DEFI届的黑马

目前在 DeFi 世界占据「王者」地位的当属 MakerDAO。Maker 协议锁定的资产价值 3.7 亿美元左右，占了整个 DeFi 生态的半壁江山。Maker 在 2019 年年底正式上线了多资产抵押 Dai 功能 MCD，新增了更多抵押品类，尽管其上线时间较最初预计的 2019 年第一季度延误不少，但依然不能抹杀这是 DeFi 世界在 2019 年最值得期待的重要产品升级。

除了耀眼的 MakerDAO 之外，另一个合成资产发行平台 Synthetix 无疑是 2019 年 DeFi 项目中增长最快的项目之一，其发行的代币 SNX 价格在 2019 年涨幅高达 30 多倍，市值冲到总排名 30 名左右。Synthetix 平台上锁仓资产的价值更是冲到 DeFi 第二宝座的位置，仅次于 MakerDao。

Synthetix 是一个构建在以太坊之上的去中心化合成资产发行协议，用户可通过 mintr （一个 Synthetix 上的 DApp） 抵押 Synthetix 的 ERC20 代币 SNX 生成合成资产，这个合成资产可以是稳定币，或是做多 / 做空某种代币对应的资产和大宗商品，并可以通过 Exchange.synthetix 进行交易套利。

在该机制中， SNX 抵押者是所有合成资产交易所的交易对手，抵押者需要承担系统中的全部债务风险。

Synthetix 的快速增长令人瞩目，其带来的潜在风险也不容忽视。这些潜在风险包括预言机风险、代币流动性较差以及由于目前涨幅过高导致存在解锁砸盘的风险。

DeFi 领域的早期用户、数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅曾撰文指出，「本质上 SNX 这个项目就是复制 A 股的套路，公司炒高自己股价，然后再质押给券商，套出钱来继续炒股，重点在于通过表演性拉盘吸引市场资金跟风，然后在通过锁仓或者燃烧机制冻结流动性，进而形成资金持续净流入烘托价格的效果」。他认为，这是一种很危险的游戏，当价格被炒得过高，只要有人开始抛售，就会立即引起灾难性溃堤，进而造成死亡螺旋，SNX 暴跌，抵押资产爆仓，SNX 暴跌幅度加大。

目前来看，Synthetix 这个项目已从火速增长期过渡到停滞期，且 SNX 的锁仓资产的价值还出现了下降的态势。

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编译者/作者：心安

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