BingbonResearch|數字資產衍生品科普：“價格指數”與“插針”

在股票市場上，指數是用來衡量股票市場交易整體波動幅度和景氣狀況的綜合指標，也是投資人作出投資決策的重要依據。股票價格指數（Stock Index) 選取有代表性的一組股票 (一般有大有小，會有行業區分），把他們的價格進行加權平均，通過一定的計算得到。美股有三大指數：道瓊斯工業平均指數（DJIA, Dow Jones Industrial Average）、標準普爾500指數（S&P 500, Standard & Poor's 500 ）和納斯達克綜合指數（NASDAQ, National Association of Securities Dealers Automated Quotations）。其中標準·普爾500指數具有採樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好的特點，被普遍認為是一種理想的股票指數期貨合約的標的。

而在數字資產衍生品領域，目前主流的數字資產衍生品——期貨合約產品大都以數字資產的價格指數作為標的，每張合約代表固定法幣價值或者固定數量的數字資產。數字資產的價格指數一般跟踪數字資產現貨的實時交易價，根據多個主流交易所的價格按照一定權重均值算出。在極端流動性的情況下，權重有可能會做出調整（如遇到有的交易所流動性消失，將被剔除出指數）。在進行衍生品交易時，我們應該多關注產品的底層資產，底層資產不同，投資的風險和收益也會不同。

不同數字資產衍生品交易所都有著不同的價格指數，而Bingbon的指數係統是採用多家主流交易所的現貨行情作為基礎行情進行加權平均後得到的綜合行情，以Bingbon的BTC/USDT指數為例，目前取自OKEx、Huobi、Binance三家交易所的現貨數據。關於部分數字資產的價格指數，平台也將進一步對接更多頭部交易所，參與綜合行情價格指數計算，加深平台已有標的深度與流動性，給用戶提供一個更好的交易體驗。

價格指數的計算方式決定著公平性，在進行合約交易時，行情劇烈波動時的插針及爆倉一直被用戶詬病。 Bingbon一直致力於打造公平公正的合約交易平台，Bingbon合約的K線服務引用多家主流交易所的現貨行情作為基礎行情，徹底根治插針、惡意操盤、拔網線等期貨交易平台通病。主要優勢如下：

1、Bingbon的K線源於現貨，平台無法操作

Bingbon的K線服務數據取自OKEx、Huobi、Binance三家交易所的現貨數據，這致使Bingbon的K線數據隨時可進行參照查詢，無法篡改，且相對單家交易所而言K線服務更加穩定，從數據上來看，即任何時間點的高、低數據都處於此三家交易平台的高低數據之間。

綜合行情意味著，K線行情完全不受Bingbon平台控制，而是由全市場真實的交易者組成的真實交易情況，做到絕對公平公正公開。

2. 現貨行情無插針動機

現貨是沒有爆倉情況，人為乾預行情的動機不足。故Bingbon選擇現貨行情作為K線數據基礎，避開了插針行為的源頭。

3.行情異常，全額賠付

Bingbon的綜合行情穩定且可靠，若因綜合行情因素造成行情價格大幅度偏離所取數據的現貨平台價格造成的用戶意外損失，平台將進行全額賠付。

風險提示：

數字資產衍生品交易具有高槓桿性和高風險性，可能導致賬戶資金部分或者全部損失，在進行合約交易前請投資者必須確保自己理解有關合約交易的性質、規則，並依據自身的投資經驗、目標、財務狀況、承擔風險的能力等自行決定是否參與合約交易。 Bingbon提示各位投資者加強風險防範意識，本文所提觀點不構成任何投資建議。

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编译者/作者：Bingbon

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