现在这个环境下，炒房要比炒币好？

原文戳这里(????)=?Investors On Edge as the World Reopens — Weekly Market Review

冠状病毒已在全球范围内突破410万例，导致 281000人死亡，美国死亡人数约为80000人，在死亡人数和感染率方面处于领先。世界正在慢慢重新开放，部分经济受到限制的地区正在恢复运转，但一些重新开放的地区，如德国，报告的新增病例和死亡人数有所上升。随着各国放松封锁，这是意料之中的，但我们真的即将摆脱大流行最严重的影响吗?

据本台分析师费萨尔报道，休斯顿郊区，如Sugarland和Stafford，似乎已经恢复了一些社会常态，大量的行人和没有戴口罩的人在杂货店里游荡。这确实增加了第二次传染爆发的可能性，因此，重要的是人们不要自满，继续实行最简单的公共卫生安全准则。随着世界继续部署大规模测试，人们开始寻找他们以前的生活，但是我们的集体行为已经改变了。

COVID-19在人体内潜伏9至14天，许多感染者无症状。许多人认为，美国在大流行的每个阶段都没有做好准备，但是德国和韩国等其他国家正在采取重要措施。与此同时，俄罗斯已成为欧洲新感染的热点。在很多方面，人类都没有做好准备(或知情)，但令人印象深刻的是，全球范围内一直在努力遏制该病毒。

今年医疗部门发布的数据将揭示大量有关流行病的信息，以及各个地区应对危机的有效性。有几种疫苗正在研发中，而一种已获批准的疫苗要向更广泛的公众传播还需要更长的时间。最终，社会可能会像对待季节性流感一样对待COVID-19——定期、季节性的疫苗接种，以跟上病毒变异的步伐。

当市场整体下跌30%时，投资者进入恐慌状态，金融体系的全面崩溃向我们袭来!随后，美联储介入，无限量印钞，为小公司和大公司提供一揽子经济刺激计划，并承诺如果价格下降到最低水平，他们将购买最低质量的债券(垃圾债券)。投资者们坐拥大量现金(至少其中一些是)，使标准普尔500指数(S&P 500)远离再创历史新高(以及真正的v型复苏)。我们团队对标普500的新目标是3050 - 3100点，高于之前2900 - 3000点的目标。金融和工业领域的持续上升趋势将是推动这些新水平的主要动力。我们预计下周的失业数据将再次变得糟糕，但基于过去八周华尔街上涨和普通民众痛苦之间的背离，我们不认为失业数据会对股市价格产生任何影响。

如今，全球经济的动态与2008年至2009年金融危机期间相比，已发生了巨大变化。经济中包含的债务比以往任何时候都多，许多企业处于违约的边缘，因此这看起来更像是一个更大的债务周期的结束，而不是2008-2009年席卷全球的债务周期。

许多成长型公司的估值高得离谱，这对过去几年的基本面或盈利状况构成了挑战。随着降息，央行现金注入，回购注入以及美联储的支持性债券，大公司和投资者押注着数万亿美元的承诺，即美联储将尽一切努力使经济回到之前的水平。

Uber采取了攻势，裁减了约14%的员工，许多其他公司也纷纷效仿，而在一些地方，食品商店的排队队伍已经超过了一英里长。我们必须考虑到普通大众的真实情况和华尔街不切实际的估值。

自2009年经济衰退以来，美国用了11年时间才增加2240万个就业岗位，而现在官方失业申请人数已突破3300万。在两个月的时间里，劳动力下降到上次经济衰退时的水平，虽然这主要是由于病毒封锁，但我们能保证有多少劳动力会在人们生病和绝望之前回归?

