负利率来袭,区块链资产能否乘风而起？

5月15日英镑兑美元跌破4月份重要低点1.2163，英国央行首席经济家Haldane宣称，英央行考虑将负利率作为振兴经济的[其他选项]之一。无独有偶，新冠疫情期间，美国经济所面临的严峻挑战和美联储有限的政策空间让投资者纷纷押注负利率。5月12日，美总统特朗普在个人推特上呼吁负利率政策。据彭博社消息，摩根大通驻伦敦的全球利率主管Seamus Mac Gorain日前表示，“未来三到四年中，如果经济仍处于非常疲软的状态，那么美联储将可能考虑负利率。” 欧洲央行等机构已经将利率下调至零以下，市场纷纷猜测美联储和英国央行是否效仿以加大抗疫刺激力度。

事实上，早在2009年，瑞典就因低通胀、低经济增长而实行负利率政策；2014年6月，欧洲央行宣布将隔夜存款利率降低到-0.1%正式开启欧元区的负利率时代；2016年2月16日，日本央行在货币政策会议上祭出负利率举措。

此后，负利率成为欧洲央行、日本央行以及其他主要经济体央行用来增加经济活动、实现通胀目标的主要工具。截止2019年10月，全球负利率债券突破10万亿美元，日元和欧元的利率水平都在负值区域，其他主要国家的利率也徘徊在“0”左右。

什么是负利率？

负利率政策（NIRP）的初衷是为了刺激货币在经济中的流通，以达到促进生产和消费，避免通货紧缩，实现经济复苏的效果。可以理解为银行利率为负，用户在银行存钱，不但不用给利息，还要向用户反向收费。当然，如果从银行贷款借钱，不但不用还利息，还有可能少还钱。长期负利率的最大损失者无疑是储蓄的用户和拥有大量现金余额的公司，传说中的“越存越穷”现象将成为现实。

然而，现实中负利率等“非常规政策”的实施让人们对币值存疑，从而加大了对保值资产的追逐竞争。欧洲、丹麦、瑞典、日本等经验告诉我们负利率等宽松货币政策效果不佳，现有货币政策存在明显不足，真正的改革即将到来。

区块链资产市场的崛起

随着互联网和信息技术的发展，货币及其价值传递方式正发生颠覆性改变，一种不追求对美元汇率稳定而追求实际购买力的新型货币形态呼之欲出。

对于区块链资产而言，负利率时代的到来无异于是一个有利的信号。由于严格限制硬性上限和可预测的日常产出赋予了区块链数字货币稳定可靠的估值，其次，可编程合约等工具及其透明性，让货币供应无法被操控。相较之下，区块链资产是一种真正可以私人安全拥有的财富，不会因为银行倒闭、甚至国家灭亡而丧失价值。因此，越来越多的投资者选择了加密数字货币。

以比特币为例，人们常常把其与黄金进行比较，以此凸显其对通货膨胀方面的价值。另一方面，比特币在爆出货币危机的土耳其、阿根廷等国家备受追捧的现实也再一次佐证了数字货币优秀的保值能力。

就像微支付平台ZapChain前首席运营官Daniel?Cawrey所说，负利率政策的实行最终会影响加密技术支撑的开放区块链资产的大幅度增长。

传统金融向区块链模式过渡

负利率政策本质上就是变相补贴债务人，从银行贷款，不仅不需要交利息，还能获得额外补助，借的越多，补助越多，以此达到资金流通率，刺激经济的作用。该政策带来的宽松货币环境吹大了资产的价格泡沫，债务人手中金融资产越多，财富积累越迅速。足够强力的负利率政策可以有效稳定社会信贷供给，有利于抵御通货紧缩和经济衰退，这背后的金融逻辑与区块链中POS机制(股权证明)有着异曲同工之妙。

图片来源于互联网

PoS机制的加密货币按一定的年利率新增货币，可以有效避免紧缩出现，保持基本稳定。以波霎公链为例，波霎用户中只需持有波霎币PUL，委托挖矿，所持币越多时间越长，所谓利息越高，分到的币也就越多，持币更多的人就能享受到了更多的效益。

负利率的出现是全球化产生的客观经济发展趋势，当新的经济形势逐渐朝着区块链设计的金融模式靠拢之时，是否也意味着，区块链时代的到来必将是大势所趋？

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编译者/作者：成都波霎科技

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