以小博大的比特币期权交易能否成为穿越牛熊的神器【1000KEY红包】

最初我们的比特币交易都是从场外开始的，具有历史意义的就是比特币换披萨，从哪时起比特币终于有了货币的价值。然而，随着比特币场外交易数量的增加，场外交易已无法满足巨大的需求量。因此，大大小小的交易所如雨后春笋般兴起，以现货交易和期货合约交易为主。但大部分的市场份额还是被BitMEX、OKEx、火币等交易所占有，所以在未来交易所发展之路中，期权又成为了一个新亮点。

一、比特币衍生品交易步入加密市场

虽然现货市场交易量所达到了创纪录的水平，但衍生品交易也产生的较大的吸引力。从2019年开始，比特币衍生品交易发展迅速。像我们所熟悉的BAKKT、芝商所（CME）、BitOffer、Deribit、OKEX等等都从传统的交易模式向比特币衍生品交易转型。 在这几天比特币衍生品也比较吸引人的眼球，因减半行情及经济等影响，大机构开始入场比特币衍生品市场，5月9日，芝商所（CME）比特币期货未平仓头寸已达5亿。5月12日，Skew数据显示，Bakkt当日比特币期货的美元名义交易量达5180万美元，创历史新高。BitOffer交易所期权交易也达到每日10万人的流量。

从传统的金融市场发展来看，衍生品交量量是现货交易量的10倍。只不过，比特币现在还是太年轻，整个加密市场也不过2000多亿的市值，衍生品交量对于整个市场来说体量还是太小了。如果按照遵循传统金融的演进过程，也许未来的衍生品交量会大于我们现在的现货交易量。

比特币衍生品交易正在迅速的发展，期货、期权是其表现的一个方面，可能会影响到未来比特币的价格走势。

二、什么是期权，怎么玩

从现在的市场规模来看现货>期货>期权，期权是一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期以固定价格买入或卖出一种资产的权利，期权有行权日期和行权价，这样就比期货多出了内在价值和时间价值。

这里的关键词为：有"期限"的权利

可以很简单的理解为买涨买跌，实际就是对未来比特币价格涨跌进行预测，本质上与现货一样。操作上，预期看涨则买涨，预期看跌则买跌。盈利计算与现货一样，买涨时，周期内涨多少赚多少，买跌时，周期内跌多少赚多少。简而言之，就是用极小的本金去押注未来区间的涨跌空间，从而获取高额的回报。假如比特币现在是10000美元，你觉得未来它会涨，所以你花了100美元买入了1个月的比特币期权。等到一个月之后，币价上涨到了15000美元，你就能赚到4900元。也有另一种情况，币价下跌了，变成6000美元，你仍损失100美元，而不是4000美元。总而言之，花100美金买一个选择权，到期后差价肯定要超过100美金才能回本盈利。

一般来说，期权分为看涨期权和看跌期权

卖出看涨期权的定义为：当预期标的价格小幅下跌或上涨，则可以选择卖出看涨期权以获得权利金收入。

买入看跌期权（认沽期权）的定义为：当投资者预期标的证券价格将下降，可以选择买入看跌期权。

比如买机票延误险就是一个典型的买入看跌期权的例子。你在买机票的时候，顺手买了一个10元的延误险，以对冲飞机延误给你带来的损失。如果飞机真的延误了4小时，保险公司会赔付你400元，你的收益率是（400-10）/10=3900%，这就是期权的杠杆性。但如果飞机没有延误，你最大的损失就是那10元的保险费。

三、比特币期权的优势

1、风险小：损失仅为权利金，只要不到期，就存在翻身的机会。

期权跟期货合约不同，没有爆仓的风险，期权的买方最多亏损的是你所交的权利金。就是说你用10美元买入比特币期权，如果预测错误，到期后最多损失10美元。

2.上涨、下跌或震荡，期权都可以赚钱

如果你买入了100U的看涨期权，如果比特币未来一个月100U依然窄幅震荡，没有跌破行权价，买方就不会行权，一个月后你的100U还在，没有任何损失。并没有受到币价的上涨或下跌的影响。

3、成本低：无手续费

你在买入，平仓，行使行权价时，你都不需要支付任何的手续费和保证金，所有的损失和成本都只有一种体现，就是你的权利金。

4、策略多样化，灵活期权周期

你可以选择买涨或买跌，买入看涨（涨了赚钱），卖出看涨（不涨或跌了赚钱），买入看跌（跌了赚钱），卖出看跌（不跌或涨了赚钱）。其期权策略一个很重要的特点是知道自己最大收益是多少，最大亏损是多少期权；周期有1月、7天、1天、12小时、4小时、1小时，甚至5分钟、2分钟等，

5、以小博大、投入本金少，收益高

现货交易中，如果你持有一个比特币，你必须真金白银的买入一个比特币来持有，等待币价上行之时，选择卖出来盈利。而期权则不同，它是U本位的，你不需要持有比特币，拥有少量的U就可能购买一个比特币期权来执行。甚至在部分交易所用20U来买入一个比特币的看涨或看跌期权。你能够用这20U来实现一个比特币的上涨或下跌盈利。

据相关的数据，现在已经有很多机构或个人利用期权策略，能够每年稳定做出5%-30%的收益率。当然，具体是多少得看行情怎么走。在这个动荡的行情中，有一个稳定的收益已经表现很优秀了。

对于期权，相关产品比较少，因为刚刚兴起，争议还是比较大的，有人认为它会是未来很有潜力的衍生品方向，所以、BAKKT、芝商所（CME）还是主流的交易所币安、OKEX等都已上架期权交易产品，流动性也在逐步培养。推出比特币衍生品就是对市场的完善，也是推动市场发展的一种表现。无论是期货还是期权，都是投资者押注比特币价格趋势的一种方式，只不过不需要实际持有比特币，这点对于资金量不大的投资者来说非常友好。但也有人认为它和赌博无异，在期货多空都能亏钱的基础上又开发出了对后狼们横盘也能亏的应用场景。

总结，任何在币圈的投资风险都很大，期权也不例外，基本质就是一个猜涨跌的游戏。交易所的期权交易推出，实际也是现货和期货合约日益竞争不得不另辟蹊径，谋求更多利益的手段。如果要参与期权交易，谨慎原则还是放在第一位的。

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编译者/作者：大白高国

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