您的加密货币初创企业需要一种衰退策略

CoinDesk专栏作家Lex Sokolin是总部位于纽约州布鲁克林的区块链软件公司ConsenSys的全球金融科技联席主管。以下内容摘自他的《金融未来》通讯。

想象我们是风险资本家，成功筹集了3000万美元。可以说，在这个世界上，有两种类型的VC：（1）具有网络，技能和时机，并且运气足以产生真实的回报；（2）VC的性质甚至不足以击败最保守的基准。实际上，有10％的风险投资将属于（1）类，而90％的风险投资将属于（2）类。

我们不会提前知道我们是哪种类型的投资者。仅在七年后（典型的投资时限），我们才开始意识到并标记我们的投资赌注。当然，鉴于人类的偏见和天性，我们坚信自己属于良好（1）类别，并且自信心很高。

由于没有市场价格，因此使用代理。每当我们的一家公司进行全面跟进时（例如A系列），该回合中的书面估值就会渗入我们的估值模型，然后渗入我们的绩效报告，然后呈现给有限合伙人（LP）。由于整个价值链存在信息问题，因此不知道什么真正值得，所以所有*都可能*值得很多。但是从表面上看，我们的回报看起来是正确的。他们每年产生25％的内部收益率（IRR）的估值收益。

另请参阅：Lex Sokolin：厌世的软件，这就是吃钱的方式

既定的投资策略是进行大量押注，这些押注都有可能返回大量的数量级回报，而几乎所有其他筹码都失败了。因此，在其他30个交易所中只有一个币安就可以了。另外，我们希望将投资组合中的现金中的大约一半留作后续投资，这样，如果我们的某些公司开始降低风险并显示出成功的迹象，我们便可以在其中增加更多的资金。

自从按市值计价时刻到我们投资基金之后，我们相信我们的基金具有良好的基本表现。我们只是看不到。因此，我们将在市场允许的范围内筹集尽可能多的新投资工具，以筹集管理费和我们的个人奖励。

现在，让我们施加类似于冠状病毒的电击。突然间，我们的整个投资组合陷入困境。如果您经营一个公共股票基金，并且价值下跌了30％，您会立即遭受大量资金流出。人们正在规避风险，全力以赴赚钱。

但是，有了风险投资，我们的投资者（即有限合伙人）很难看到价格暴跌以及资金撤出的情况。因此，目前的第一个问题是，风险投资人正拼命地检查其投资组合。在这30个项目中，最有可能拥有现金来度过危机的项目？哪些最有可能值得支持呢？

企业家POV

如果您是一位试图筹集资金的企业家，请了解投资组合经理已经进行的几乎每一项风险投资都在再次筹集资金。这意味着新交易可能很有趣，但是与保留已经持有的最有希望的公司的估值相比，它们的有趣程度要低得多。

因为如果您实际上被迫在这些风险投资组合上按市价计价，许多人将立即损失20％至50％。这不符合VC的私利，VC希望筹集后续资金并不断产生管理费。因此，资本储备金将用于内部桥梁和纾困。

为此，看到软银退出其30亿美元购买WeWork股票承诺的分水岭。或一般意义上的风险投资人开始表现“糟糕”并从公司撤回条款清单。或者说，风险投资公司将无法在明年筹集太多资金以继续为新公司融资。好吧，是的！我们所有的东西着火了，声誉破烂了！

在接下来的这段时间里，那些将产生自己的现金流量和资产负债表而无需外部资金的公司将受到破坏。

要记住的另一件重要事情是：风险投资人不一定将他们筹集的所有资产都保存在银行帐户中。他们拥有其他机构投资者的所谓“资本承诺”，例如捐赠和养老金（例如哈佛大学）。该捐赠用于资产分配，其中包含很多东西，其中大多数东西都已关闭或被出售为现金。因此，捐赠可能会取消或以某种方式撤销其资本承诺。有限合伙人可能会保释承诺，宁愿提起诉讼，也不愿给您钱，这最终会减少他们的花费。

简而言之，风险投资即将彻底瓦解。大流行的冲击导致大型资产管理人需要重新平衡并摆脱风险，从而导致整个私人资产的按市值计价事件。在未来18-24个月内，金融科技和加密VC生态系统中的资金流将减少。

对于企业家来说，同样的去杠杆化也在发生。从一锅增长资金到另一笔增长资金，以不导致现金流的指标为基础的价值，如今已成为一种自杀策略。请参阅WeWork的退款。您需要一家公司才能说您有一家公司。在投资者整理自己的房屋的同时，精明的企业家有机会杀死那些纪律较弱的竞争对手。

制定衰退策略

在加密市场中，我将弄清楚如何与Binance和Coinbase等行业领导者及其业务相邻提供服务。看着币安试图以高达4亿美元的价格收购CoinMarketCap并发行借记卡对我来说有两点。

在接下来的这段时间里，那些将在没有外部资金的情况下产生自己的现金流量和资产负债表的公司将受到破坏，其次，拥有大量用户的公司将蓬勃发展，而其余的将被整合为功能或清算。向大量受众和数据引擎提供巨大交易价值显然是协同的。建立风险管理，分析，放样以及其他新的银行和机器人顾问功能也很有意义。

如果我们看一下生态系统中在低迷时期产生现金流的部分，那么它在很大程度上仍然取决于交易和采矿。这些是加密经济的核心引擎，并将随着传统货币体系的崩溃而蓬勃发展。媒体业务，企业区块链，数字资产和开发人员工具是可寻址市场总规模的第一步。许多人正在建造事物并谈论它们，并且这种情况还将在经济压力下继续下去。押宝更多的公司将需要找到一种为上述行业增加收入价值的方法。在压力下表现出信念是正确的，但您必须敏捷而准确。

另请参阅：Lex Sokolin-Libra想要货币，我们所需要的只是DeFi的开放式付款平台

从更广泛的金融科技中可以吸取教训。从新银行到付款到机器人顾问，我们将看到合并和估值压力下降。自动化软件和数字体验可能比以往任何时候都变得更加重要。例如，随着人们待在家里，数字财富管理者看到的帐户注册数量激增。当Chime和Square等公司试图成为美国普遍基本收入（我的意思是刺激）的工具时，可能也会发生同样的情况。

中小企业和抵押贷款部门将需要与数字个人和企业身份相关联的智能数字提供商。更具转型性的项目在短期内将很难实现商业化，但是对我而言，这并不意味着它们从长远来看是不值得做的，尤其是在其他人感到恐惧的情况下。我希望这些金融技术需求（尤其是在支付和贷款方面）与分散金融（DeFi）部门之间有更多的交叉授粉。我们有机会将区块链的复杂性隐藏在成千上万人迫切需要的用例背后，这很可能受到政府拨款和支持的支持。

让我们步入当下。您不需要筹集资金。现在是时候进行skunkworks和引导程序了。

—-

原文链接：https://www.coindesk.com/your-crypto-startup-needs-a-recession-strategy

原文作者：Lex Sokolin

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。