，详解了投资心态与心理的相关知识，意在普及相关基础知识，让朋友们在更广泛的基础上进行思考。

我的观点要点可简单总结为：

1.投资心态是投资心理的外在表现，投资的心态，比如贪婪、恐惧、愉悦或慌乱，这些外在情绪的表现，是由内在更稳定的心理架构体系在支撑的。

2.而投资心理的构成，即包含着对市场、投资及投资者自身的基础认识，又包含着诸如负责、终胜、常赢、自律等诸多精神特质的内容。也就是说心理的架构既有骨架，又有血肉，唯有如此，架构才能稳定，才成体系，才能沉淀为支配和生发外在心态、情绪、感受的心理。

3.心理的形成，需要长期即若的训练才能养成。从本质上将，心理的构成也是投资知识的一部分，但绝对不是全部，它的养成教育使心理最终有别于单纯的投资知识。如，你懂得做红烧肉的知识，我也懂得做红烧肉的知识，我们两个也许还有还是同一老师教的，但是我们两个做的红烧肉，味道一定有所不同！何解？因为在知识之外，还有心理、心态这些看似微妙实则十分重要的东西在左右着结局。因为心理（心态）的不同，对同一知识的掌握和运用就会不同，对厨师来说，可能就会对火候、材料等细节产生各种差别）——这些差别起初也许是细微的，但最终会造成天差地别。

4.在同等知识水准下，心理优者胜。这一点上，带兵打仗与股海投资没有什么不同。

5.对应微光先生的“打雷说”，我也举了一个生活中的具体的例子为喻，心态重不重要，想想打枪的王义夫和总是在最后一枪中晕歇菜的埃蒙斯。

我的意见如下：

投资知识储备对于投资而言，在理论上的确具备两种可能：一是准备很充分，二是准备不充分。但在实际生活中，人类的投资知识与投资世界中宏观的、微观的变化因素相比，什么时候会表现得完全充足呢？世界股神多多，有谁敢保证自己遍知尽知投资的奥秘呢？

个人认为，个体知识的有限性是确定的，外在世界的变化的无限性也是确定的，这就意味着投资的过程本身就是“以有涯对无涯”的探索和学习过程。也即，面对不可知的未来，我们的知识可能是永远处于一种相对不足的匮乏状态的。

这种面对匮乏状态的态度，将会怎样，又是由什么觉得的呢？

我的观点是，是你在以前长期投资过程中逐渐沉淀下来，逐渐生成的相对稳定的心理——因为这种心理的不同，才造成我们整个投资市场出现形形色色、各种各样的投资者与交易者的局面。

微光先生关于投资体系中的容错机制的表述，我完全赞同。这本书就是我们二人一致赞同的东西，似乎与心态方面的讨论无关呀，所以不多论述。

多说一点，我在阅读微光先生的帖子和看帖子下网友的回复的时候，发现一个问题，即：大家都仅仅把心态简单地理解成快乐、勇敢或害怕、怯懦等外在的情绪了。我认为这是对心态作了最狭隘的理解了。如上文述，心态只是心理的一种外在表现罢了。心态的背后有着更为丰富的内容。它首先是一套稳定的架构体系，然后才有外在的心态表现。避心理而谈心态，是王顾左右而言他。

总结一下吧，关于投资心理，我认为，投资心理绝对是一门学问。我虽然为常是所限不能著书立说，但对这一领域，本人充满敬畏。关于投资知识与投资心态的关系，我认为：丰富的投资知识能促进好的投资心态的养成，而好的投资心态则可以确保投资知识的正确运用。对一个成熟的投资者来说，二者缺一不可。因为看问题的角度和方式不同，我感觉跟微光先生的讨论可能不会有一个统一的答案。见仁见智，仅供大家参考吧。

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编译者/作者：JSG028GO

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