减半不眠夜，链上数据的变化暗示牛市可期？

热闹了近一年的比特币减半，终于在今天凌晨落下帷幕。北京时间5月12日凌晨3:23:43，比特币在区块高度630,000完成第三次减半，区块奖励从12.5 BTC减半至6.25 BTC。

图片来源：欧科云链OKLink

社区发展与活跃信号 : 新增地址数与活跃地址数稳步增长

减半的全称为区块奖励减半。中本聪在设计比特币协议时，设定了2100万枚（准确的说是20999999.9769）的总量，保证比特币的抗通胀特性。而区块奖励减半是控制总供应量的重要方式，属于周期性、确定性事件。比特币矿工们每挖出210,000个区块，就会触发一次减半事件。根据比特币网络平均出块时间为十分钟的规则，减半大致每四年发生一次。

此次减半已经是比特币第三次减半。前两次减半分别发生在2012年11月28日与2016年7月10日。第一次减半后，比特币价格用了372天的时间从减半时的650美元到达历史新高1152.73美元，涨幅近8000%。第二次减半后，比特币价格用了524天的时间再次刷新纪录，攀升至19497.36美元。

经历了两次比特币减半后，有人把减半比作是牛市催化剂。事实上，市场对第三次减半也是以看涨为主。通常来说，我们可以将新增地址数与活跃地址数的增长视为社区发展与活跃的信号。不断增长的总地址数量，也就意味着社区用户规模的扩大。统计数据显示，自2009年1月至今，BTC总地址数量保持平稳上升趋势。而近一年的地址数量走势可以看出，不仅地址数量在增加，增长速度也有了明显加快。

图片来源：欧科云链OKLink

同时，比特币网络的活跃度也在稳步增加。5月11日，比特币活跃地址数为625,314，新增地址数为266,747。对比第二次减半当天，每日活跃地址数增长了29.36%，每日新增地址数上升了22.32%。

第三次减半与前两次的区别之处

截至北京时间5月12日上午09:25，比特币报价8591.67美元，相对减半时有小幅上涨。而减半前，各种渠道的声音接踵而至，包括财经媒体、资深经济分析师以及各类交易员等等，更有甚者，直接将减半后的比特币价格预期放在5万美元、20万美元甚至30万美元的高度。

市场大部分看好减半行情的参考历史是2017年。但前文里我们也统计了，上一次减半是发生在2016年，牛市来临是在减半后的2017年。如果仅仅考虑减半对比特币价格的影响，此次减半后即使有牛市来临也会有所延后。

事实上，导致行情上涨的原因众说纷纭。毕竟历次减半和行情上涨前后间隔时间较长，期间变数较多。

从根本上来说，减半改变的是供需关系。而价格变化往往离不开供需两侧的共同作用。我们假设原本的需求刚好和供应量保持平衡，减半前需求量远超供应量概率较小，否则不需要减半，比特币价格便会直接攀升。减半导致的仅仅是供应量下降，因此牛市是否到来还需要看需求量的变化。

相比前两次减半时，现在的比特币市场更为复杂，可以说是内忧外患。内忧是指前段时间从1万美元上方跌到3800的后遗症依然未消除，不少投资者心灰意冷。外患则是指比特币市场和全球的经济环境也有所挂钩。

其次，市场环境、用户心态都已经更加成熟。用户不再单纯的认为减半即上涨。当前市场上，有些看涨的声音也没有能经得起推敲的依据，大部分用户还是会保持自己的分辨能力，观察链上数据做出较为理性的投资行为。

总结来说，用户、市场更加成熟的同时，链上数据对于投资行为的参考作用也愈加凸显。相比于减半的周期性热度，比特币的底层技术区块链近来则备受重视。下一个四年，获政策支持后区块链的发展值得期待。

本文来源：小K时评
原文标题：减半不眠夜，链上数据的变化暗示牛市可期？

—-

编译者/作者：小K时评

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。