卓熙雯：高盛唱空比特币理由却让人难以信服

昨晚，高盛（Goldman Sachs）召开了投资者会议，讨论了“美国经济前景及当前通货膨胀、黄金和比特币的影响”。在会议中，高盛唱空比特币，甚至认为加密货币不属于资产类别。小编瞬间就觉得高盛不可爱了啊，所以今个必须好好反驳一下它的观点！

以下是会议中高盛提到的五大观点以及小编的相关点评（欢迎拍砖）：

高盛观点1：

加密货币不属于资产类别范畴

高盛认为，加密货币（包括比特币）并不属于资产类别范畴，原因如下：

加密货币不像债券一样能够产生现金流；

不会因全球经济增长而产生任何收益；

由于其不稳定的相关性，无法提供持续的多样化收益；

比特币历史年波动率为76%，且波动率没有下降的趋势（3.12单天暴跌37%）；

尚未展现出对冲通货膨胀的证据。

头条点评：

比特币不产生现金流，因为它本身就是现金的替代品之一。

它不仅产生收益而且还创造了全球经济机会。

比特币影响到了传统货币业务，所以高盛怕了？

1987年10月29日，道琼斯指数单日暴跌23%。

比特币可以对冲银行的腐败、造假和欺骗。

高盛指出，加密货币的升值主要依靠他人是否愿意以更高价格买入，因此对于高盛客户而言，它并不是合适的投资品。对冲基金认为加密货币交易有很强的吸引力，这是因为它具备高波动率，但这并不能构成投资的根本原因。

头条点评：按照这个逻辑，那房地产、股票都不能买了咯，只能买债券然后看着它慢慢贬值？

高盛观点2：

加密货币狂热远大于历史上的其它泡沫

高盛还将比特币、以太坊与纳斯达克早期泡沫、郁金香泡沫进行了对比，言下之意就是比特币和以太坊涨幅过于夸张。

头条点评：跌了说割韭菜？涨了又说泡沫太大？这很难办啊！

高盛观点3：

标普500指数表现完胜黄金

会上，高盛重点表扬了标普500指数的表现，并且把2020年4月5日至5月26日期间的标普500指数涨幅（20.6%）与黄金价格涨幅（5.5%）做了对比，得出结论标普完胜黄金。

头条点评：这时候你又不提比特币涨幅了？我来帮你统计一下吧，4月5日到5月26日，比特币从6620涨到8840美元，涨幅约为36%，完胜标普500。

高盛观点4：

加密货币基础设施太年轻，易受黑客攻击和意外损失

高盛列举了2011年以来各加密货币交易所被黑客攻击的记录以及加密资产意外丢失的主要事件（两者合计累计造成的损失超10亿美元），得出的结论是：加密货币基础设施仍然太年轻，而且容易受到黑客攻击和意外的资产损失。

头条点评：这条反驳不了，下一条。

算了，还是简单说两句吧，加密行业仍处于发展早期，确实容易出现此类问题，投资者需要注意保护自己的加密资产，尽量选择可靠的大平台或钱包。相信明天会更好！

你看，灰度就很好地抓住了这个行业痛点，给机构投资者提供了一个安全购买加密货币的机会。据统计，5月11日至5月27日期间，灰度增持的比特币已经大大超过这段时间新挖出的数量。

高盛观点5：

加密货币并非稀缺资源

高盛指出，自从2008年比特币诞生以来，目前现存的加密货币已经有数千种，总市值约2500亿美元。虽然几乎每一种加密货币都有限量供应，但整体而言，加密货币并非稀缺资源。例如比特币也有不少分叉币，如BCH、BSV等。

头条点评：绝大部分altcoin（竞争币）的价值并非来自于稀缺性，而是取决于是否能够得以成功应用。但是，作为加密货币行业中最主要的价值存储，比特币上限永远只有2100万枚，你说是不是稀缺资源吧？

高盛观点6：

加密货币为非法活动提供了便利通道

高盛说，尽管大多数加密货币分类账都是可审计的，但是加密货币还是沦为了庞氏骗局、勒索软件、洗钱和暗网等非法活动的工具。

例如，在2019年，PlusToken资金盘以10%--30%年华收益吸引了3000万人参与，资金规模超过20亿美元；美国发生了1000多起勒索软件攻击事件，合计勒索金额达70亿美元；犯罪实体向加密货币交易所转账金额超过28亿美元，进行洗钱活动；暗网市场收入高达8亿美元，大部分交易主要通过加密货币结算。

头条点评：

技术是中性的，坏的是人。加密货币可以用于非法活动，也可以帮助慈善机构进行筹款，甚至可以成为严重通货膨胀国家地区的救命稻草！说到违法，高盛自己本身反倒是劣迹斑斑，自2000年以来，其违法行为记录高达38次，包括金融违法、竞争违法、恶意违法等，累计被罚金额高达131.4亿美元。

对此，Gemini创始人Tyler Winklevoss也评论道，“高盛：2019年犯罪实体向交易所发送了价值28亿美元的比特币。有趣的是，在2012-2013年间，高盛与1MDB合作促成了，从中赚取约6亿美元收费促成了60亿美元的洗钱活动。双重标准？”

观点反驳完了，接下来看美国网友对比特币和高盛的总结对比。

比特币诞生时间2009年，当前市值为1700亿美元。以数学、区块链、最安全的网络、以及2100万固定供应量为支撑；高盛诞生于1869年，当前市值为710亿美元，以华尔街的贪婪本性和腐败体系为支撑。就这样，后者却认为前者不行，是不是很讽刺呢？

还有一点要吐槽的是，高盛在预测资产价格方面的水平真不咋地。1998年，互联网刚刚兴起的时候，高盛曾警告客户远离亚马逊，原因是其季度收益不佳。另外，高盛对原油价格的预测也飘忽不定，甚至常常成为反向指标。

最后，用Cardano (ADA)?创始人Charles Hoskinson的话来收个尾：“高盛为何不建议比特币作为其客户投资组合配置？其实，他们心里清楚得很，加密货币将会削弱银行的中介作用和资金控制权。请不要购买那个可能颠覆我们的玩意儿！” 真是说出了小编的心声，Long Bitcoin, Short the bankers!

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编译者/作者：卓熙雯分析师

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