NowEx投研深度长文：那些盯着比特币图表的人

追踪比特币价格的图表在基辅市中心一个破旧的，有百年历史的塔楼的三楼办公室中占据着六个嗡嗡作响的监控器的位置。不断变化的形式和形状中出现了一种模式，现年33岁的交易员布莱恩（Brian）迅速做出反应，将他的即时分析打入了Messenger应用程序Telegram的聊天框中。他已经确定了“下降的楔形”的独特的向下扭曲。对那些知道的人来说，这意味着：价格正在以一定速度下降，并且呈现一个逐渐下跌的梯形。

简要总结了这一预测的公告会在Brian仅VIP的加密货币交易组“ WhaleTank”中的大约300个交易员的手机屏幕上闪烁。这些成员中的每一个都付出了巨资，以听取Brian的全天候的见解，并且-从字面上看-跟随他的一举一动。WhaleTank的会员以每月0.1％的比特币的淘汰价（在撰写本文时，大约为90美元），可以编程他们的算法增强型“交易机器人”来复制Brian的交易，并沿着每条滚动的斐波那契曲线滑行。他是抬高所有船只的涨潮……或者，如果他弄乱了，它将把它们拖到下面的漩涡中。

仁慈的是，他是一个“非常好的交易员”，只有一个被称为“肾上腺素”的追随者说。

布赖恩（Brian）属于地下的，主要是匿名的，由高辛烷值加密货币交易者组成的团体，他们在受监管不善且受到严重操纵的加密货币市场中谋取财富。尽管大笔资金主导着比特币价格的大范围波动，但边缘地区却有成千上万（即使不是数百万）的交易者，他们在迈阿密海滩的联排别墅，严峻的格拉斯韦格床铺，在基辅（除了华尔街之外）遍布各地的工作室工作。他们没有长期持有资产并祈求暴利，反而在曲折中交易，在资产上涨时获利而在资产下跌时获利。如果您是一名才华横溢的交易者，为什么要去投资银行，对冲基金甚至是加密对冲基金打扰一下，什么时候可以在BitMEX上交易100倍杠杆（阅读：非常危险），并从Discord获得所有交易技巧？

正常规则不适用于加密货币领域。在股票市场中，交易者通过凝视“基本原理”来做出预测，这是公司估值背后的现实。他们可以查看新闻，打电话给CEO，和实习生一起睡觉。您无法使用比特币或令人尴尬的，不受监管的“ altcoin”市场来做到这一点，在这些市场中，无穷无尽的名字像“ fuckcoin”之类的金钱抢劫物无穷无尽。在有争议的许多交易商之间的信仰是在这些市场，价格变动很少掩饰更深的现实-他们仅露出自己商人般的疯狂举动。

“没人能看到'比特币公司'的盈亏 ”，斯科特·梅尔克（Scott Melker）说，他是现年43岁的DJ交易员，在Twitter上的名字叫“所有街道的狼”，在他那里有超过70,000名追随者。他说，加密货币会上下波动，因为人们会买卖它们。人们为什么要买卖它们？因为其他人买卖它们。他说：“这是最终的自我实现的预言。”

简化为原始数值数据 疯狂的买入和卖出开始形成可预测的模式，可以通过“技术分析”或TA（阅读图表的做法）来理解。梅尔克（Melker）是一个狂热的粉丝：每天过了相对正常的一天之后-每天在加密货币会议电路上巡回演出（现在基本上降级为Zoom），撰写新闻稿，在Twitter上发布帖子，与孩子们放松身心-他将起身在他的计算机上绘制图表并开始搜索模式，特别是那些使他警觉到“交易者对人的情绪的察觉–他们将在哪里贪婪，聪明的钱将在他们的恐惧中捕食的模式”。可能是任何旧硬币，他不在乎。他笑着说：“他们可能正在治愈癌症，或者我可能正在交易可能向非洲儿童送烟的东西。” “我不知道。”

他将浏览Discord，Twitter，Reddit，寻找信号。如果您花了很多时间在“加密推特”上，您会看到他每天都在浏览的内容。在图表上疯狂地将草稿叠加起来，听起来像是军事战术上的名字：“移动楔形编队”，“双顶”，“杯和把手编队”。也许是奇怪的模仿模仿，如“ 呕吐的骆驼”。”

