投资的本质——透视资本市场的终极奥义（下）

在上一篇文章中，我说投资的本质是赚韭菜溢价，我知道很多人肯定是不服的，尤其是以茅粉为代表的价值投资者！觉得投资茅台就是真正的价值投资！而且白酒类上市公司那么多，为什么茅台卖的最贵，而且还供不应求？

这就要引出我们今天的话题，投资的第二个本质——趋利共识！

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往！投资的本质光说共识是不够的，必须是告诉大家能赚钱的趋利共识！

不管是投资股票，还是投资数字货币，甚至是投资资金盘，你都得告诉大家如何能赚钱！要让大家达成趋利共识，这种共识越强烈，赚钱的几率就越高！而促进趋利共识的达成，需要教育和资本，具体该如何实现？

让我们回顾一下资本市场的历史，看看在资本市场，投资赚钱的方法论（趋利共识）是如何诞生的！

1606年9月9日，世界上第一张股票发行。根据规定，在未来的10年间，东印度公司将不会对股东进行分红，其利润将用于继续造船、雇人，开拓远洋贸易市场，进行“战略扩张”。

但10年实在是太久了。将数年积蓄投入一项风险巨大的生意，却在最初的10年间都无法变现、无法获得收益，对于任何人来说都是难以接受的，怎么办？聪明的荷兰人想出了法子。在第一张股票发行的3年之后，1609年，世界上第一个股票交易所诞生在阿姆斯特丹。

自此，一种全新的资本流转机制被建立了起来。也就是说韭菜溢价正式诞生了，它通过交易所流通的形式，让更多的普通投资者参与进来！

这个时候，人们已经不关注公司分不分红了（因为那是十年后的事情），而是把精力更多的放在，有没有人以更高的价格来接盘上了！人性的贪婪，就像潘多拉魔盒一样在资本市场被打开了！

股票诞生后各种投资方法论其实是相继出现的，大致分为四个阶段！

第一阶段：混沌阶段，回到400年前，可以说当时既没有价值投资，也没有K线分析，股票市场犹如盘古开天地，一片混沌，股价的定价靠什么呢？没有任何一个合理的估值体系让人信服，唯一让人信服就是不断涨涨涨的股价！然后很多人觉得它还会涨，也就是说股价上涨成了一种傻逼共识，虽然他们也不知道股价为什么涨，但是管他呢，有更多的人来接盘，能赚钱就行啊！这大概就是我们常说的傻逼共识第一次在资本市场达成了！

第二阶段，技术分析，19世纪中期，以道氏理论为基础的技术派，开始崭露头角，什么江恩理论，波浪理论，相继出现（比道氏理论更早的技术分析日本蜡烛图出现在18世纪的日本米市，这个跟股票市场可能关系不大，所以我就没提）

这些技术派出现之后，就要教育投资者，通过技术分析是可以预测未来的，而且越来越多的人开始相信，形成共识，然后就真的有一定的效果了！

第三阶段，价值投资，直到1920年格雷厄姆创立价值投资学派，然后巴菲特等价投大师把它发扬光大，到现在价值投资理论诞生刚好一百年，这其实是很短的一段历史！但是却收获了一大批信徒，包括我在内也算是价投的一员，虽然我是一条赌狗，但我通常还是以价投自居！

第四阶段，量化投资派，发生在20世纪后期，代表人物就是：詹姆斯·西蒙斯，量化投资鼻祖，对冲基金之王。他管理的大奖章基金平均年回报率约35％。

1988年到1999年，大奖章基金获得2478.6％的回报率，是同期基金中的第一名，超第二名索罗斯的量子基金一倍。即使在2007年次贷危机时大奖章基金的回报率仍高达85％。

西蒙斯既不是技术派，也不是价值派，完全是靠数学模型，吊打华尔街的精英们！

其实不管是技术派，价值派，还是量化派，他们都自成一派，并且各自形成了自己的一套理论体系，然后不断去布道，去教育市场，让大家相信他们的理论确实能赚钱，让更多人达成趋利共识！

资本市场趋利共识就是这么来的，其实这些理论对不对根本不重要，重要的是有多少人信！就像鲁迅说的，这个世界本没有路，走的人多了，便成了路！每个人走的路不同，谁也别嘲笑谁走的路是错的！

