比特币减半历史：哈希率是重要线索，最好的建议是坐下来享受旅程

比特币半价并不是什么新鲜事，但自2016年以来，很多比特币都发生了变化。以往的网络动态能为2020年提供线索吗？

随着比特币出现上行反弹，许多人指出，即将于5月12日到期的比特币减半是其根本原因。先例表明，比特币的价格在减半后通常会上涨，即使要花上几个月的时间。

这项减半从一开始就被编入了比特币的源代码，因为中本聪(Satoshi Nakamoto)指出，比特币发行的BTC只有2100万个。每隔21万个区块，奖励就会减半。因此，在2009年的创生区，矿工们得到了50 BTC作为奖励。2012年这一数字降至25个，2016年又降至12.5个。现在，矿工们将再次看到他们的报酬减半。

在第一次减半之后，价格从2012年11月的12美元升至2013年11月的1，100美元的峰值。同样，11个月后，第二次减半出现大幅增长，从2016年7月的650美元左右增至2017年5月的逾2500美元。对此最直截了当的解释是，减半带来了对供应的限制，驱动了需求。

但是，最近一次减半是在2016年，即最初的货币发行狂潮之前，加密货币衍生物的演变之前以及冠状病毒开始扰乱全球经济之前很长一段时间。 因此，由于有传言说比特币的价格与网络的哈希率高度相关，所以以前的减半是否可以指示下一个预期的价格？

01、采矿利润下降的压力

哈希率是一个值得关注的指标，在大约减半的时期内。较高的哈希率表明网络中的计算能力更强，换句话说，矿工的参与程度很高。

前半部分的哈希率倾向于显示出与价格相似的趋势。例如，在2016年减半时，哈希率在一年后出现了更大幅度的增长，这表明比特币价格上涨吸引了更多矿工。

然而，从上面的图表中可以明显看出，在2016年减半之后，哈希率并没有显著下降。事实上，尽管采矿利润明显下降，哈希率仍保持稳定。

采矿报酬只是整个采矿盈利能力的一个组成部分。交易费是矿商创造收入的另一种方式，从最后一半左右的交易费用来看，事件发生后也没有发生重大变化。就像价格和哈希率一样，交易费用在2016年上一次采矿事件发生后的11个月里也上涨了。

OKEx金融市场总监Lennix赖告诉CoIntelegram，矿工们可能会因为报酬减少而只从交易费用中赚取收入而被推迟：

“随着预期整体回报的削减，我认为该行业将首先质疑减半的基本假设--单凭交易费用是否足以支撑整个比特币网络。”

02、比特币的哈希率是关键指标吗？

现在有更直接的先例，比特币现金(BCH)和比特币SV(BSV)最近都经历了减半的事件，随后两者的哈希率都出现了下降。运营RSK网络的IOVlabs首席执行官迭戈·古铁雷斯·扎尔迪瓦尔(Diego Gutierrez Zaldivar)告诉CoIntelegram，对此有一个解释：

“这些网络与比特币共享哈希算法，因此哈希能力在它们之间不断迁移。当这两个小公司减少对矿业的补贴时，矿商可能会搬到BTC，寻找更有利可图的理由。当比特币减半时，这种替代网络就不存在了，因此我们很可能会看到，运营成本高于BTC价格的矿商将完全下跌。”

这是否意味着，比特币网络哈希率在减半后会下降，这与之前的半个版本相反？Zaldivar不这么认为，他解释道：“比特币的经济安全是比特币现金的50倍，是比特币SV经济安全的2倍，所以即使在哈希率能力大幅下降的情况下，比特币仍将是世界上最安全的分散网络。”BITFILER公司的首席运营官乔尔·埃杰顿(JoelEdgerton)同意，规模较小的矿工面临风险：

“我预计，由于实力较弱、资本较少的矿商退出该业务，矿商们将面临艰难时期。”他们的收入组合将更多地转向交易收费，这可能会产生有趣的影响，并为使用比特币的公司提供基于交易处理速度的竞争机会。”

比特币减半不太可能效仿BCH和BSV的例子。正如扎尔迪瓦尔所指出的，比特币网络首先要安全得多。第二，许多专家认为，当前经济状况的空前性质使比特币目前处于稳定地位。

各国央行现在正利用量化宽松政策向本国经济注入法定货币，这最终将导致通胀。Edgerton指出，在最近的崩盘中，许多人购买了比特币，因此，当前减半的驱动因素可能有所不同：

“这种减半的关键区别在于，随着各国政府对冠状病毒健康危机带来的经济后果做出反应，货币供应量也在大幅增加。”由于比特币是从上一次经济危机的余波中诞生的，因此比特币作为价值储备的优势发挥得非常好。”

Blockstream的首席战略官SamsonMow也同意这一观点，他对CoIntelegram说：“这种比特币减半的现象是独一无二的，因为印出的钱数量是前所未有的。”比特币的前景非常乐观。“他接着说：

“我认为我们还没有看到经济的不确定性和冠状病毒对比特币的影响。普通民众才刚刚开始意识到，比特币是他们唯一真正的避风港。”

除了冠状病毒，这里还有其他的影响。由于衍生品市场广阔，比特币不同于其他许多加密货币。Coinshare首席战略官梅尔滕·德米罗(Meltem Demirors)此前曾警告称，在不触及相关资产的情况下，对比特币价格进行投机的能力表明，这种减半将不同于其他资产。

03、未知之旅

总的来说，由于几乎所有变量都发生了变化，即便是矿工和他们输出的哈希率，也有太多其他因素在影响这一减半，无法与前两次事件进行公平比较。自2016年以来，衍生品的存在，以及比特币市场和网络的巨大膨胀，已经足够重要了。

然而，冠状病毒危机的黑天鹅及其带来的所有经济不确定性，对包括比特币在内的所有资产来说都是前所未有的。总的来说，大多数专家似乎都认为网络和生态系统的前景总体上是乐观的。因此，对这种半途而废的人来说，最好的建议就是坐下来享受这段旅程。

内容来源：Cointelegraph，由币诸葛团队翻译整理，英文版权归原作者所有，侵删。

本文来源：币诸葛
原文标题：比特币减半历史：哈希率是重要线索，最好的建议是坐下来享受旅程

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编译者/作者：币诸葛

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