Paradigm 孵化的首个 DeFi 项目 Yield 近日正式亮相

律动 BlockBeats 消息，近日，Yield 创始人 Allan Niemerg 正式推出加密货币项目 Yield，这是一个基于以太坊的 DeFi 协议，该协议将提供固定利率贷款和利息市场。据了解，Yield Protocol 已获得加密资产投资公司 Paradigm 的种子投资，该项目同时也是 Paradigm 孵化的首个项目。

今年 3 月，加密投资基金 Paradigm 分析师 Dan Robinson 曾发布过一篇文章，介绍了这种新的代币标准 Yield Protocol。Yield 是在以太坊上构建一系列 ytoken（律动 BlockBeats 备注：有意思的是，目前已经有类似名称的代币，在关注者提出该情况后，Dan Robinson 表示他们已经使用这个称呼 8 个月了），支持的第一个代币将是 yDAI，除了提供稳定的借贷服务，yDAI 的价格还将提供市场对未来利率的预期，使用户能构建第一个 DeFi 收益率曲线。

我们知道，使用 MakerDAO 借贷必须支付不断在变化的年利率，且这种年利率存在高波动性，Yield 可以提供一种固定利率的借贷，类似传统式金融业中的零息债券：固定期限、固定利率借贷。

根据此前链闻报道，使用 Yield Protocol 可以基于某种目标资产在未来某个特定日期的价格执行结算，并由另一种资产提供抵押担保生成代币 yToken，用户可通过买卖 yToken，以固定期限借出或借入目标资产。

具体来说，用户可以存入某种抵押资产（以太坊等）创建 yToken，然后卖掉它，借入（和做空）目标资产。对于用户来说，购买 yTokens 类似于借出目标资产，yToken 持有人收到的利率由 yTokens 目前交易的折扣以及到期时间决定。yToken 可互换，以浮动价格进行交易，这意味着其利率由市场决定。

此外，每一个不同到期日的 yToken 意味着收益不同，这意味着 yToken 价格可被用来推测利率。这些隐含收益率可用于结算链上利率衍生品，给做市商选择不同稳定费时作参考，或用作计算 Compound 或 dYdX 利息公式的输入，通过绘制不同期限的收益率，甚至可以构建收益率曲线，推测预期利率或价格。

根据研究论文，yToken 还可被用于复杂产品的构建模块，虽然 yToken 有固定的到期日期，但可以基于它构建一个永续产品，部署一个资金池投资短期的 yToken，根据到期日自动滚动。

Allan Niemerg 表示，Yield 仍在开发一种机制，用于清算那些担保不足的金库，例如，由于基础抵押品价格下跌导致担保不足的情况。而清算和报价方面的设计问题，「我们在某种程度上是在借鉴 MakerDAO 的做法。」他补充说，团队目标是能让 Yield 实现稳定币协议的「平稳扩展」。

该项目研究文章：http://research.paradigm.xyz/Yield.pdf

参考文章：https://www.theblockcrypto.com/post/64416/yield-startup-fix-rate-ethereum

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编译者/作者：区块律动BlockBeat

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