当他侦察机会时（例如，“ Thorecoin”注视着看涨的价格超过其0.00034美元的支撑位），他将计划交易并发出警报。如果他相信来源，有时他会以图表的面值进行预测。但他通常不是占星术专家中的一员。（他说：“这种模式行不通，因为它是自然的自然流动。那些模式行之有效是因为每个人都在注视着它们。”）他很可能会从事某种元游戏：根据那些确实相信TA的人的轻信做出的预测，这是某种无法解释的宇宙原理。他说，如果每个人都在注视着图表上的同一条线，那么它就变成一件事，价格突然暴涨，然后走，'哦，天哪！技术分析效果很好。'”

如果他幸运的话，他将用美元兑现。

梅尔克说：“我的兴趣不是拥有价值数千万美元的比特币，”梅尔克相信这项技术的前景，但几乎不是福音传教士。“我必须以实际价格出售我的比特币。许多人认为他们是专业交易员，但他们并未以美元获利。成为交易员最重要的部分是，您必须敲响收银机，知道吗？”

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梅尔克一天只交易十分钟，他的生活比某些其他交易者的生活更加充实。以“年轻的蒂洛帕”为例，他是格拉斯哥的假名商人，他每天早上7点起床，洗澡，s狗，喝咖啡，拉起名为“ Sierra Charts”的应用并继续注视在一天的大部分时间里，图表始终保持不变，几乎没有做其他事情。大多数图表为黑色或暗灰色，并散布有白色心形曲折，呈心律不齐的脉动，就像心跳监视器上的斑点一样。

他说：“这是一个蹩脚的职业，”他指出，他的许多商人都是二十多岁和三十多岁的单身，相当孤独的男性。（他们中的许多人是参加交易课程的学生，这是他从...交易中获得的少数喘息的机会之一。）交易员通常都非常聪明和敏锐，但他以这种悲喜的互联网方式–他们的笑话掩盖了交易的本质缺陷。他们的生活。他说：“从本质上讲，您是一整天坐在房间里的独立交易员，盯着图表，有时您会想，'我在干什么？'” “有时没有意义-您没有与任何人互动。” （您可以想象，COVID-19并没有太大的改变。）

蒂洛帕（Tilopa）以11世纪的和尚的名字命名，采取了类似禅宗的交易方式。他分析了“技术事件”，即由交易平台（即交易所）的特质决定的市场转移。他说，与其他交易员不同的是，他不仅仅是预测：他试图了解“市场微观结构，市场走势”。事物的原子，亚原子顺序。假设您要弄清楚汽车是否会失速：这是观察驾驶员动作的区别–闪烁的指示灯；向右拉动车轮；踩油门–检查发动机。

多年来，蒂罗帕（Tilopa）确实做到了这一点，吸收了大量有关市场动态的学术论文。他最喜欢利用的“技术事件”之一涉及“止损”。当交易者激活止损时，他实际上是在对交易所说：“嘿，如果价格跌至X以下，就卖出我所有的股票！如果市场崩溃，我肯定不希望被淘汰！”?这纯粹是技术问题，是对算法的命令。但是蒂洛帕说，止损的使用背叛了一定程度的贪婪：在谨慎乐观的时期，渴望获利的交易者会逐渐降低止损，就好像自己在玩鸡……然后，如果这是他们不幸的一天，市场陷入自由落体，止损将触发，他们的世俗资产将被出售。

蒂洛帕（Tilopa）只是在这些运动之后冲浪激荡的浪潮，而“鲸鱼”潜伏在深处，颤抖。他们非常富有，反复无常且匿名。他们已经占据了很大的市场份额，可以有效地将其屈服于自己的意愿。确切地说，它们中的许多存在于犯罪的地下世界中，并使用称为“ Tether”的以美元计价的加密货币，因为它们无法获取真实的美元。他们捕食弱者。例如，监视大量的止损，鲸鱼可能会故意使市场跌破止损阈值，从而从随后的暴跌中获利。此举被称为“止损追逐”。确实是掠夺性的。

随着鲸鱼的大量产生，建议贸易商保持警惕。微软策略师乔·麦肯（Joe McCann）扮演着加密货币交易员的角色，他知道放下警惕会令他付出代价。通过辩护，他设计并编写了一个迷宫式的全自动风险管理系统，该系统“监视我的场外交易”，他说。“如果我的帐户被炸毁，那是我100％的错。”

