巴菲特自己用1.6倍杠杆，为啥却劝告投资者不要用杠杆？

尽管巴菲特多次告诫投资者，不要借钱买股票，但他自己是用了杠杆投资的。

巴菲特的成功秘诀有三点：

投资估值低的蓝筹股

长期投资

用杠杆

论文《巴菲特的阿尔法》作者，估计巴菲特用了1.6倍杠杆。

巴菲特做到了长期投资和用杠杆并行。

对币圈投资者来说，这是一个难以两全的选择。

用了杠杆，你就很可能爆仓，最低的杠杆都有可能，比如312大跌时，平时用低倍杠杆获利的高手有的都全部爆仓了。

如果是现货杠杆，仓位不爆仓，可能你的心态会爆仓，随着行情起起落落，心也跟着起起伏伏，久而久之，你会受不了煎熬，从而做出错误的操作，最终导致亏损离场，也谈不上能长期投资。

巴菲特真正的秘密，是找到了一条既能用杠杆又能做长期投资的路，这条路就是保险公司，相当于向投保人融资。

巴菲特的基本逻辑是：

保险公司先收后付，使得我们有大量的浮存金，浮存金理论上最终要支付给投保人，但在这期间可以用于投资。如果保费收入高于承保成本，那么，在投资收益之外，我们还获得承保利润，等于是免费，甚至是人家付费，让我们运用这笔浮存金。

巴菲特秘诀中的秘诀，在于始终以极低的成本获得浮存金，他的620亿元浮存金，几乎没有成本。

多年来，巴菲特为了达到这个目标，宁可不要规模，也要追求利润。

他认定，只有保险业务本身可长期持续，才能用其带来的杠杆做长期投资，这是他投资秘诀的核心要害。

看到没有，巴菲特的秘密还是用零成本的现金流。

你能做到吗？

绝大部分人都做不到。

同样是放杠杆，一个稳如泰山，一个危如累卵，这就是差别所在。

今年以来，疫情的影响下，投资者如惊弓之鸟，一跌就怀疑人生，币圈到底还有没有未来？

投资这条路，确实很艰难，熊市中，币乎的文章都透着深深的悲观，对屯币慢慢失去了耐心和信心，对江卓尔等大佬的唱多表示怀疑，认为他们是想诱多割韭菜。

现在，比特币价格在下行，又到了考验信仰的时候了！

比特币又被美股遛狗了，整个都是全球流动性偏好和市场情绪的体现。

经过312大跌，我们才明白，比特币在市场整体变坏的情况下，一点都不避险，反而是高风险资产的代表。

2018年，比特币跌至冰点，为此轮熊市的最低，当时，普遍的共识是算力战引发了恐慌情绪。但实际上，真相是，全球商品都在大幅下跌。

比特币挖矿需要消耗电，也属于能源行业，所以不会脱离全球经济独善其身。

当经济正常的时候，比特币好像和宏观经济形势没有相关性；但是一旦全球经济发生危机，比特币就和其他大类资产呈现强相关性。

这次疫情下，比特币的表现充分证明了这一个事实。

目前，比特币的需求主要来自哪里？

屯币和投机，应该是其主流需求，储值和使用需求都是少量的，所以，比特币的总需求基本比较稳定。而供给减半后，价格理论上是应该上涨的。

比特币的实质是交易资产，也是一场信仰游戏，所拥有的是共识。经济危机之下，比特币是第一个被抛售的，因为流动性最好，风险最高。

2018 年底的大跌，这次的3212大跌，行业算力战只是表象，其实质是全球资产都在下跌，证伪了比特币作为避险资产的属性。恐慌的时候，人们只会加速抛弃投机性高波动的资产。

投资的市场，比预期更重要的是预期与现实之间的差距。

年初大家的预期是，比特币减半一定会涨，2021年一定是大牛。

而现实是，疫情来了，全球金融市场遭遇危机，比特币同样大跌，而且跌幅更大，如果美联储救市后续乏力，金融市场难以复苏，比特币减半的故事也讲不下去。

比特币减半被默认为上涨的代名词，不管是矿工还是散户，都在期待这个美好的故事发生，没有料想，如果宏观市场发生灾难，怎么办，风险如何对冲？

当疫情的黑天鹅发生时，措手不及，很多2013年的老韭菜，没有被2015年的大熊摔下车，而这次被312大跌爆仓，比如凶真和拾荒的蜘蛛侠，可悲可叹。

当市场情绪一致时，往往是最危险的时候，过分一致的看涨预期下，一出事准是大事，果然导致了312大跌，创下了8年来的单日最大跌幅。

要知道，市场不存在只涨不跌的资产。

比特币也不例外，涨涨跌跌是常事。而且，据历史数据，比特币高价位的时间远大于低价位的时间，这是所有投资市场的共性，为什么说会卖的是师傅，就是因为卖出的时机很少，而买入的时间很多。

你观察比特币的价格，就连10000美元以上的时间，从2019年到现在，只占极小一部分。

今年比特币到10000美元的时候，其实月涨幅到了50%以上，我们都预期减半还会涨，不少人在加码，包括我，而理性套现的是绝少数人。当年想明白这一点的时候，机会已经没有了。但问题是，韭菜的记忆只有三秒，下一次真的涨到7万，或许你又希望涨得更多，舍不得套现。

为什么策略这么重要，而且要详细的措施，比如什么价位和时间点你才卖，都要确定好，并用铁的纪律来执行，不然你会错过一个个操作的好机会，在贪婪和恐惧中纠结，最终悔恨亏损离场。

比特币价格下跌，就有不坚定的投资者发出这样的怀疑，币圈到底还有没有牛市了，比特币是不是会归零？

比特币已经被死过一万次了，要消亡早就消亡了，现在形成了一个5000万人的圈子和生态，那么多聪明人在里面投资和创业，怎么会消亡呢！

当然也不要神化它，实际上它就是一种交易资产，24小时交易的资产，是资产就会有牛熊转换的周期。

当市场下跌时，唱空的占上风，当市场上涨时，唱多的占上风。

投资，不要被每天的头条新闻搞得心烦意乱，也不要管宏观的方向往哪个方向吹。

如果你遵守了闲钱投资的原则，你也可以像巴菲特一样稳如泰山。

我们要管的是，现在的币价是不是出于较低还是较高的区间，我们是否还有闲钱可投。

市场总会好起来，关键是好起来的时候，你是否在场。

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编译者/作者：币圈大大

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