原油期货为何能成负数？将如何影响币圈？

4月20日，国际原油期货暴跌320%，最低每桶-40.32美元，这是历史上首度出现收盘价为负值。

在期货市场，油价跌至负数，将扣投资者保证金，如果保证金不够，其持仓将被强平。在现货市场油价为负，则意味着石油生产商需掏钱给买方拉货。

为什么出现负值？

主要还是两个关键词：疫情、库存。因为疫情影响，全球原油需求呈断崖式下跌——工厂停工、车辆停跑等，但是石油产量并没有明显减少，包括近期的减产协议仍然力度不够，导致现在生产原油尽管价格一降再降，仍然出现库存迅速堆积。

目前，超级油轮都存满了，陆地上的仓库也存满了，随着5月期货合同将交割（美国当地时间周二、中国周三），多头怕得到实物原油没有地方存储，因此急于出手手上的合同——即使亏钱也要出掉。

有人可能会奇怪，为什么这么难的情况下，还有人要去做多呢？你们这是做啥？

其实这是上帝视角了，此前原油不断下降，有很多资金涌入了原油市场抄底——哪个市场都是如此，有人卖出，也有人抄底。但也提醒我们，抄底真是一件危险的事。

目前，五月合约是1美元/桶，而六月是60美元/桶，六月合约比五月要高出60美元/桶，而在4月17日，两者价差还在6.3美元，这个高溢价有一个原因由于很多五月多头持仓者急于将资金移到六月合约上——总有人搏反弹，于是高成本移仓。

六月合约看起来更加“抢手”。但是，原油存储空间物理上的制约并没有解除，而六月主力合约将会在五月十九日到期，如果届时原油市场仍没有太大起色（你认为会有吗？），持有该合约的交易者又将再度面临“高成本移仓”和“实物交割”二选一的困境。

美股多次熔断，原油呢？我看也要出现历史第二次负数了——拭目以待。

如果原油再来一次大暴跌，会不会影响币圈呢？反观312的暴跌就知道了，当时原油暴跌，很多人从股市抽离资金，结果引发进一步连锁反应，最终波及到币圈。

值得注意的是，交割日之前的5月12日，是比特币减半的日子——这是减半这个故事的最后一集，这一集如果烂尾，以后也不会有机会出下一季了。当前，减半的故事可是超级难讲。看看最大的背景，新冠肺炎感染人数继续上升，防疫工作常态化，经济面未见复苏迹象，所以短期将看不到牛市的任何迹象。

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编译者/作者：TB财经

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