在更普遍的加密货币交易中，纪律是关键。“知道使用什么技术的最好方法是耐心地研究自己的性格，情绪和思维方式，”位于委内瑞拉的路易斯·J·萨米恩托说，他是23岁的电报贸易集团AltSignals的联合创始人每月向其40,000多名会员收取107美元的费用。Sarmiento声称自2018年初以来已经创造了529％的利润，并且从一只老手那里学到了《 The Way》，一旦训练结束，就像Yoda一样，它像烟消云散地消失了。（他说：““我在2016年在一个论坛上认识了我的交易主管。我不知道他的名字。而在2017年，他只是没有重新连接到聊天室。”）

对于那些纪律严明/幸运的少数人（正如交易员所指出的那样，人数越来越少），加密货币市场的纯粹怪异也可能使他们在财务上致命，甚至每天都令人激动。交易者特别喜欢所谓的“隐秘本机”机会，这种交易在主流金融市场中是不可能的。例如，麦卡恩（McCann）对基于加密货币的“快速贷款”感兴趣，这些贷款立即产生并偿还。足够有信心的交易者可以想象将其取出来进行交易以获利，然后立即偿还而不会造成任何损失。这种事情在主流金融市场上是不可想象的。

想象一下：例如，您从富国银行借了100万美元。您将其全部投入股市，然后以某种方式-在短短的几毫秒内-就能产生足够的钱来偿还所有资金，并保持巨额盈余。不可能。然而，在加密货币中，交易员实际上完成了这一任务，在几秒钟内从去中心化交易所“ BZX”吸纳了350,000美元。最疯狂的部分？如果交易平淡，贷款将永远不会发生。区块链只是...不会记录下来。

Castle Island Ventures的合伙人Nic Carter指出，“真的没有真实世界的模拟贷款”。“这也许就是为什么人们对他们如此着迷的原因。”

尽管加密货币交易是一项冒险的业务，但对于某些人来说，它只是……业务。布赖恩（Brian）每天都穿着基色的白色衬衫和无皱的裤子穿上外套，直奔办公室。他与他的分析师团队昼夜不停地工作，利用了各种来源建立的复杂统计模型：历史数据，不可预测的“指标”，竞争对手的交易记录。（他说，即使是二流的交易者也可以提供有价值的“反信号”。那些想要尽可能准确的人必须考虑每个因素，并分析每个指标。）

办公室的墙壁发黄，破旧；六屏，3.60 GHz九头蛇的九头蛇注视着交易者，并以纳秒级更新闪烁。布赖恩的秘密秘诀就是收获与这架物质飞机上一样多的原始数据，而他的惊人预测率高达90％以上。他说：“我们的价格预测不仅正确，而且对美元准确。” 他的分析“比您的日常交易员要深入得多–我们将时光倒流回到图表中，数年甚至数十年。”

高点高，低点低。布赖恩回忆起一个丰收的星期，他将价值15,000美元的比特币变成了60,000美元。他回忆说：“我在那一周完成了每笔交易。” （尽管，他补充说，他“设法在几个月后就失去了它。”）

有时它并没有完全解决。他解释说，一旦他让200,000美元在几天之内缩水到30,000美元，就在比特币传奇性的曲棍球棒在2017年转为20,000美元（当时人们主要购买并持有该资产）之前。他说，这让他们受市场力量的摆布。“我们只是以信徒的身份持有比特币–我没有今天的免疫力。” （尽管记录显示，人们至少早在2011年就开始进行比特币技术分析。）

现在，Brian痴迷于市场。尽管他的业务亏损了100％（每月大约10,000美元的收入，20,000美元的费用，其中很大一部分用于市场营销），但他的交易量尽可能接近24/7。热情推动着他–与传统股票不同，市场永远不会关闭。他说：“要获得如此出色的结果，您必须爱上该资产并按照24/7进行跟踪。” “比特币是许多人都爱上的东西，他们每10分钟打开一次比特币图表。传统股票永远不会出现这样的情况。”

目前，布莱恩（Brian）正在从事与令人气喘吁吁的5月11日“减半”事件有关的超级复杂交易。该事件将导致新比特币的供应急剧下降，预计（很好，希望如此）将引起需求的激增，并在此后长期提振价格。信徒们通过运用详尽的供需理论来支持自己的信念，并指出类似的涨势也发生在先前的减半之后。而且看起来非常有希望：过去几天来，比特币的价格一直在稳步攀升，仿佛兴奋在不断增加……

