下轮牛市比特币会到几万美元？大神再奶比特币

在比特币中，代码就是法律

——Colin HarperBitcoin ‘stock-to-flow’ model predicts bullish price outcome post halving

1.简介

库存与流动比率(即S2F模型)是衡量一种商品的存量与新的市场流入量的比率。

对于比特币，此模型已用于预测即将到来的第三次比特币减半后的价格。

虽然一些Bitcoiners坚持认为这个模型是“数字上升”的数学证明，但另一些人确信，减半的价格已经“被消化”了。

比特币的价格是否每四年就会被硬编码一次?一些市场分析师认为是这样。

这一理论源于比特币市场所谓的S2F模型，该理论更常用于测量黄金和白银等贵金属的丰度（或可利用性）。

该理论以定于5月中旬的比特币减半为中心，这将使比特币的采矿奖励减少一半，从而减少比特币的供应，提高比特币的稀缺性。据PlanB 的最新S2F模型预测，到2024年比特币的价格将飙升至288000美元。

这种预测从今天看，不可思议，因为它超出了我们的想像力。不过，这个世界上存在很多非线性发展的事情，人类善于理解线性的发展，但对于非线性往往很难理解，这就是未来的可能性所在。

当然，比特币永远都是风险资产，只有概率，没有必然，大家要做好自己的判断和风险控制。

不过，即使一些比特币持有者确实依据这种模型，购买了比特币，其他分析师仍认为，比特币的价格与其他所有市场资产一样，都是由基本面和市场需求所驱动。

那么谁是正确的呢?

2.激烈的辩论

比特币的设计植根于数学上的确定性:供应量被严格限制在2100万枚，通胀率是可以预测的，而且网络内建了一些机制，比如挖矿难度调整，以管理新比特币进入生态系统的速度。

在比特币中，代码就是法律。或许最重要的一条法则是控制比特币的通胀率:定于5月12日左右实行减半。在这一天，每个区块进入流通的比特币数量将减少一半，这将对比特币的供应量造成不小的冲击。

比特币的支持者指出了之前的两次减半，认为比特币的价格突破了此前的历史高点，并使用黄金和白银的S2F模型作为试金石。库存流量是指一种商品(库存)的未完成供应量，它是根据这种商品的新供应量进入市场的速度来衡量的。

虽然S2F模型并不是什么新鲜的经济概念，但在比特币世界里，它是不为太多人所知的，直到一位匿名的定量分析师计算了这些数字。

一年多前，PlanB发表了“用稀缺性模拟比特币的价值模型”，这是一篇影响深远的文章，阐述了一个蓬勃发展的理论，激发了比特币信徒的想象力。这篇文章的主题相当简单，它总结了比特币价格的“库存流动”(stock-to-flow)影响。

用PlanB的话来说：“ 这个假设……是由S2F衡量的稀缺性直接驱动价值。” 换句话说，如果我们将比特币的有限存量计入进来的流量，那么Bicoin的稀缺性就可以像其他任何指标一样进行计算。

PlanB从最早的可用数据中追踪区块链和市场趋势，使用每月的区块数量和每个补贴的价值来计算比特币的存量与流量比率。

根据PlanB的模型，“比特币目前拥有1750万枚，供应量为70万枚/年= SF 25”。换句话说，这意味着矿工在当前发行期间需要25年才能开采足够的比特币来匹配比特币的流通量。

根据PlanB的说法，这个数字将比特币与黄金和白银等实物类似物放在一起。使用相同的公式，黄金和白银的库存流动值分别为62和22。

PlanB声称，黄金和白银实际上证实了这一假设，因为它们自己的库存流动图表和价格轨迹遵循了比特币的步骤。

来源:用稀缺来模拟比特币的价值

3.S2F模型与有效市场假设

当下一次减半发生时，比特币的存量将与黄金一起上升，因为届时比特币的通胀率将低于黄金(约1.3%对1.6%)。PlanB的文章称，当比特币供应量减半时，比特币的存量价值将从25翻倍至50，这将刺激人们囤积比特币，因为比特币变得更加稀缺，因此价格会上涨。

另一方面，像Coin Metrics联合创始人Nic Carter这样的S2F模型的批评者认为，这种预测模型类似于从星象中寻找征兆。

相反，Carter指出了有效市场假说，这是一种市场现象，其中资产的价格应该反映所有可获得的信息。“市场不会等待(可知的)事件发生——它们是预期的，”Carter在今年早些时候的一篇博客中说。

“这意味着，如果天气预报预测下周将出现飓风并摧毁甘蔗种植园，投机者将推高今天的糖价，以应对供应冲击。”

根据这种反理论，在比特币网络上所有事物都是透明的，减半应该被计入价格，而不是像PlanB认为那样有明确的效果。

随着比特币第三次减半的快速到来，我们很快就会得到答案。

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编译者/作者：丫丫yaya

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