最近我一直在思考一个问题，就是很多投资大鳄，为什么要出书，告诉大家他是怎么赚钱的？按道理不应该是闷声发大财吗？后来我想明白了共识的达成需要教育，说好听点叫营销和包装，说难听点叫洗脑！

投资大师著书立说，当然是为了形成影响力，培养信徒，让更多人相信他，甚至神化他，形成更广范围的趋利共识！而且他们掌握了大量的资本，加上对投资者的教育，可以把趋利共识做到更强！

说到这，可能很多人要说了，光是有韭菜溢价，有趋利共识，好像还不够吧，现在很多的资金盘，拉人头也不缺韭菜，也有趋利共识，为什么最终都是崩盘呢？

这就要引出趋利共识背后的推手——资本，确切的说是能够操控市场的资本，因为趋利共识达成后，还需要资本不断的强化，让趋利共识能轻松兑现利润，否则共识就会崩塌！

我们还是拿茅台举例，茅台是如何通过资本完成趋利共识的强化的！

第一，他通过广告营销，不断的教育市场，国酒茅台，无论是送礼还是商务宴请都是倍有面子的事情！让大家形成一种强烈的共识，茅台是高大上的代名词！

第二，茅台每年都有涨价预期，涨价预期又促进股价有上涨预期，投资者买涨不买跌的习惯，导致股东们不仅囤酒赚钱，买股票也赚钱，形成双重获利！导致供不应求，还没生产就被一抢而空，从而形成良性循环

在我看来，茅台彻底成为了一个合理合法的资金盘游戏！买了茅台的股东，自称是价值投资，还大义凌然！这些人一方面是股东，一方面也是消费者，他们的消费行为，最终又反哺公司的业绩，让他们的股票增值！

第三，因为有资本市场这个通道，有源源不断的韭菜加入到茅台股东的行列，然后跟着一起喝茅台，囤茅台，这个资金盘已经形成了一个闭环，根本不用担心它会崩盘！除非它被强制退市了！彻底断了新韭菜进场接盘的路，它才可能崩盘，但是这种概率几乎为零，一个完美的资金盘游戏，合理合法而且形成了强烈的趋利共识，再加上有无数合法的资本等着靠它来增值！

韭菜溢价+趋利共识，又有资本推动强化共识，相互促进，它涨到天上去都不为过！你永远不要去猜测人性的疯狂究竟会有多疯狂！

写到这，投资赚钱的本质，也就写完了——其实很简单就是韭菜溢价+趋利共识！

细心的人可能发现了，为什么我说茅台赚钱的本质是玩成了一个合法的资金盘，资金盘还有合法与非法的区别？

是的，我这里所说的资金盘是个中性词，并没有贬义的意思！茅台是资金盘，只有看透本质的人才能看出来，而它合法的原因是上市了！得到了国家的认可，创造了品牌，税收，就业等等一系列好处！他是受到法律保护的资金盘！

其实你再仔细想想，整个资本市场本质上就是一场资金盘的游戏！只要一上市就获得几十倍甚至几百倍的估值溢价，全都是泡沫！而且只有泡沫才能让你赚到钱！这不就是赤裸裸的资金盘吗？

而决定你能不能上市，是不是合法的，是背后的资本和权利！

权利才是这场游戏的裁判！资本是棋手，我们都是棋子！却总在幻想自己是棋手在和市场博弈！还找各种方法论来说服自己，乐此不彼！想想还真是有点可笑！

索罗斯早就说了“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”看来还是索大师看得透彻啊！

至此，我们看清了资本市场的真相——权利是裁判，资本是棋手，我们是棋子！

我们也知道了投资赚钱的终极奥义——韭菜溢价+趋利共识！

权利决定了你能不能获得更多的韭菜溢价，资本决定了趋利共识能到达什么样的程度！

写在最后：看清投资的本质之后，你会发现真相很残酷，但也还是能接受的！

就像罗曼罗兰说的：世界上只有一种英雄主义,就是看清生活的真相之后依然热爱生活。

我们还是可以利用规则，赚到自己该赚的钱的！寻找韭菜溢价高，趋利共识强的标的，就可以了！当然你要是钱足够多，你也可以当棋手，或者混进体制内当裁判，以上帝的视角俯视众生！

原创不易转载请注明出处——Morgan盛云峰

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编译者/作者：Morgan

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