遗憾的是，布莱恩查看了图表并得出了截然不同的结论。他认为，这可能是“买谣，卖新闻”的情况：一个简短的，自我实现的狂热-人们购买了他们认为是基本面因素的反弹而导致的-随后迅速下跌。随着赢家兑现。他说（周三凌晨3点），不仅以前的减半数据支持了这一点，而且追踪比特币当前大幅上涨的图表上的模式也不是个好兆头。

他向我传达他的行话，完全无法理解的预后。“?我在4H图表上出现看跌背离，在1D图表上超买……并且，一旦价格修正后，ichimoku云只会给我们带来看涨交叉，并且它会突破云层……因此，我可以说我们要纠正自己，最有可能是0.3fib…”

进行翻译：Brian指的是图表上的两个不同的时间范围，一个将价格变动错开为四个小时的批次（4H），另一个将价格变动错开为一天的批次（1D）。这些时间框架中的每一个都给人不同的轨迹感：4H时间框架显示“看跌背离”，表明价格上涨的趋势不如预期，并且可能会立即出现“逆转”。一维时间范围表明，与历史上成功的上涨相比，价格上涨的速度实际上太快了。这就是“超买”的意思：大量的人买了，而这种上涨可能不会持续很长时间。

解析这些信号后，Brian将两条线绘制在一起，并按照随后形成的形状进行着色。如果价格趋势低于这种形状（被称为“一目云 ”，在1930年代发明该技术的日本记者之后），他预计任何新兴的“看涨”趋势都将是短暂的。不幸的是，现在就是这种情况。但至关重要的是，他也有预感，对于这一减半，基本面要比平时更强-也就是说，价格走势背后的实际变化足够明显，以至于仅仅读取图表可能不够用。一次，比特币的供应量出现了显而易见的，可量化的变化。这导致布莱恩的预测在过去几周比往常更不稳定，这意味着外部力量正在发挥作用。

这一切都表明TA远非万无一失。交易员认为，将纪律更好地理解为“风险管理工具”，是避免更大幅度损失的一种方式。通常，将图表阅读作为一门精确的科学是有争议的。“艰苦”的科学家强调加密货币交易者使用的财务模型与物理学家或化学家使用的财务模型之间存在认识上的区别。后者基于精心控制的模型来建立预测，这些模型旨在逼近现实的结构。相比之下，TA倡导者只能使用“纯粹归纳法”，即基于过去趋势的假设，这些假设不能保证未来的结果：仅仅因为位置正确的金十字形成导致最近十二次“上行反弹”并不意味着它会再次发生。

这就像驾驶自己的车“只用后视镜，”因为一个人把它在Reddit上。

作家兼前期权交易员纳瑟姆·塔勒布（Nassem Taleb）在他的《被随机性愚弄》一书中指出，使用TA的人们对“生存偏见”的恶性循环逻辑感到迷惑：他们宣称它有用，因为它对他们有用。那些不起作用的人呢？他们做得不好！las，当他们也穷困wind倒时，这真是令人震惊。塔勒布写道：“据说，期权卖主像鸡一样吃东西，象大象一样上厕所” –小小的收益，巨大的破坏性损失。同样，Brian指出交易者中普遍存在“确认偏见”。他说：“很容易在图表中同时看到看跌信号和看涨信号，交易者通常选择与自己的情绪吻合的信号。”

更糟糕的是，通过交易的整个过程，加密货币交易者常常最终破坏了他们试图观察的系统。他们自己的干预-与科学家的干预不同-无法控制，它们演变成一个混乱的系统，对试图预测它们的行为做出反应。您如何才能预测正在眼前被操纵的事物？

这些批评在很大程度上掩盖了加密货币交易者的厚颜无耻。确实，人们已经广泛认识到，尽管这些诊断是合法的，但它们绝非绝症。就像在加密货币世界中的许多情况一样，使得加密货币交易对投机者如此诱人的要素-剧烈的波动性，理论上不合理的基本原理-也使其对具有道德挑战的人具有吸引力。梅尔克举了一个例子，说明了他所观察到的特定欺诈行为，这是付费电报组织所特有的。

他说：“有些球员从字面上绘制了他们的订单图表。” “ [电报小组]负责人会说，'我正在看这枚硬币，它即将爆发。' 然后它爆发了-因为他们买了它。”

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编译者/作者：NowEx合约平台

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