ATFX宏观分析三大任务关注政策调控分析经济数据跟踪热点事件

基本面分析往往被视为洪水猛兽，因为想要分析的准确就必须具备较高的文化素质，全面关心和了解政治经济形势，并掌握相当的理论基础知识和社会经验。技术分析就简单的多，只需要搞懂几个技术指标，搭建出自己的交易系统，然后严格执行就可以。其实，基本面分析远没有大家想想的那么困难，只要找到了敲门，其乐趣和成效远大于利用一套交易系统来指导投资和交易。

基本面分析有两大核心：数据和事件。

数据是指经济数据，常用的GDP增速、失业率、通货膨胀率CPI和进出口差额，国内经常提到的经济数据有存款准备金率、M2、社会融资规模存量、MLF、制造业和服务业PMI等等。描述一个国家经济形势的经济指标有数百个，但其中能够对外汇和黄金原油市场构成冲击的并不多，绝大部分只是在特定领域被特定人群所看重，比如制造业会关心商品总产量、工厂订单数、行业景气度等数据，但这些数据基本不会对国际投资品形成明显冲击。

对于外汇市场来说，重要性排在第一位的是通货膨胀率数据。也许会有人产生疑问：为什么不是中央银行所决定的基准利率？毕竟利率数据关系到信贷资金。其实，了解美联储决策依据的交易者应当清楚，加息和降息的决定虽然由FOMC投票决定，但各个票委，尤其是美联储主席，投票的依据就是美国CPI和PCE物价指数在过去一段时间的变动情况。如果CPI大幅上行突破2%的温和通胀线，那么美联储就会选择加息以遏制投机泡沫，反过来，CPI跌至0%附近，美联储则需要降低利率释放更多的流动性，以防经济出现恶性收缩的局面。所以，通货膨胀率是各国中央银行的决策依据，故而重要性排在基准利率之前。

货币有五大职能，价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币。决定货币能否顺利执行其五大职能的核心在于货币的购买力，如果一国货币在一定时期内购买力不断下降，则表明货币发行过多，汇率倾向贬值（在没有行政干预的情况下），黄金将受到提振。货币购买力高低的衡量指标，就是通货膨胀率数据。目前公认2%的温和通胀水平最有利于经济发展，高于该值为恶行通道，低于该值为通货紧缩。

需要指出的的，经济数据虽然非常重要，但数据的获取往往晚于经济的变动。比如GDP增速数据，其重要性非常高，但只有在一个季度过完之后，才能够得到这个技术的GDP数据，然而这对于投资交易来说，为时已晚。其实，经济数据的背后是中央银行和财政机构对这些数据的看法，也就是说，我们重视经济数据，并非关注的数据即时性，而是宏观调控政策对这些数据的反应，从而判断未来经济前景如何。

基本面分析的另外一个重要内容是对热点事件的分析，比如股票市场当中上市公司核心控制人的丑闻、两家公司之间的合并重组等等。对于外汇市场来说，事件牵扯面更广，不再是公司与公司之间博弈，而是国家与股价之间的博弈，比如英国脱欧事件、美国总统大选，甚至是现如今的新冠肺炎疫情。

事件的发生发酵，会极大的改变市场短期的投资情绪和信心。以英国脱欧为例，当公投决定脱欧时，英镑大跌；当特丽莎梅与欧盟达成协议时，英镑大涨；当特丽莎梅的协议在英国议会处被驳回时，英镑又大跌。在这涨涨跌跌之间，就是宏观事件所引发的情绪波动周期。

事件的发生要早于价格的变动，价格的变动又早于经济数据的发布。比如，在2019年12月份交易者就已经知道中国面临新冠肺炎疫情的威胁，当时国际油价还处于70美元/桶的水平，中国第一季度GDP增速预期还在6%附近。然而，随着新冠肺炎疫情愈演愈烈，最终在波及到欧洲和美国之后，油价跌至负值水平，全球主要国家2020年一季度GDP增速均由正转负。可见，投资交易不可不关注热点事件，因为它是交易者规避风险或者攫取利润的排头兵！

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编译者/作者：ATFX

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