全球重新开放时，投资者处于边缘地位。

在接下来的2到4个季度里，失去的工作岗位有一半重新出现。这意味着我们仍将有50%的人处于失业状态，这只是官方数据，甚至没有考虑到小企业、零时工和个体经营者将会受到多季度的打击。美国也可能接近我们在上一次金融危机中遭受的持续破坏水平。

值得指出的是，虽然上次金融危机期间市场下跌了50%，而最近一次的跌幅为30%，并出现了相当大的反弹，但这一次美联储的干预力度达到了前所未有的程度，而且速度非常快。在我们上次的市场崩溃中，许多大公司在美联储介入之前就倒闭了，所以这一次美联储考虑了过去的教训，并早早地向系统注入了大量资金。

最好的情况听起来仍然很糟糕，但这就是我们对当前市场状况的分析。尽管美联储做出了承诺，零售交易员和机构中也出现了炒作和绝望的情绪，但我们坚信，当前的市场估值完全被高估了。

从宏观上看，我们仍预计，随着金融、工业、或许还有医疗保健行业领先于科技行业，行业整合或上行趋势将继续下去，而科技行业早该进行整合了。

像Netflix这样的技术领导者开始在周五落后，而金融和能源领域的一些估值公司的表现却不佳，我预计向价值导向型行业（工业，住房和金融业）的轮换将持续到下周。摩根大通(JP Morgan)和花旗是金融行业的两大首选，而我预计能源行业的Valero、EOG Resources和Diamondback Energy将在未来几周表现出色。一些上涨的科技股可能会出现获利回吐，但是如果一家公司在冠状病毒环境中具有优势，我不会对现有的科技领域市场赢家大加押注。

由于预期股市将出现回调，我们的首席分析师之一是做多黄金(GLD)和黄金矿业ETF (GDX)。他还做空Lions Gate（LSF）和IBEX，即西班牙指数，如果该指数打破目前数月来的头肩形态，西班牙经济将陷入真正的困境。

债券市场可能会对利率下降至负值做出负面反应。迄今为止，美联储一直在抵制负利率，但市场似乎正在消化推进负利率的决定。

LQD（投资级公司债券ETF）通常被认为是市场上最安全的资产之一，尤其是考虑到美联储表示他们将在必要时购买这些债券。目前，我们尚不能明确呼吁建立债券，因为各种信号参差不齐，而且世界仍在等待美联储采取进一步行动。

到2020年夏季，一些aaa级债券将被下调评级(尽管其中一些公司早在2019冠状病毒疫情爆发前就已被下调评级)。冠状病毒所做的就是将整个世界推向未来的五年。这不仅仅是一个挫折，而是一记耳光，“醒醒！现在就是未来！”

上周五，我们从Zillow的首席执行官那里得到消息，该公司的虚拟房地产旅游已经增长了500%。Zillow运营着一个在线平台，你可以在上面买卖房地产，你可以想象，在冠状病毒流行期间，该公司经历了一波暂停销售的浪潮。冻结一个月后，该公司看到人们慢慢地重返市场。同样，像Pulte (PHM)这样的房屋建筑商也报告了好消息。尽管目前很少有人在找房子，但房价并没有大幅下跌，许多专家预计住房需求会反弹。

费萨尔预计，未来几周，房地产和住房行业将会得到一些缓解。费萨尔（Faisal）预计，与增长和病毒优势股票（例如Netflix）相比，房地产和住房行业将受到不成比例的抑制，未来几周将有所缓解。

与标普500指数不同的是，价值型公司对市场和整体信心状况给出了更清晰的信号。摩根大通股价仍较崩盘前高点下跌34%。美国运通(American Express)也下跌了35%。这描绘了市场的残酷现实，所有主要指数都是由主要的科技股支撑的(上周我们提到，标准普尔500指数的大部分力量集中在十大股票上)。

正如我们在一些视频和文章中提到的，比特币是一种高风险资产。由于投资者往往会在市场低迷之前就撤出高风险资产，如果市场出现好转，投资者也会提前撤出高风险资产，因此比特币提供了股票走势的图景。8周以来，比特币和标准普尔500指数(S&P 500)一直针锋相对。但是在此之前，比特币与市场的其余部分是不相关的，并且通常会为大市场不久之后的表现提供早期信号。我相信，比特币与其他市场的反向或非相关性正在回归，在这种规避风险的环境下，我们可以期待比特币在整体走弱的市场中处于领先地位。

—-

编译者/作者：风展

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。