Telegram与SEC的斗争将有助于推动加密货币立法

据区块链协会称，Telegram就其17亿美元的代币发行正在进行的法院之战可能有助于推动加密货币监管向前发展。该协会执行董事克里斯汀·史密斯（Kristin Smith）在接受CoinDesk采访时表示：“虽然对Telegram来说是不幸的，但我认为此案的结果可能会给国会施加压力，要求他们制定一项新法律以提供前进的道路。”

证券交易委员会（SEC）希望停止为Telegram的区块链项目TON发行令牌，因为监管机构声称，它们是未注册的证券。我们真正希望，美国证监会通过制定规则的过程，或者通过立法通过国会，而不是通过法院的裁决变得清晰，这将为此类项目的开发和启动提供一个真正清晰的途径，”她补充说。

当每个人都在寻找摆脱COVID-19大流行的方法时，现在不会发生这种情况。但是，后来，“立法者会很乐于在我们走向复苏之时找到支持创新和增长型产业的方法，而且我认为当这种情况发生时，我们会看到一些积极的立法，”史密斯说。 她补充说：“当像冠状病毒这样的国内和国际挑战时，最终是创新才能使经济摆脱危机并再次发展。”

持久的盟友

区块链协会-一个由Coinbase，Circle，Digital Currency Group，eToro，Anchorage，Kraken，Ripple等成员组成的加密行业倡导组织-一直在严重关注Telegram和SEC之间的法律斗争。

SEC 在10月要求法院停止在私人令牌销售中向投资者发行Telegram的名为g的区块链令牌。当纽约南区美国地方法院的法官凯文·卡斯特尔（Kevin Castel）发出初步禁令以阻止该发行时，即使对于美国以外的投资者，该委员会最近也取得了胜利。

区块链协会在一月份支持电报，要求法院驳回SEC的指控。但是，卡斯特尔法官没有遵循这样的理由：虽然SAFT（未来代币的简单协议）安排是一种证券产品，但Telegram向投资者承诺的代币却不是。区块链协会在上周提交的第二次庭审中坚持认为他错了。 史密斯（Smith）认为，美国证券交易委员会（SEC）通过禁止克的发行，试图起诉一种不存在的犯罪：仅是获得认可的投资者的电报的投资者可以找到合法的出售其代币的方式，即使他们不愿意将其出售给公众。美国，美国证券交易委员会（SEC）和后来的法院试图防止这种情况发生。

“如果克实际上是证券，一旦SEC批准，它们就可以在[替代交易系统]上交易，投资者可以将其持有一段时间，然后卖给私人投资者，他们可以在海外交易所出售，史密斯说。她认为，此案树立了重要的先例：“我认为，对于已经发布SAFT或正在实施SAFT的公司，这可能会带来问题。这确实阻止了许多新项目的启动。”史密斯认为，加密网络具有独特的经济性，这使得传统的股权筹资“不如代币预售理想”。

SAFT有麻烦吗？

Telegram与SEC的斗争表明，与许多其他加密货币初创公司一样，它使用的SAFT框架并不像业界曾经认为的那样安全。

该框架于2017年引入，是一种向机构投资者出售代币的合规方式，这与臭名昭著的初始代币发行不同，后者主要出售给零售买家。SEC既不认可也不拒绝该框架。

Squire Patton Boggs律师事务所的合伙人，区块链协会最新摘要的作者之一本杰明·比顿（Benjamin Beaton）认为，业界有充分的理由信任该框架。他说：“两家公司正在努力遵守现有规则，并将其应用于新产品。”他补充说，美国证券交易委员会对电报的执法行动“似乎不公平”，并造成了更多的不确定性，“突显了需要明确指导原则。”

到目前为止，尽管法院的案件并没有像Telegram那样走下去，但SAFT可能还没有结束。Beaton说：“并非所有的SAFT的设计都完全相同，只是因为它不能用于Telegram，这并不意味着该模型不能在其他领域使用。”但史密斯认为，有关代币协议和这种筹款后果的总体情况似乎已经改变。她说：“ SAFT将以某种形式生存，但是开发商和投资者在决定前进之前确实会非常认真地考虑SAFT。” “有一段时间，它被认为是做事的最聪明的方法，但现在它更多的是灰色地带。”

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编译者/作者：PDX公有链

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